Les ETF au comptant sur Bitcoin (BTC) aux États‑Unis ont enregistré près de 4,5 milliards $ de sorties nettes au cours des huit premières semaines de 2026, ce qui en fait la période de rachats institutionnels la plus soutenue depuis le lancement de ces fonds, selon les données de SosoValue.
Les pertes se sont concentrées sur une période de cinq semaines entre fin janvier et fin février, qui a à elle seule effacé environ 4 milliards $ du complexe de 12 fonds.
Seules deux semaines – les première et troisième de l’année – ont enregistré des entrées nettes, apportant environ 1,8 milliard $ de compensation partielle.
Où est allé l’argent
L’iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock a shed plus de 2,1 milliards $ au cours de cette série de cinq semaines de sorties, sa période de retraits la plus longue depuis son lancement en janvier 2024.
Le Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) de Fidelity a perdu plus de 954 millions $ sur la même période.
L’analyste de CryptoQuant J.A. Maartun estime les sorties cumulées des ETF Bitcoin à 8,3 milliards $ depuis leur sommet historique d’octobre – la période la plus faible jamais enregistrée pour cette catégorie de fonds. Le complexe plus large des ETF a perdu environ 6,18 milliards $ de capital net entre novembre 2025 et janvier 2026 à lui seul.
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Pourquoi c’est important
Ce schéma de sorties coïncide avec une rotation macroéconomique à l’écart des actifs risqués. L’or et les ETF adossés à l’or ont attracted environ 16 milliards $ d’entrées au cours des trois derniers mois, tandis que l’incertitude macroéconomique et le raffermissement du dollar dirigeaient les capitaux vers les valeurs refuges traditionnelles.
Le prix du Bitcoin a chuté d’environ 38,5 % par rapport à son sommet historique atteint il y a moins de quatre mois, évoluant dans la zone des 80 000 $ au moment de la rédaction.
Les données de CryptoSlate montrent que de novembre 2025 à janvier 2026, l’ensemble du complexe d’ETF Bitcoin au comptant a perdu environ 6,18 milliards $ de capital net – la plus longue série ininterrompue de sorties depuis le lancement de ces véhicules.
Eric Balchunas, analyste senior des ETF chez Bloomberg, souligne néanmoins que la situation structurelle reste historiquement plus solide que les premières projections. Avant le lancement, les estimations du secteur prévoyaient entre 5 et 15 milliards $ d’entrées la première année ; les montants réels ont largement dépassé ces chiffres, fournissant une base plus élevée avant le début de la correction actuelle.
Reste à savoir si le rythme récent des rachats reflète un cycle temporaire de réduction du risque ou un réajustement plus durable de l’appétit institutionnel ; c’est la question centrale pour la structure de la demande de Bitcoin, désormais très dépendante des ETF, en 2026.
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