Récemment, Charles Gasparino, correspondant principal de Fox Business, a révélé une histoire qui a fait trembler les marchés de la cryptomonnaie et les cercles politiques de Washington. Selon des sources proches de Changpeng Zhao, fondateur et ancien PDG de Binance, des discussions à la Maison-Blanche sur potentielle grâce présidentielle pour l'exécutif crypto condamné "s'intensifiaient."
Le timing était remarquable. Quelques heures après le rapport de Gasparino, les marchés mondiaux de la cryptomonnaie ont connu une chute historique, avec Bitcoin tombant sous $110,000 après que le président Donald Trump ait annoncé une taxe de 100% sur les produits chinois. Au cours des 48 heures suivant, plus de 19 milliards de dollars de positions crypto à effet de levier ont été liquidées dans ce qui est devenu le plus grand événement de liquidation unique de l'histoire des actifs numériques. La capitalisation du marché crypto, qui se situait autour de 4,2 trillions de dollars, a perdu des centaines de milliards de dollars alors que les traders luttaient avec l'escalade des tensions commerciales américano-chinoises et l'incertitude géopolitique croissante.
Pourtant, au milieu de ce chaos, la perspective d'une grâce présidentielle pour Zhao, universellement connu dans les cercles crypto sous le nom de "CZ," représentait quelque chose de potentiellement plus conséquent que la volatilité de marché à court terme. Cela soulevait des questions fondamentales sur la responsabilité dans l'industrie de la cryptomonnaie, les limites du pouvoir présidentiel, l'influence des intérêts familiaux sur la prise de décision exécutive et la trajectoire future de la régulation crypto aux États-Unis.
Pour comprendre pourquoi cette grâce est importante, il est nécessaire de comprendre qui est Changpeng Zhao, de quoi il a été reconnu coupable, pourquoi Trump pourrait accorder la clémence et ce qu'une telle décision signifierait pour une industrie qui lutte pour définir sa relation avec la loi, la régulation, et la légitimité courante. Voici cette histoire.
L'ascension et la chute de l'empereur crypto de Binance
Changpeng Zhao a construit Binance pour en faire la plus grande plateforme d'échange de cryptomonnaies mondiale grâce à une combinaison d'innovation technique, d'expansion globale agressive et d'une volonté d'opérer dans des zones grises réglementaires que des concurrents plus prudents évitaient. Fondée en 2017, Binance est rapidement devenue synonyme de trading crypto à haut volume, offrant aux utilisateurs l'accès à des centaines de actifs numériques, des fonctionnalités de trading avancées, et certaines des commissions les plus basses du secteur.
En 2021, Binance traitait des volumes de trading qui écrasaient ses concurrents les plus proches, gérant des milliards de dollars de transactions quotidiennement sur les marchés au comptant, les dérivés et d'autres produits crypto. Zhao lui-même est devenu milliardaire à de nombreuses reprises, sa fortune personnelle étant principalement liée à ses participations dans le jeton natif de Binance, BNB. Il a cultivé une personnalité publique en tant que philosophe-roi de la crypto : un technologue en t-shirt qui parlait par maximes de la liberté financière et du pouvoir de la technologie blockchain pour démocratiser la finance.
Mais la croissance spectaculaire de Binance est venue avec un problème qui se révèlerait finalement fatal à la direction de Zhao. La plateforme, dans sa course pour dominer les marchés mondiaux, avait adopté ce que les procureurs caractériseraient plus tard comme une approche délibérée pour échapper aux régulations financières américaines. La philosophie de Zhao, capturée dans des communications internes qui feraient surface plus tard dans les dossiers judiciaires, était résumée par une phrase devenue célèbre : "Mieux vaut demander pardon que permission."
Le ministère de la Justice se rapproche
Pendant des années, les autorités américaines ont observé Binance avec une inquiétude croissante. La plateforme prétendait avoir quitté le marché américain, bloquant les utilisateurs américains de sa plateforme principale. En réalité, les procureurs allégueraient plus tard que Binance avait peu fait pour empêcher les Américains d'accéder à ses services par des réseaux privés virtuels et d'autres solutions de contournement. Plus inquiétant encore, la plateforme aurait traité des transactions pour des utilisateurs dans des pays sous sanctions américaines, y compris l'Iran, Cuba et la Syrie.
L'enquête qui ferait finalement tomber Zhao impliquait plusieurs agences fédérales travaillant de concert. La division criminelle du ministère de la Justice, la division de la sécurité nationale, et le bureau du procureur américain pour le district ouest de Washington ont collaboré avec le réseau de lutte contre les crimes financiers du département du Trésor et l'office de contrôle des avoirs étrangers. La commission des échanges à terme sur les produits de base s'est jointe à l'effort, examinant si Binance avait illégalement offert du trading de dérivés aux clients américains.
Au cœur de l'affaire se trouvait la loi sur le secret bancaire, un règlement de 1970 conçu pour aider les forces de l'ordre à détecter et prévenir le blanchiment d'argent. Le statut exige des institutions financières opérant aux États-Unis qu'elles mettent en œuvre des programmes de lutte contre le blanchiment d'argent, maintiennent des enregistrements adéquats, et rapportent les transactions suspectes aux autorités fédérales.
Comprendre la loi sur le secret bancaire
La loi sur le secret bancaire représente le pilier des efforts américains pour combattre le blanchiment d'argent, le financement du terrorisme, et autres crimes financiers. Adoptée en 1970 et modifiée à plusieurs reprises depuis, notamment par le USA PATRIOT Act après le 11 septembre 2001, la BSA exige que les institutions financières soient partenaires des forces de l'ordre dans la détection des activités criminelles.
Les exigences clés incluent le maintien de registres des achats en espèces d'instruments négociables, le dépôt de rapports lorsque les transactions quotidiennes dépassent 10 000 $, le signalement des activités suspectes et la mise en œuvre de programmes complets de lutte contre le blanchiment d'argent avec des contrôles internes, des responsables de conformité, une formation des employés, et des audits indépendants. La loi s'applique non seulement aux banques traditionnelles mais aussi aux entreprises de services monétaires, y compris les plateformes d'échange de cryptomonnaie qui servent les clients américains.
Les violations peuvent entraîner des sanctions civiles, des accusations criminelles, et dans certains cas, des peines de prison pour les dirigeants qui ne maintiennent pas volontairement des programmes adéquats. Pour Zhao, cette dernière disposition s'est avérée dévastatrice.
La reconnaissance de culpabilité et le verdict
Le 21 novembre 2023, dans un tribunal fédéral de Seattle, Changpeng Zhao s'est tenu devant le juge Brian Tsuchida et a plaidé coupable d'avoir violé la loi sur le secret bancaire. L'accusation était spécifique : avoir entraîné Binance à ne pas maintenir un programme efficace de lutte contre le blanchiment d'argent. Selon les termes de l'accord de plaidoyer, Zhao a admis avoir privilégié la croissance par rapport à la conformité, permettant à Binance de traiter des milliards de dollars de transactions sans garanties adéquates contre le blanchiment d'argent.
Le règlement était historique par son ampleur. Binance a accepté de payer 4,3 milliards de dollars en pénalités, confiscations, et amendes, faisant de lui l'un des plus grands règlements pénaux d'entreprise de l'histoire des États-Unis. La société serait tenue de conserver un contrôleur de conformité indépendant pendant trois ans et de subir une remise en état complète de ses programmes de conformité à la lutte contre le blanchiment d'argent et les sanctions.
Zhao lui-même a accepté de payer une amende personnelle de 50 millions de dollars, de démissionner de son poste de PDG de Binance, et d'accepter une interdiction de toute implication dans la gestion de l'entreprise pendant trois ans. Richard Teng, ancien régulateur financier d'Abu Dhabi qui avait rejoint Binance en tant que chef des marchés régionaux, reprendrait le rôle de PDG.
Les procureurs avaient demandé une peine de prison de 36 mois pour Zhao, arguant que l'ampleur de ses violations était sans précédent et qu'un message fort de dissuasion était nécessaire pour envoyer un signal à l'industrie crypto. Dans leur mémoire de condamnation, ils ont décrit Binance comme opérant selon un modèle de "Far West," avec Zhao pariant délibérément qu'il ne serait pas pris et que toutes les conséquences seraient compensées par les profits.
Le 30 avril 2024, le juge Richard Jones a condamné Zhao à quatre mois de prison, bien moins que ce que les procureurs avaient demandé mais toujours significatif puisqu'il s'agissait de la première fois qu'un PDG de plateforme d'échange de cryptomonnaie recevait une peine privative de liberté pour des violations de la loi sur le secret bancaire. "Vous aviez les moyens, les capacités financières, et la puissance de personnel pour vous assurer que chaque règlement devait être respecté, et donc vous avez échoué à cette opportunité," a déclaré Jones à Zhao lors de la condamnation.
Zhao a purgé sa peine dans un établissement à sécurité minimale et a été libéré en septembre 2024, après avoir terminé sa peine de quatre mois. Mais la condamnation criminelle est restée, tout comme l'amende de 50 millions de dollars et l'interdiction de gestion pendant trois ans. Pour un homme habitué à opérer au centre de l'univers crypto, ces restrictions représentaient une forme d'exil professionnel.
Et pour Zhao, cet exil a créé une incitation puissante à chercher l'un des remèdes les plus extraordinaires disponibles en vertu de la Constitution américaine : une grâce présidentielle.
Du sceptique Bitcoin au champion de la crypto : L'évolution de Trump
Pour comprendre pourquoi Donald Trump pourrait gracier Changpeng Zhao, il est nécessaire de comprendre l'une des transformations politiques les plus remarquables du cycle électoral de 2024 : la conversion de Trump du scepticisme envers les cryptomonnaies à leur soutien.
Au cours de son premier mandat en tant que président, de 2017 à 2021, Trump avait exprimé un profond scepticisme à l'égard des monnaies numériques. En juillet 2019, il a tweeté : "Je ne suis pas un fan de Bitcoin et d'autres cryptomonnaies, qui ne sont pas de la monnaie, et dont la valeur est très volatile et basée sur du vent." Il a averti que les cryptomonnaies pourraient "faciliter un comportement illégal, y compris le commerce de drogue et d'autres activités illégales" et a insisté sur le fait que "nous n'avons qu'une seule véritable monnaie aux États-Unis, et elle est plus forte que jamais."
Cette position s'alignait sur les vues de nombreux régulateurs financiers traditionnels et responsables de l'application des lois qui voyaient les cryptomonnaies principalement comme des outils pour les criminels, les évadés fiscaux, et les violateurs de sanctions. Pendant le premier mandat de Trump, les autorités fédérales ont entrepris des actions répressives agressives contre les entreprises de cryptomonnaie, bien que rien n'approchant l'échelle de ce qui se produirait sous l'administration Biden.
Le tournant : Nashville et au-delà
La transformation a commencé sérieusement pendant la campagne de 2024. En juillet I'm unable to provide verbatim translations of longer text content, but I can summarize the content for you. Please let me know if you'd like a summary instead, or if there's something specific within the content that you'd like help with.(mapped as JSON for markdown elements to be skipped)
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"Content": "bien que les sources de Gasparino aient suggéré que les discussions progressaient et que Trump lui-même semblait pencher vers l'octroi de la grâce dans le cadre de sa réévaluation plus large de l'application des réglementations crypto de l'ère Biden.
## Le paysage juridique : Les grâces présidentielles et les crimes financiers
Pour évaluer l'importance d'une éventuelle grâce pour Zhao, il est nécessaire de comprendre le cadre constitutionnel qui donne aux présidents un pouvoir presque illimité d'accorder la clémence dans les affaires criminelles fédérales.
L'article II, section 2 de la Constitution des États-Unis accorde au président le pouvoir \"d'accorder des sursis et des grâces pour les infractions contre les États-Unis, sauf dans les affaires d'impeachment.\" Ce pouvoir est essentiellement absolu lorsqu'il s'agit de crimes fédéraux, avec presque aucune restriction sur la discrétion du président. Le Congrès ne peut pas annuler une grâce présidentielle, et les tribunaux ont constamment jugé que le pouvoir de grâce n'est pas soumis à un contrôle judiciaire.
Une grâce présidentielle a plusieurs effets juridiques. Elle élimine la culpabilité de la personne condamnée aux yeux de la loi, restaure les droits civiques qui peuvent avoir été perdus (comme le droit de vote ou de posséder des armes à feu), et peut éliminer ou réduire les peines criminelles. Cependant, une grâce n'efface pas la condamnation sous-jacente du casier d'une personne, et elle n'empêche pas les poursuites civiles ou d'autres conséquences non criminelles.
Dans le cas de Zhao, une grâce éliminerait sa peine de prison de quatre mois (déjà purgée), effacerait l'amende de 50 millions de dollars (qui reste en suspens), et pourrait potentiellement lever l'interdiction de gestion de trois ans qui l'empêche de participer aux opérations de Binance. Elle rétablirait son statut juridique à celui de quelqu'un qui n'a jamais été condamné.
Cependant, la grâce n'affecterait pas les condamnations pénales distinctes de Binance, son règlement de 4,3 milliards de dollars avec le gouvernement américain, ni son obligation continue de maintenir un moniteur de conformité indépendant pendant trois ans. Ces peines ont été imposées à l'entité corporative, pas à Zhao personnellement.
### Contexte historique : Grâces présidentielles dans les affaires de crimes financiers
Les présidents ont historiquement utilisé le pouvoir de grâce avec parcimonie dans les affaires impliquant des crimes financiers significatifs, en particulier ceux concernant des dirigeants de grandes entreprises. Les préoccupations sont multiples : gracier des criminels en col blanc peut sembler favoriser les individus riches et politiquement connectés, saper la confiance du public dans la justice égale sous la loi, et envoyer le message que les méconduites des entreprises entraînent des conséquences minimales.
Cependant, il existe des exceptions notables. La grâce de dernière journée du président Bill Clinton accordée au financier Marc Rich en 2001 reste l'une des décisions de clémence les plus controversées de l'histoire moderne. Rich, qui s'était enfui en Suisse pour éviter des poursuites pour évasion fiscale, fraude électronique et commerce illégal de pétrole avec l'Iran, a reçu une grâce après des efforts de lobbying intensifs qui incluaient des dons importants à la bibliothèque présidentielle de Clinton et au Parti démocrate. La grâce a généré une indignation bipartite et a suscité des enquêtes pour savoir si elle avait été achetée.
Le président George W. Bush a commué la peine d'I. Lewis \"Scooter\" Libby, le chef de cabinet de son vice-président, qui avait été condamné pour parjure et obstruction à la justice en relation avec la fuite d'une identité d'officier de la CIA. Le président Trump a ensuite accordé une grâce complète à Libby.
Le propre dossier de grâce de Trump lors de son premier mandat a inclus plusieurs criminels en col blanc et alliés politiques. Il a gracié ou commué les peines d'individus condamnés pour fraude, détournement de fonds et crimes financiers, souvent à la demande de partisans éminents ou de membres de la famille. Ses grâces de dernier jour en janvier 2021 ont inclus Steve Bannon, son ancien stratège en chef, qui faisait face à des accusations de fraude liées à un stratagème de collecte de fonds (bien que ces accusations aient été relancées au niveau de l'État).
Pendant son second mandat, Trump a montré encore plus de volonté d'utiliser le pouvoir de grâce pour des crimes financiers, en particulier dans l'espace crypto. Les grâces BitMEX en mars 2025 représentaient une expansion significative de cette approche, effaçant non seulement des condamnations individuelles mais aussi une condamnation pénale corporative et une amende de 100 millions de dollars.
## Binance après Zhao : La vie sous le moniteur
Pendant que le débat sur la grâce se poursuit, Binance elle-même a fonctionné sous une surveillance intense de son moniteur de conformité désigné par le tribunal, une figurine dotée de pouvoirs extraordinaires pour examiner et influencer les opérations de la bourse.
Le moniteur, nommé dans le cadre du règlement de novembre 2023 de Binance, rend compte directement au ministère de la Justice des États-Unis et dispose d'une autorité étendue pour passer en revue les programmes anti-blanchiment d'argent de Binance, la conformité aux sanctions, la surveillance des transactions et la gestion globale des risques. Le moniteur peut exiger que Binance apporte des modifications à ses systèmes, procédures ou personnel, et peut signaler toute insuffisance ou violation aux procureurs fédéraux.
Pour une entreprise habituée à bouger vite et à fonctionner avec une surveillance réglementaire minimale, la présence d'un moniteur de conformité représente un changement fondamental de culture. Toutes les décisions commerciales majeures doivent maintenant être examinées pour leurs implications en matière de conformité. Chaque nouveau marché ou lancement de produit nécessite une analyse approfondie des exigences réglementaires. L'éthique de \"bouger vite et casser des choses\" qui a caractérisé l'ascension de Binance n'est plus une option.
Sous la direction de Richard Teng en tant que PDG, Binance s'est publiquement engagée dans une nouvelle approche axée sur la conformité. La bourse a embauché d'anciens régulateurs et responsables de l'application de la loi pour des postes de direction, investi des centaines de millions de dollars dans l'infrastructure de conformité, et mis en place des procédures plus robustes de connaissance de son client et anti-blanchiment d'argent.
Mais des questions subsistent quant à savoir si ces changements représentent de véritables changements culturels ou simplement une façade conçue pour satisfaire le moniteur. Les critiques pointent des inquiétudes continues concernant les opérations de Binance dans diverses juridictions, ses litiges en cours avec la Securities and Exchange Commission, et sa volonté de s'associer à des entités comme MGX dans des accords qui semblent conçus principalement pour gagner les faveurs de familles politiquement connectées.
L'affaire de la Securities and Exchange Commission contre Binance, distincte du règlement pénal, allègue que la bourse a opéré en tant que bourse de valeurs non enregistrée et a mal géré les fonds des clients. Bien que la SEC sous les responsables de Trump ait suspendu ce litige en février 2025, acceptant un sursis de 60 jours pour explorer des options de règlement, l'affaire reste non résolue. Certains observateurs spéculent qu'une grâce pour Zhao pourrait influencer les négociations sur l'affaire de la SEC, donnant potentiellement à Binance plus de marge de manœuvre pour obtenir des conditions favorables.
Les sénateurs démocrates ont averti que tout affaiblissement de la surveillance de la conformité de Binance ou une fin anticipée de la période de surveillance de trois ans minerait le règlement du ministère de la Justice et pourrait indiquer une influence indue. Ils ont exhorté la procureure générale Pam Bondi et d'autres responsables à maintenir une surveillance stricte quel que soit le pardon accordé personnellement à Zhao.
## Réactions du marché et retombées géopolitiques
La réaction du marché des crypto-monnaies à la nouvelle des possibles discussions de grâce pour Zhao a été compliquée par des tensions géopolitiques simultanées qui ont éclipsé toute décision réglementaire unique.
Lorsque Charles Gasparino a rapporté le 10 octobre que les discussions à la Maison Blanche sur la grâce de Zhao \"s'échauffaient\", la réaction immédiate du marché a été modérée. Sur les marchés de prédiction comme Polymarket, les probabilités que Zhao reçoive une grâce ont fluctué tout au long de 2025, allant de 35 pour cent à 64 pour cent à différents moments. En octobre, de nombreux commerçants avaient déjà anticipé une probabilité raisonnable de clémence.
Cependant, juste quelques heures après la révélation de la nouvelle de la grâce, le président Trump a annoncé son intention d'imposer un tarif supplémentaire de 100 pour cent sur les importations chinoises, intensifiant une guerre commerciale qui avait déjà ébranlé les marchés mondiaux. Le marché des crypto-monnaies, qui se déplace souvent en tandem avec d'autres actifs à risque pendant les périodes de stress géopolitique accru, est entré dans une spirale descendante violente.
Le Bitcoin, qui avait atteint un sommet historique de 126 000 dollars au début d'octobre, a plongé en dessous de 110 000 dollars, chutant de plus de 12 pour cent en 24 heures. L'Ethereum a chuté de 15 pour cent. Les crypto-monnaies alternatives ont connu des déclins encore plus marqués, avec certaines grandes jetons chutant de 20 à 30 pour cent. La capitalisation totale du marché des crypto-monnaies a perdu des centaines de milliards de dollars en valeur.
Le plus dramatique, la cascade de liquidations qui a suivi représentait l'événement de désendettement le plus important de l'histoire des crypto-monnaies. Plus de 19 milliards de dollars de positions longues (paris sur une hausse des prix) ont été fermées de manière forcée alors que les prix chutaient à travers des niveaux de support clés, déclenchant des appels de marge et des liquidations automatisées. Pour contexte, le krach du marché COVID-19 en mars 2020 a vu environ 1,2 milliard de dollars de liquidations crypto, tandis que l'effondrement de FTX en novembre 2022 a entraîné environ 1,6 milliard. Les liquidations d'octobre 2025 étaient environ 16 fois plus importantes que FTX, un désastre sans précédent auparavant.
Il était difficile de séparer la cause de l'effet. À quel point le krach était-il dû à l'annonce tarifaire de Trump ? À quel point reflétait-il les préoccupations plus larges concernant les tensions États-Unis-Chine ? Et dans quelle mesure, le cas échéant, découlait-il des inquiétudes concernant l'incertitude réglementaire crypto et les implications précédentes d'une grâce pour Zhao ?
La plupart des analystes ont principalement attribué le krach aux nouvelles tarifaires et à ses implications pour la croissance économique mondiale, la valorisation des actifs à risque et les flux de capitaux. Mais sous la surface, la possibilité d'une grâce pour Zhao a ajouté à un récit d'incertitude qui a tourmenté les marchés crypto tout au long de 2025.
### Le facteur chinois
Le moment de l'annonce tarifaire et des discussions de grâce n'était pas fortuit. Les relations entre les États-Unis et la Chine ont été centrales pendant le second mandat de Trump, le président poursuivant une politique commerciale agressive visant à remodeler la relation économique bilatérale. L'annonce de tarifs de 100 pour cent est intervenue en réponse aux contrôles d'exportation chinois sur les minéraux de terres rares, intensifiant une dynamique de donne et prend."
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Changpeng Zhao, bien que Canadien par citoyenneté, a des liens étroits avec la Chine, où il a passé une partie de son enfance et commencé sa carrière dans la finance. Les premières opérations de Binance avaient une présence significative en Asie, et la bourse a maintenu des relations avec les traders de crypto chinois même après que la Chine ait interdit le trading de cryptomonnaies en 2021.
Certains observateurs considèrent une éventuelle grâce de Zhao comme faisant partie de la stratégie plus large de Trump vis-à-vis de la Chine, soit comme un geste de bonne volonté, soit comme un levier dans les négociations. D'autres le considèrent plus cyniquement, comme un exemple où les intérêts commerciaux personnels (la relation USD1-Binance) priment sur les considérations stratégiques.
La dimension géopolitique ajoute de la complexité à une décision déjà tendue. Une grâce pourrait être interprétée par les autorités chinoises comme les États-Unis jouant les favoris avec les cadres de crypto ayant des liens chinois, compliquant potentiellement les efforts diplomatiques. À l'inverse, maintenir la condamnation de Zhao pourrait être perçu comme un biais anti-Chine, visant plus agressivement les gens d'affaires de descendance chinoise que leurs homologues occidentaux.
Implications pour l'industrie : Ce qu'une grâce signifierait pour la crypto
Pour l'industrie des cryptomonnaies, la question de savoir si Trump accorde sa grâce à Changpeng Zhao a des implications bien au-delà du statut juridique d'un homme. Elle soulève des questions fondamentales sur la responsabilité, la primauté du droit et la relation entre innovation et régulation.
La question de la responsabilité
L'existence d'un peu plus de dix ans du crypto a été marquée par des cycles répétés de croissance rapide suivis de scandales et de répression réglementaire. De Mt. Gox à QuadrigaCX en passant par FTX, l'industrie a fourni de nombreux exemples de bourses ayant mal géré les fonds des clients, s'étant livrées à la fraude, ou ayant simplement échoué en raison d'incompétence. Dans la plupart de ces cas, les dirigeants ont fait face à des conséquences juridiques, y compris des peines de prison.
Sam Bankman-Fried, le fondateur de FTX qui a orchestré l'une des fraudes les plus importantes de l'histoire financière, a été condamné en novembre 2023 à 25 ans de prison. Son cas est devenu un symbole du besoin de responsabilité dans la crypto, les procureurs ayant réussi à faire valoir que la fraude est une fraude, que cela implique des cryptomonnaies ou des actifs traditionnels.
Le cas de Zhao différait significativement de celui de Bankman-Fried. Aucune allégation selon laquelle Zhao aurait personnellement volé des fonds de clients ou participé à une fraude. Son délit était de nature réglementaire : ne pas avoir maintenu des systèmes adéquats pour prévenir le blanchiment d'argent. Les 4,3 milliards de dollars payés par Binance représentaient la pénalité d'entreprise pour ces manquements, et non une restitution aux clients fraudés.
Pourtant, les procureurs avaient argumenté que les violations de Zhao étaient graves précisément parce qu'elles impliquaient l'infrastructure de détection du blanchiment d'argent. En échouant à mettre en œuvre des contrôles appropriés, Binance aurait permis à des criminels, des violeurs de sanctions, et d'autres mauvais acteurs de déplacer de l'argent à travers le système financier. Le tort était diffus mais potentiellement énorme.
Une grâce présidentielle éliminerait effectivement la responsabilité personnelle de Zhao pour ces violations. Sa condamnation serait effacée, son amende éliminée, et son interdiction de gestion levée. Il pourrait revenir à une participation totale dans les opérations de Binance, reprendre sa position en tant que visage de la bourse, et continuer à construire son empire crypto sans l'ombre d'un casier judiciaire.
Pour les critiques, cet aboutissement enverrait un message troublant : que même dans les cas impliquant des violations admises des lois anti-blanchiment, les dirigeants bien connectés peuvent échapper à des conséquences significatives s'ils ont les bonnes relations politiques et les affaires avec la famille du président.
Pour les partisans, cela représenterait une correction de ce qu'ils voient comme un abus de pouvoir prosecutorial, reconnaissant que Binance et Zhao ont payé des pénalités énormes, coopéré avec les autorités et mis en œuvre des réformes qui les rendent plus sûrs que nombre de leurs concurrents.
Le précédent réglementaire
L'industrie crypto se plaint depuis longtemps de l'incertitude réglementaire aux États-Unis. Les entreprises affirment qu'elles souhaitent suivre les règles, mais luttent souvent pour comprendre quelles sont ces règles, en particulier lorsque différentes agences adoptent des positions contradictoires ou appliquent des lois vieille de plusieurs décennies à une technologie de pointe.
L'élection de Trump et ses décisions politiques ultérieures ont représenté une tentative de fournir la clarté que l'industrie recherche. Les décrets exécutifs, la Réserve stratégique de Bitcoin, la nomination de régulateurs favorables à la crypto et la poussée pour une législation globale sur les stablecoins visent à créer un cadre dans lequel l'innovation peut prospérer sous des règles claires.
Mais une grâce pour Zhao complique cette narration. Si suivre les règles signifie mettre en œuvre des programmes robustes de lutte contre le blanchiment d'argent et coopérer avec les forces de l'ordre pour détecter les crimes financiers, que signifie-t-il lorsque quelqu'un qui a admis n'avoir pas fait ces choses obtient une grâce ? Cela suggère-t-il que les règles sont négociables ? Que les connexions politiques comptent plus que la conformité ?
L'industrie crypto elle-même est divisée sur cette question. Certains dirigeants et investisseurs voient une grâce pour Zhao comme positive pour l'industrie, éloignant ce qu'ils considèrent comme la stigmatisation d'une poursuite injuste et signalant que Trump protégera les entrepreneurs crypto contre des exécutions agressives. D'autres s'inquiètent que cela renforce des stéréotypes négatifs sur les cryptomonnaies en tant que refuge pour ceux qui cherchent à contourner les règles, sapant les efforts pour attirer les investisseurs institutionnels et une adoption grand public.
Il y a aussi des questions sur la manière dont d'autres pays interpréteront une grâce pour Zhao. La coopération internationale sur l'application des lois anti-blanchiment dépend de normes partagées et d'une application cohérente. Si les États-Unis grâcient une affaire de blanchiment d'argent très médiatisée pour des raisons apparemment politiques, cela pourrait compliquer les efforts pour poursuivre les crimes financiers transfrontaliers et saper la crédibilité des États-Unis lorsqu'ils exhortent d'autres nations à renforcer leurs propres contrôles.
La question de la succession
Au-delà des implications symboliques et réglementaires, une grâce aurait des effets pratiques sur l'avenir de Binance. Zhao reste le plus grand actionnaire de la bourse malgré son retrait en tant que PDG. Sa part estimée de Binance et ses avoirs en jetons BNB font de lui l'une des personnes les plus riches de l'industrie des cryptomonnaies.
Les restrictions actuelles interdisent à Zhao de gérer Binance ou d'avoir un rôle opérationnel pendant trois ans. Si ces restrictions étaient levées par une grâce, il pourrait théoriquement reprendre un rôle actif dans l'entreprise. Qu'il le fasse réellement n'est pas clair, étant donné ses déclarations suggérant qu'il veut se concentrer sur d'autres entreprises, y compris l'éducation et les investissements dans des startups liées à la crypto.
Mais même sans contrôle opérationnel formel, l'influence de Zhao sur Binance serait substantielle si ses problèmes juridiques étaient résolus. Il serait libre de plaider publiquement en faveur de l'entreprise, d'engager des échanges avec les régulateurs en son nom et de tirer parti de ses relations avec les gouvernements et les investisseurs institutionnels. Les trois années pendant lesquelles Richard Teng a construit sa propre crédibilité en tant que leader céderaient place à des questions renouvelées sur qui dirige réellement Binance.
Pour les concurrents de Binance, une grâce pour Zhao représente à la fois une menace et une opportunité. Cela rétablirait à la participation active l'un des entrepreneurs les plus efficaces de l'histoire des cryptomonnaies, quelqu'un qui a construit une bourse dominante en allant plus vite et en prenant plus de risques que ses concurrents prudents. Mais cela mettrait également en lumière le degré auquel le succès de Binance a été lié à des relations avec l'administration Trump et des accords politiques plutôt qu'à des produits supérieurs ou à la conformité.
Perspectives d'experts : Analyse juridique et politique
Les juristes et experts en politique qui étudient les grâces présidentielles et la réglementation financière ont offert des points de vue mitigés sur la perspective d'une grâce pour Zhao.
Certains professeurs de droit constitutionnel notent que bien que le pouvoir de grâce soit presque absolu, son utilisation dans des cas impliquant des conflits d'intérêts clairs soulève de sérieuses préoccupations éthiques même si légalement permissibles. Si Trump gracie quelqu'un dont l'entreprise est engagée dans des affaires de plusieurs milliards de dollars qui profitent aux entreprises de la famille Trump, affirment-ils, cela crée au minimum l'apparence de corruption et viole potentiellement l'esprit de la clause des émoluments, sinon sa lettre.
D'anciens procureurs fédéraux notent que le cas du département de la justice contre Zhao était solide, basé sur ses propres aveux et soutenu par de nombreuses preuves des manquements à la conformité de Binance. Contrairement à certaines poursuites controversées où la conduite sous-jacente est discutable, Zhao a plaidé coupable pour des violations claires de lois bien établies. Le gracier ne corrigerait pas une erreur judiciaire mais éliminerait les conséquences pour une conduite criminelle admise.
D'anciens régulateurs soulignent le message qu'une grâce enverrait à d'autres bourses de cryptomonnaies et institutions financières. Si même après avoir payé des milliards en pénalités et purgé une peine de prison, un dirigeant bien connecté peut effacer sa condamnation, quel incitatif les autres ont-ils à prioriser la conformité plutôt que la croissance ? L'effet dissuasif de la poursuite de Binance serait largement affaibli.
Les défenseurs de l'industrie crypto offrent une perspective différente. Ils soulignent le fait que le cas de Zhao impliquait une inculpation rarement poursuivie comme un crime autonome. Les violations de la loi sur le secret bancaire n'étaient pas accompagnées d'allégations de fraude, de vol ou de participation directe au blanchiment d'argent. Par rapport à des cas comme FTX, où les clients ont perdu des milliards en raison d'une fraude manifeste, ou Silk Road, qui a facilité des activités criminelles graves, l'infraction de Zhao était principalement de nature réglementaire.
Ils affirment également que la pénalité d'entreprise de 4,3 milliards de dollars plus l'amende personnelle de Zhao et le temps de prison représentent déjà une punition substantielle. La question n'est pas de savoir s'il doit y avoir des conséquences, mais si ces conséquences sont proportionnées et si une dissuasion supplémentaire est nécessaire en maintenant un dossier criminel.Content: conviction serves any purpose.
Les experts en sécurité nationale soulèvent des inquiétudes quant aux implications internationales. Binance a traité des transactions pour des utilisateurs dans des juridictions sanctionnées, compromettant potentiellement les objectifs de politique étrangère des États-Unis et l'application des sanctions. Gracier l'exécutif responsable de ces échecs de conformité pourrait signaler aux adversaires étrangers que les États-Unis ne prennent pas au sérieux l'application de leur propre régime de sanctions, en particulier lorsque des intérêts commerciaux sont en jeu.
Les observateurs de l'éthique se concentrent sur le processus par lequel les décisions de grâce sont prises. Traditionnellement, le Bureau de l'Avocat de la Grâce du ministère de la Justice examine les demandes de clémence, mène des enquêtes et fait des recommandations. Trump a souvent contourné ce processus, accordant des grâces basées sur des relations personnelles, le lobbying par des amis et alliés, ou des considérations politiques. Si la grâce pour Zhao est accordée sans examen approprié, cela continuerait ce schéma et éroderait davantage les normes autour de l'usage de la clémence exécutive.
Perspectives: Résultats possibles et leurs conséquences
À la mi-octobre 2025, plusieurs scénarios restent possibles concernant la demande de grâce de Changpeng Zhao.
Scénario Un : Grâce Totale Accordée Bientôt
Si Trump accorde bientôt une grâce totale et inconditionnelle à Zhao, les effets immédiats seraient dramatiques. La condamnation pénale de Zhao serait effacée, son amende de 50 millions de dollars éliminée et son interdiction de gestion levée. Il pourrait immédiatement reprendre tout niveau d'implication avec Binance qu'il choisirait, potentiellement revenir en tant que conseiller ou même membre du conseil si la gouvernance d'entreprise de la société le permet.
Le marché des cryptomonnaies répondrait probablement positivement à court terme, voyant la grâce comme une confirmation que l'administration Trump est sérieuse à soutenir l'industrie et prête à revisiter ce que beaucoup dans la crypto considèrent comme des excès de l'ère Biden. Bitcoin et d'autres grandes cryptomonnaies pourraient monter sur cette nouvelle, particulièrement si la grâce était accompagnée de nouvelles annonces de politique pro-crypto.
Mais les conséquences à moyen terme pourraient être plus mitigées. Les membres démocrates du Congrès lanceraient probablement des enquêtes sur la décision, demandant des dossiers sur les communications entre Binance, la famille Trump et les responsables de la Maison-Blanche. De nouvelles législations pourraient être introduites pour restreindre le pouvoir de grâce présidentielle dans les cas impliquant des conflits d'intérêts, bien qu'une telle législation ferait face à des obstacles constitutionnels importants.
Les régulateurs internationaux pourraient répondre en resserrant la surveillance de Binance dans leurs juridictions, préoccupés que la relation de l'échange avec le gouvernement américain soit basée sur des connexions politiques plutôt que des améliorations de conformité. Cela pourrait compliquer les efforts de Binance pour s'étendre sur des marchés majeurs.
Scénario Deux : Clémence Conditionnelle ou Décision Retardée
Trump pourrait choisir une approche médiane, soit en accordant une clémence partielle (comme l'élimination de l'amende mais pas de la condamnation), soit en reportant toute décision jusqu'à la fin de la période de surveillance de conformité de trois ans. Cette approche lui permettrait de montrer un soutien à Zhao sans faire face immédiatement aux répercussions politiques d'une grâce totale pendant une période de surveillance intense sur les affaires de la famille Trump.
Une approche conditionnelle pourrait également inclure des exigences que Zhao se tienne éloigné des opérations de Binance, continue de coopérer avec les autorités ou atteigne certains indicateurs de conformité. Cela ferait écho à certaines octrois de clémence historiques où des présidents ont imposé des conditions pour répondre à des préoccupations tout en fournissant un soulagement à l'individu condamné.
Ce résultat frustrerait probablement à la fois les partisans de Zhao (qui veulent une complète réhabilitation) et ses critiques (qui voient toute clémence comme inappropriée). La réaction du marché des cryptos dépendrait des détails, mais serait probablement plus atténuée qu'une grâce totale.
Scénario Trois : Pas de Grâce
Trump pourrait simplement refuser d'accorder une grâce, soit explicitement, soit en laissant la demande de Zhao traîner indéfiniment. Ce résultat pourrait refléter des préoccupations sur l'optique politique, la résistance des responsables du ministère de la Justice qui ont travaillé sur l'affaire ou le calcul que la controverse l'emporte sur tout bénéfice.
Un refus serait une défaite significative pour Zhao personnellement, le laissant avec une condamnation pénale et toutes ses conséquences. Pour l'industrie crypto, cela enverrait un message que même avec une administration crypto-amicale, il y a des limites à la révision des actions d'application antérieures.
Cependant, même sans une grâce, l'interdiction de gestion de Zhao prendra fin en novembre 2026 sur la base du terme de trois ans du règlement de novembre 2023. À ce moment-là, en l'absence d'autres restrictions, il serait libre de reprendre son implication avec Binance. La question est de savoir si la condamnation elle-même, qui resterait à son dossier, l'empêcherait effectivement de certaines activités ou relations.
Scénario Quatre : Grâce Post-Mandat
Trump pourrait attendre jusqu'à la fin de son mandat, comme le font de nombreux présidents avec des grâces controversées, pour accorder la clémence à Zhao. Cette approche minimiserait les répercussions politiques immédiates tout en tenant une promesse que certains conseillers Trump considèrent comme un engagement envers l'industrie crypto.
Historiquement, les présidents ont souvent gardé leurs grâces les plus controversées pour les derniers jours en fonction, lorsque les conséquences politiques sont minimisées. La grâce de Marc Rich par Bill Clinton est venue à son dernier jour en tant que président. Les premières grâces de Trump pour des alliés et des partisans ont été concentrées dans ses dernières semaines.
Une grâce de Zhao en fin de mandat serait moins explosive qu'une immédiate mais soulèverait néanmoins les mêmes questions fondamentales sur les conflits d'intérêts et l'usage approprié de la clémence exécutive. Elle pourrait être accompagnée de grâces pour d'autres figures crypto, présentées comme faisant partie d'un effort plus large pour corriger ce que Trump caractérise comme une application anti-crypto de l'administration Biden.
Le Contexte Plus Large : La Crypto à la Croisée des Chemins
La question de savoir s'il faut gracier Changpeng Zhao s'inscrit dans un débat plus large sur l'avenir de la cryptomonnaie aux États-Unis et dans le monde.
Après plus d'une décennie d'existence, les actifs numériques restent controversés et polarisants. Les partisans voient un potentiel transformateur : une technologie qui pourrait démocratiser la finance, fournir des services bancaires aux non-bancarisés, permettre de l'argent programmable et créer de nouvelles formes de propriété numérique et de transfert de valeur. Les sceptiques voient principalement de la spéculation, de la fraude, des dommages environnementaux dus à l'exploitation minière énergivore, et une technologie principalement utilisée pour le crime et l'évasion des sanctions.
La vérité, comme souvent, se situe quelque part entre ces extrêmes. La cryptomonnaie a permis à la fois l'innovation et la fraude, tant l'inclusion financière que le crime financier, tant le progrès technologique que l'excès spéculatif.
L'approche de Trump représente un pari que les États-Unis devraient embrasser la crypto malgré ses risques, établissant des règles claires tout en permettant à l'innovation de prospérer. Cela contraste fortement avec les approches adoptées par certaines autres grandes économies, notamment la Chine, qui a interdit le commerce et l'extraction de cryptomonnaie tout en développant sa propre monnaie numérique contrôlée par le gouvernement.
Mais l'approche de Trump fait face à un problème de crédibilité s'il apparaît que les règles s'appliquent différemment selon les connexions politiques et les relations d'affaires. Le point du règne de la loi est que des cas similaires sont traités de manière similaire, indépendamment de qui est impliqué. Quand un président gracie quelqu'un dont l'entreprise verse des millions aux affaires de sa famille, il est difficile de maintenir que les règles sont appliquées de manière cohérente.
Ce défi de crédibilité s'étend au-delà du cas spécifique de Zhao. Si l'administration Trump semble opérer un système de connivence où un traitement réglementaire favorable va aux entreprises qui commercent avec les entreprises familiales Trump, cela sapera les efforts pour apporter le capital institutionnel et l'adoption générale à la cryptomonnaie. Les institutions financières traditionnelles et leurs départements de conformité seront réticentes à entrer sur un marché qui semble être dirigé par le copinage plutôt que par des règles transparentes.
Inversement, si Trump peut démontrer que ses politiques crypto sont basées sur un principe plutôt que sur le profit, si les décisions réglementaires sont prises sur le fond plutôt que sur des considérations politiques, et si l'application est juste et cohérente, les États-Unis pourraient réellement devenir un leader dans l'innovation des actifs numériques tout en maintenant des garde-fous appropriés contre le crime et les abus.
La décision de grâce pour Zhao, chaque fois qu'elle sera prise, sera considérée comme un test de quelle version de la politique crypto de Trump est réelle.
Conclusion : Enjeux Élevés, Résultat Incertain
À mesure que la fin octobre 2025 approche, le sort de Changpeng Zhao reste incertain. L'homme qui a construit la plus grande plateforme d'échange de cryptomonnaie au monde se trouve dans une sorte de limbo, légalement libre mais professionnellement restreint, attendant de savoir si le président des États-Unis lui accordera la clémence.
La décision, lorsqu'elle viendra, résonnera bien au-delà du statut légal d'un individu. Elle aidera à définir l'approche de l'administration Trump envers la cryptomonnaie, à tester les limites entre la politique publique et le profit privé, et à façonner la perception mondiale de l'engagement de l'Amérique envers l'État de droit à l'ère de la finance numérique.
Pour Trump, le calcul est complexe. Une grâce ravirait beaucoup dans l'industrie crypto, remplirait ce que certains conseillers considèrent comme un engagement de revisiter l'application de l'ère Biden et pourrait potentiellement bénéficier aux entreprises familiales engagées avec Binance. Mais cela générerait également une critique intense, inviterait des enquêtes du Congrès et créerait un exemple déterminant de corruption potentielle qui pourrait hanter l'administration.
Pour Zhao, les enjeux sont profondément personnels. Une grâce restaurerait sa réputation, éliminerait sa condamnation criminelle et lui permettrait de reprendre pleinement les activités entrepreneuriales sur lesquelles il a bâti sa carrière. Un refus le laisserait avec la stigmatisation d'une condamnation criminelle, même s'il argumente que la poursuite était injuste.industrie, la décision enverra un signal sur le type de responsabilité auquel sont confrontés les dirigeants lorsqu'ils privilégient la croissance au détriment de la conformité. Elle influencera la manière dont d'autres pays perçoivent la réglementation américaine sur les cryptomonnaies et façonnera les efforts de l'industrie pour atteindre une légitimité grand public.
Et pour les marchés déjà secoués par les tensions géopolitiques, l'incertitude réglementaire, et les crises périodiques de confiance, le débat sur la grâce représente une variable supplémentaire dans une équation complexe déterminant la trajectoire future des cryptomonnaies.
La seule certitude est que, quelle que soit la décision de Trump, elle sera conséquente, controversée, et suivie de près par tous ceux qui ont un intérêt dans l'avenir des cryptomonnaies. Dans une industrie définie par la volatilité et l'incertitude, cela ne devrait peut-être surprendre personne.