Ethereum (ETH) continue de glisser alors même que Wall Street le courtise, les fonds négociés en bourse au comptant saignant plus de 1,5 milliard de dollars cette année tandis que des produits moins chers se bousculent.
Points clés :
- Les ETF Ethereum au comptant ont perdu plus de 1,5 milliard de dollars en 2026, soit six semaines consécutives de sorties nettes.
- Morgan Stanley a déposé un dossier pour un fonds Ether facturant 0,14 %, le taux proposé le plus bas pour cet actif dans le monde.
- Ether a chuté d’environ 32 % cette année, accusant un net retard par rapport au recul plus modéré du Bitcoin.
Les sorties des ETF s’aggravent
Les fonds Ethereum au comptant ont désormais enregistré six semaines consécutives de retraits, avec des sorties cumulées dépassant 1,5 milliard de dollars depuis le début de l’année. L’Ether se négociait autour de 1 834 $ vendredi avant qu’une vente massive sur l’ensemble du marché ne le fasse passer sous les 1 700 $. Ce repli a laissé sa capitalisation autour de 203 milliards de dollars, bien loin des niveaux que les haussiers imaginaient lors du lancement de ces fonds.
Morgan Stanley a accentué ce contraste le 18 juin, lorsqu’elle a déposé une version amendée de la documentation pour un fonds Ether au comptant qui ne facturerait que 0,14 % par an.
Ce tarif proposé, lié à une cotation prévue sur le NYSE Arca sous le symbole MSSE, sous-cote le produit à 0,25 % de BlackRock et même le mini-fonds remisé de Grayscale.
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La demande d’Ether à la traîne de Wall Street
Ces frais plancher traduisent une véritable conviction institutionnelle, mais les flux racontent une autre histoire. L’analyste Bloomberg Eric Balchunas a décrit ces frais proposés comme les plus bas pour un fonds Ether partout dans le monde. Les acheteurs, toutefois, sont restés en grande partie sur la touche pendant la majeure partie de 2026.
L’écart ne cesse de se creuser entre la frénésie de produits de Wall Street et la demande réelle.
Les analystes attribuent cette faiblesse aux fondamentaux « fuyants » d’Ether, les frais et l’activité se déplaçant vers des réseaux de couche 2 plus rapides. Ces chaînes rivales traitent désormais une part croissante des transactions tout en renvoyant peu de valeur à la couche de base. David Hoffman, cofondateur du média crypto Bankless, a vendu toute sa position en Ether ce mois-ci en pointant précisément ce problème.
Pourquoi le prix de l’Ethereum recule
Les propres analystes de Wall Street tiennent un discours similaire : une équipe de JPMorgan a prévenu en mai qu’Ether a peu de chances de rattraper son important retard sur Bitcoin sans un regain d’activité sur le réseau.
La mise à niveau Glamsterdam, présentée comme la plus grande refonte d’Ethereum depuis The Merge, a également été repoussée au troisième trimestre, supprimant un catalyseur à court terme.
La chute d’Ether va bien au‑delà d’une mauvaise semaine. Le jeton a perdu environ 32 % en 2026, tandis que le Bitcoin (BTC) n’a reculé que d’environ 11 % sur la même période. Le ratio Ether/Bitcoin est récemment tombé à un plus bas de dix mois, signe que les capitaux continuent d’affluer vers l’actif le plus important.
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