Cette semaine, les marchés financiers mondiaux ont réagi à un mélange puissant de patience des banques centrales, de données macro refroidissantes et d'un choc géopolitique en fin de semaine. Wall Street a commencé à digérer une Fed qui a laissé sa politique inchangée tout en signalant encore deux baisses en 2025, tandis que les derniers chiffres de Pékin montraient un ralentissement de la production manufacturière même si les consommateurs ouvraient leur portefeuille.
En Europe, l'inflation est revenue dans la cible de 2% de la BCE, et la position de maintien de la Banque d'Angleterre a gardé les rendements des gilts sous contrôle. Le sentiment des investisseurs est devenu distinctement volatil après que Washington a confirmé des frappes aériennes de précision sur les principales installations nucléaires de l'Iran, une escalade qui a fait grimper les futures du brut de manière spectaculaire et a poussé les traders vers des valeurs refuges.
Alors que les actions américaines ont gagné des fractions, l'Europe a chuté et l'Asie était mitigée, soulignant un ton global prudent. Les noms de l'énergie ont profité du pic pétrolier, les jeux défensifs ont surperformé les titres de croissance dans le S&P 500, et les marchés obligataires ont monté sur une offre classique de risque-off. Les mouvements de devises ont été globalement neutres, bien que le yen ait brièvement testé 146 par dollar alors que les échanges de différences de taux resurgissaient. Voici comment l'action s'est déroulée sur l'ensemble du marché.
Tour d’Horizon des Actions
Réaction des Marchés d'Actions aux Jitters Pétroliers et Aux Indications des Banques Centrales
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USA : Le S&P 500 a glissé de 0,2% à 5 967,84 pour sa deuxième semaine de perte, tandis que le Dow a arraché un gain de 0,1% et le Nasdaq a ajouté 0,2%, aidé par des noms immobiliers défensifs et une offre en fin de semaine pour des méga-caps technologiques malgré la volatilité alimentée par le Moyen-Orient.
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Europe : Le FTSE 100 a interrompu une série de six semaines de hausse, terminant la semaine en baisse de 0,86% à 8 774,65 alors que des données de ventes au détail britanniques faibles et la prise de bénéfices chez les constructeurs de maisons ont pesé sur le sentiment.
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Asie : Le Nikkei 225 du Japon a légèrement augmenté de 0,2% sur la semaine à 38 403, soutenu en milieu de semaine par la force des stocks de puces avant que la prise de bénéfices ne s'installe.
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Inde : Porté par une hausse de 1,3% vendredi, le Nifty 50 a clôturé la semaine en hausse de 1,5% à un nouveau record de 25 112 grâce à de nouveaux flux étrangers dans les banques et les industries.
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Pouls des secteurs : Les ETF de croissance sur le thème de l'IA comme ARK Innovation ont bondi de 8,9%, tandis que l'énergie a trainé alors que le pétrole a rendu quelques pics en milieu de semaine.
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Mouvements corporatifs : Accenture (-7%, réduction des prévisions) et Tesla (-1%, rumeurs de lancement de robotaxis) ont été les retardataires notables aux États-Unis ; le constructeur britannique Berkeley Group a chuté de 8% sur des profits plus faibles.
Vérification des Matières Premières
Le Pétrole Monte Alors que l'Or Trouve du Soutien
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Pétrole brut (WTI) : A terminé vendredi à 74,93 $/bbl, en hausse d'environ 2,7 % sur la semaine après que les titres Israël-Iran ont brièvement poussé le Brent au-dessus de 77$; la résistance se trouve près de 77$, avec un support autour de 71$.
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Or : L'or au comptant a glissé de 0,6 % à 1 936 $/oz mais a maintenu la bande de support de 1 930$ alors que les offres de refuge ont compensé un dollar plus faible.
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Argent & Métaux : L'argent a suivi l'or à la baisse (-1,1% à 23,10$/oz), tandis que le cuivre flottait près de 4,38$/lb amid des données mixtes de la Chine et un recul modeste du dollar.
Aperçu des Devises et du Forex
Le Dollar S'assouplit; Le Yen Teste 146 sur Divergence Politique
Rendements Obgétaires & Taux d'Intérêt
Les Rendements Baissent alors que la Patience de la Fed Rencontre la Pause de la BoE
- US 10-year : Est tombé de 8 bp de 4,46% (Lun) à 4,38% (Mer/Ven clôture) alors que les demandes de chômage augmentaient et les orateurs de la Fed réitéraient la “dépendance aux données”.
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UK Gilts : Les rendements des gilts à 10 ans ont glissé de 5bp à 3,78% après que le vote de maintien 6-3 de la BoE a laissé la porte ouverte pour des baisses estivales.
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Zone Euro : Les rendements des Bunds sont restés autour de 2,24%, avec des officiels de la BCE comme Centeno et de Guindos parlant de la possibilité d'un assouplissement plus tard en 2025.
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Faits saillants politiques : La Suisse et la Norvège ont chacun réduit de 25 bp, soulignant l'inclinaison mondiale vers l'assouplissement incrémental même si la Fed attend.
Crypto & Actifs Alternatifs
Le Bitcoin Maintient le Cap des 100k Alors que la Volatilité de l'Alt Reviens
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Bitcoin (BTC) : A commencé la semaine au-dessus de 106k et a terminé autour de 99k (~ -3 %), mais toujours bien au-dessus de sa MA à 50 jours ; le sentiment des détaillants a chuté à son plus bas niveau en deux mois.
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Ethereum (ETH) : Bien qu'il soit R=gammé-gammé autour de 2 530$, se comprimant dans une bobine serrée avant l'expiration des options du 21 juin, il est tombé à 2 181 $ aux côtés du Bitcoin avec l'annonce de l'attaque de l'Amérique contre l'Iran.
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Altcoins : Solana (SOL) et Hyperliquid (HYPE) ont grimpé de 5-7 % lundi, tandis que le jeton DeFi AERO a rendu ses gains en début de journée.
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Régulation/Événements : Pas de piratages majeurs ; les consultations de licences MiCA de l'UE se sont terminées, les rumeurs d'ETF spot-ETH aux États-Unis sont revenues après une fuite de réunion de la SEC (non confirmée), et XRP est en pourparlers avec la SEC pour enfin conclure son cas juridique.
Événements Globaux & Tendances Macro
Le Commerce Chinois Refroidit, Les Prix En Zone Euro S'adoucissent, Le Marché du Travail Aux USA S’affaiblit
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La production industrielle de mai en Chine a augmenté de 5,8 % en glissement annuel, son rythme le plus lent en trois mois, tandis que les ventes au détail ont bondi de 6,4 % de manière inattendue, illustrant une reprise intérieure inégale.
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L'inflation de la zone euro a été confirmée à 1,9 % en mai, revenant dans la fourchette cible de la BCE pour la première fois en deux ans et soutenant les attentes d'une voie de réduction des taux prudente mais stable.
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Les demandes initiales d'assurance chômage aux États-Unis ont diminué à 245 000 mais restent supérieures à ce qu'elles étaient au premier trimestre, indiquant un marché du travail qui se refroidit plutôt que de s'effondrer avant les PMI flash de cette semaine.
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Les ventes au détail britanniques ont chuté de 2,7 % en glissement mensuel en mai, la baisse la plus forte depuis 2023, soulignant l'affaiblissement du dynamisme des consommateurs et donnant à la Banque d'Angleterre une couverture supplémentaire pour discuter de baisses de taux estivales.
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Les États-Unis ont bombardé trois des principales installations nucléaires de l'Iran, une action qui a immédiatement fait grimper les prix du pétrole, a poussé vers des actifs refuges et a accru les craintes d'une escalade régionale plus large et de perturbations de la chaîne d'approvisionnement.
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Les hostilités Israël-Iran, désormais exacerbées par l'implication directe de Washington, continuent d'intégrer une prime de risque dans les marchés de l'énergie et d'injecter une nouvelle volatilité sur les actions mondiales et les devises des marchés émergents.
Réflexions Finales
En regardant le tableau global, les marchés semblent marcher sur une arête étroite : des données macro qui s'affaiblissent mais ne s'effondrent pas ancrent le cas pour un assouplissement graduel, mais la flambée soudaine au Moyen-Orient rappelle aux investisseurs que les chocs exogènes peuvent renverser même les récits basés sur les données les plus claires. Les cycliques tels que l'automobile et le voyage ont traîné, tandis que les géants pétroliers et les mineurs d'or ont attiré de nouvelles offres sur la prime de risque géopolitique. Le complexe technologique a fait preuve de résilience, suggérant que les dépenses d'investissement liées à l'IA restent un abri contre-cyclique.
En allant vers la semaine prochaine, tous les yeux seront tournés vers les PMI flash, une série de données sur le logement américain et, surtout, la réponse de l'Iran aux frappes. Une perturbation matérielle du trafic du détroit d'Hormuz amplifierait la hausse pétrolière actuelle et pourrait forcer les banques centrales à jongler entre les préoccupations de croissance et une hausse de l'inflation alimentée par l'énergie. Inversement, tout signe de désescalade diplomatique pourrait voir les actifs à risque regagner le terrain perdu, surtout avec les flux de rééquilibrage de fin de trimestre en jeu.
Une audacieuse prédiction : si le Brent se fixe au-dessus de 85 $ le baril pendant plus d'une semaine, attendez-vous à ce qu'au moins une grande banque centrale en dehors de la Fed mette en pause ou repense sa voie d'assouplissement avant la fin de juillet. Pour les investisseurs avisés, l'opportunité peut résider dans une position en barbell, détenant des défensifs de qualité d'un côté et des jeux énergétiques ou de matières premières sélectifs de l'autre, tout en gardant de la poudre sèche pour un éventuel pic de volatilité cet été.