OpenAI envisage de repousser son introduction en bourse très attendue à 2027, la volatilité des marchés, les dépenses élevées et les inquiétudes des investisseurs compliquant sa quête d’une valorisation de 1 000 milliards de dollars.
Points clés :
- OpenAI envisagerait de repousser son introduction en bourse à l’an prochain ou même à 2027, malgré un objectif initial de cotation fin 2026.
- Sam Altman reste déterminé à une valorisation de 1 000 milliards de dollars et rejette les propositions de réduire cet objectif pour une entrée en bourse plus rapide.
- L’entreprise continue d’investir massivement dans les infrastructures, les talents et de nouvelles sources de revenus, tout en faisant face à une concurrence accrue de Anthropic et de Google.
Introduction en bourse d’OpenAI
OpenAI reconsidérerait le calendrier de son entrée en bourse, ses dirigeants penchant désormais pour un report de l’introduction publique de l’entreprise à l’an prochain, après que des conseillers ont averti que les conditions actuelles du marché pourraient fragiliser son ambitieux objectif de valorisation.
Selon le New York Times, l’entreprise avait recruté des banquiers d’affaires et des conseillers juridiques pour préparer une possible introduction en bourse dès le troisième ou quatrième trimestre 2026. Le directeur général Sam Altman aurait souhaité que la cotation valorise l’entreprise à 1 000 milliards de dollars, une forte hausse par rapport à sa dernière valorisation privée de 730 milliards.
Cette stratégie est devenue plus difficile à justifier après plusieurs évolutions ayant déstabilisé le marché. La principale inquiétude concerne la faible performance boursière post-IPO de SpaceX, dont l’action a fortement chuté depuis son entrée en bourse record plus tôt ce mois-ci. Plus largement, les valeurs technologiques se sont affaiblies, les investisseurs se demandant si les entreprises d’intelligence artificielle pourront générer suffisamment de revenus pour soutenir des valorisations aussi élevées.
D’après des personnes au fait des discussions, les conseillers ont suggéré à OpenAI soit de repousser son introduction en bourse à 2027 pour préserver l’objectif de valorisation de 1 000 milliards de dollars, soit d’accepter une valorisation plus faible en échange d’une cotation plus rapide. Altman aurait rejeté l’idée de réduire cet objectif, la jugeant inacceptable.
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Stratégie d’Altman
Ce débat sur le calendrier intervient alors qu’OpenAI continue de dépenser de manière agressive dans presque tous les domaines de son activité. L’entreprise investit des milliards dans de nouveaux centres de données et des infrastructures de calcul tout en augmentant ses recrutements, notamment en attirant des chercheurs de premier plan issus de concurrents comme Meta et Google.
OpenAI teste également d’autres sources de revenus au-delà des abonnements. Parmi les projets internes figurent des expérimentations de publicité au sein de ChatGPT et des partenariats e‑commerce avec Shopify et Stripe, permettant aux utilisateurs de finaliser leurs achats directement via le chatbot. Ces initiatives en sont encore aux premières étapes, selon des employés cités dans le rapport.
La pression financière alimente aussi les débats internes. L’entreprise aurait généré environ 13 milliards de dollars de revenus en 2025 et vise à peu près un triplement de ce chiffre cette année, mais elle continuerait d’opérer sans rentabilité déclarée tout en finançant une expansion rapide.
Certains employés ont été surpris de voir les projets d’IPO revenir sur la table alors que la directrice financière Sarah Friar avait auparavant indiqué que le renforcement de la situation financière de l’entreprise restait la priorité.
Malgré ces difficultés, OpenAI continue d’étendre ses activités. L’entreprise a récemment annoncé compter plus de deux millions de clients entreprises et plus de cinq millions d’utilisateurs hebdomadaires de sa plateforme de programmation Codex. Elle a également intensifié la concurrence avec Anthropic et Google en renforçant ses efforts de vente auprès des entreprises et en recrutant récemment le chercheur en IA de renom Noam Shazeer, l’un des coauteurs de l’article publié en 2017 sur l’architecture transformer, qui a jeté les bases des systèmes d’IA générative modernes.
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