Ethereum (ETH), la deuxième plus grande cryptomonnaie du monde, vole la vedette à Bitcoin (BTC) grâce à une remarquable flambée de performance. Ces derniers mois, les gains de prix de l'Ether ont largement dépassé ceux de Bitcoin, signalant un changement notable dans la dynamique du marché. En juillet 2025 seulement, le prix de l'Ethereum a bondi d'environ 59-60%, tandis que le Bitcoin n'a augmenté que de 10-11%, un contraste frappant que beaucoup d'observateurs appellent une nouvelle "saison des altcoins".
Ethereum est passé d'environ 2 400 $ au début de juillet à près de 3 915 $ à la fin du mois - son gain mensuel le plus éclatant depuis des années - tandis que la progression de Bitcoin a été relativement modeste. Cet surpassement a été souligné par des flux de fonds record vers des produits d'investissement en Ethereum, une demande institutionnelle croissante et une évolution des fondamentaux d'Ethereum. Alors que les passionnés et les analystes de la crypto se posent la question de savoir pourquoi ETH devance désormais BTC, une confluence de facteurs émerge, allant de la fièvre des ETF et de l'accumulation par des baleines à une tokenomique améliorée et des vents réglementaires favorables. Cette explication examinera pourquoi Ethereum surpasse Bitcoin en ce moment, en examinant les moteurs clés derrière la demande croissante d'ETH, et analysera si cette tendance pourrait se maintenir dans les mois à venir. Nous explorerons également ce que signifie la flambée d'Ethereum pour son avenir et comment il se compare à Bitcoin à long terme, le tout à travers un prisme impartial et basé sur les faits. Content: Les ETFs sur l'Ether ont accumulé un total de 2,4 milliards de dollars, presque le triple des 827 millions de dollars attirés par les ETFs de Bitcoin. Ce renversement durable de la direction est sans précédent dans l'histoire des fonds crypto, et il souligne un potentiel changement de garde – du moins temporairement – alors que les investisseurs institutionnels augmentent leur exposition à l'Ethereum.
Derrière ces chiffres se cachent quelques catalyseurs importants. L'un d'eux est l'environnement réglementaire des États-Unis qui a finalement ouvert la porte à l'Ethereum de manière similaire au Bitcoin. En 2024-2025, les régulateurs ont approuvé les premiers ETFs Bitcoin spot aux États-Unis et, crucialement, les ETFs Ethereum spot, mettant les deux actifs sur un pied d'égalité sur les marchés traditionnels. La refonte réglementaire de 2025 aux États-Unis (y compris des lois comme le CLARITY Act et le GENIUS Act) a classé les tokens suffisamment décentralisés Bitcoin et Ethereum comme des commodités numériques, et non des valeurs mobilières, clarifiant une ambiguïté de longue date. Cette clarté "a éliminé une décennie d'ambiguïté qui a freiné la participation institutionnelle" et a permis aux grands acteurs (comme les conseillers en investissement enregistrés et les fonds de pension) d'investir dans BTC et ETH en toute confiance et avec une facilité de conformité. Le lancement d'ETFs spot cotés aux États-Unis pour les deux actifs en 2025 a permis aux pensions, dotations et fonds spéculatifs de s'allouer à la crypto "avec la même certitude juridique que l'or ou les obligations du Trésor". Cela a libéré un flux de capitaux institutionnels. Les entrées nettes dans les ETP Bitcoin étaient déjà fortes (par exemple, 5,2 milliards de dollars en mai 2025 seulement), et dès l'arrivée des ETFs Ethereum, les institutions ont rapidement suivi.
Un autre facteur est la nouvelle spécifique optimiste autour des ETFs Ethereum. Le fonds de BlackRock atteignant 10 milliards de dollars d'actifs sous gestion si rapidement a fait les gros titres, renforçant un récit selon lequel "l'argent intelligent" parie sur l'ETH. De plus, les régulateurs ont signalé leur ouverture aux innovations comme le staking dans des ETFs. Fin juillet, la SEC américaine a reconnu la proposition de BlackRock pour permettre le staking d'Ether au sein de son ETF, et les experts prévoient une approbation d'ici la fin de l'année. Si autorisé, cela permettrait à un ETF Ethereum de staker l'ETH qu'il détient pour gagner des récompenses de staking (rendement), passant des rendements supplémentaires aux investisseurs – une avancée majeure qui pourrait rendre les fonds Ether encore plus attrayants que les fonds Bitcoin (puisque Bitcoin ne peut pas offrir un rendement similaire dans un ETF). La SEC a déjà approuvé des "rachats en nature" pour les ETFs crypto en juillet (permettant une création/rachat de parts plus efficace en utilisant la crypto elle-même), et une décision sur le staking est en attente. La perspective d' ETFs Ethereum générant un rendement a suscité l'excitation. "Si la SEC approuve le staking pour les ETFs Ethereum, cela pourrait aider les émetteurs d'ETFs ETH" en rendant les produits plus attrayants, a noté l'analyste de Bloomberg James Seyffart. Bien que cela ne soit pas garanti pour 2025, la simple possibilité attire les investisseurs tournés vers l'avenir. Michael Novogratz, PDG de Galaxy Digital, a même prédit fin juillet que l'ETH continuera de surperformer le BTC pendant les six prochains mois, citant la demande croissante pour les ETFs et le choc d'offre potentiel qu'elle pourrait déclencher : "L'ETH est prêt à atteindre 4 000 $ alors que la demande des ETFs et des entreprises pourrait déclencher un choc d'offre," a déclaré Novogratz.
Enfin, l'essor des ETFs Ethereum a coïncidé avec un ralentissement des flux des fonds Bitcoin, suggérant une certaine rotation de capitaux du BTC vers l'ETH. Les ETFs Bitcoin ont connu une forte série d'entrées au début de l'été (une série de 12 jours totalisant 6,6 milliards de dollars) mais ont ensuite vu leur série se terminer avec des sorties nettes fin juillet. L'élan "favorise maintenant l'ETH", comme l'a dit Cointelegraph. Certains investisseurs qui ont profité du rallye du Bitcoin réaffectent leurs bénéfices dans l'Ether, qu'ils perçoivent comme ayant plus de potentiel de progression. Cette rotation est apparente dans les changements d'actifs sous gestion des fonds et est un thème sous-jacent à travers le cycle du marché crypto. En résumé, la surperformance de l'Ethereum a été alimentée par une vague d'argent institutionnel se déversant dans les fonds Ether – une vague alimentée par de nouveaux véhicules ETF, des motifs de diversification, des feux verts réglementaires, et l'attrait des fondamentaux améliorés de l'Ethereum (que nous discuterons ensuite). Le résultat est que l'Ethereum est maintenant en tête des nouveaux flux d'investissement, un renversement de rôles remarquable qui a établi la scène pour que l'ETH défie potentiellement la suprématie du Bitcoin de manières autrefois considérées éloignées.
Demande croissante des baleines et des acheteurs corporatifs
Ce ne sont pas seulement les investisseurs en ETFs qui font monter le prix de l'Ethereum – de gros acheteurs directs ("baleines") et même des entreprises accumulent l'ETH à un rythme rapide, contribuant à une compression de l'offre. Les données on-chain et les divulgations corporatives de mi-2025 montrent une montée de l'intérêt des grands investisseurs pour l'Ether, souvent surpassant l'activité comparable dans le Bitcoin. Par exemple, en juillet 2025, la firme d'analyse crypto Lookonchain a observé que des portefeuilles de baleines ont ajouté environ 1,13 million d'ETH (valant environ 4,2 milliards de dollars) en seulement deux semaines. Neuf nouvelles adresses de baleines à elles seules ont amassé plus de 640 000 ETH (~~2,43 milliards de dollars) pendant cette période. Un portefeuille récent a accumulé 12 000 ETH (~~45 millions de dollars) en peu de temps. Cette accumulation agressive par les baleines signale une forte conviction que la valeur de l'Ether continuera de grimper. En effet, "les baleines parient gros sur l'ETH ce mois-ci," comme l'a dit un rapport, notant que les grands détenteurs ont considérablement augmenté leurs positions alors que le prix de l'Ethereum montait.
Simultanément, certaines baleines Bitcoin réduisaient leur exposition, ajoutant une pression de vente sur le BTC et mettant en lumière une divergence dans le comportement des baleines. Fin juillet, une adresse Bitcoin longtemps inactive (détenant des pièces depuis 2011) a soudainement déplacé 15 millions de dollars de BTC vers un échange – vraisemblablement pour vendre – après 12 ans d'inactivité. Ce type de prise de bénéfices par les baleines Bitcoin précoces a contribué à la consolidation du Bitcoin, tandis que le groupe des baleines Ethereum était principalement en mode accumulation. Les données suggèrent une rotation parmi les investisseurs crypto à haute valeur nette, beaucoup passant ou diversifiant du Bitcoin à l'Ether pour profiter de l'avantage de ce dernier. "L'augmentation des baleines ETH s'est produite alors que les avoirs des baleines Bitcoin diminuaient," a observé CoinGape, soulignant que ces tendances favorisaient le rallye continu du prix de l'ETH. Essentiellement, l'argent des grands investisseurs a vu une opportunité dans l'Ethereum, qui avait été sous-évalué par rapport au Bitcoin pendant un certain temps, et a profité de cela – amplifiant encore plus la surperformance de l'ETH.
Encore plus surprenant est l'entrée des acheteurs corporatifs et des investisseurs en trésorerie dans l'Ethereum. Pendant des années, le Bitcoin était la seule crypto que les entreprises cotées en bourse mettaient dans leur bilan (pionnier par l'accumulation célèbre de BTC par MicroStrategy). Mais 2025 a vu l'Ethereum enfin rejoindre les rangs des actifs de trésorerie d'entreprise, un jalon qui renforce sa légitimité. Un exemple frappant : au cours du premier semestre 2025, BitMine Immersion Technologies, une entreprise cotée en bourse spécialisée dans le mining crypto, a acheté un impressionnant 2 milliards de dollars d'ETH en seulement 16 jours. Cette acquisition massive – 2 milliards USD d'Ether – suggère que même les entreprises historiquement focalisées sur le Bitcoin (comme les mineurs) parient maintenant sur l'Ethereum à grande échelle. Et BitMine n'est pas seul. Selon des données de Strategic Ether Reserves, les entreprises (sociétés publiques) détiennent collectivement environ 2,31 millions d'ETH dans leurs bilans à partir de juillet 2025, ce qui représente environ 1,9 % de l'offre circulante d'Ethereum. En d'autres termes, près de 2 % de tout l'Ether appartient maintenant à des entreprises en tant qu'investissement à long terme ou réserve stratégique. C'est une part significative, considérant qu'il y a quelques années, ce chiffre était quasiment nul. Même un geste symbolique mais significatif a vu Cosmos Health Inc. adopter l'ETH comme actif de réserve de trésorerie (avec le BTC), l'une des premières entreprises cotées au Nasdaq à le faire. Ces développements montrent que l'Ethereum est de plus en plus perçu comme un actif acceptable pour les institutions et les entreprises, et pas seulement un "jeton de plateforme technologique".
Les motivations pour l'accumulation corporative et des baleines d'Ether se rattachent au profil évolutif de l'Ethereum en tant qu'investissement. Premièrement, l'Ether génère maintenant un rendement (via le staking), ce qui peut être attrayant pour les institutions cherchant un revenu passif. (Nous couvrirons le staking dans la prochaine section.) De plus, la dynamique de rareté améliorée de l'Ethereum (avec la combustion des frais) le rend plus attrayant comme un réserve de valeur semblable au Bitcoin. Certains investisseurs avec une approche macro voient même l'ETH comme un "hybride entre une commodité et un actif programmable", combinant des éléments de rareté de l'or numérique avec l'utilité d'une plateforme technologique. La thèse du "choc d'offre" est un grand facteur : alors que les baleines et les fonds amassent de l'ETH, moins en est disponible sur le marché, ce qui pourrait potentiellement faire monter les prix. L'appel de Mike Novogratz selon lequel la demande des ETFs et des entreprises pourrait déclencher un choc d'offre sur l'ETH souligne cette idée.
On peut voir des preuves d'une compression d'offre imminente dans les statistiques d'émission vs demande d'Ethereum. Un jour de fin juillet, les ETFs Ethereum ont à eux seuls apporté près de 58 000 ETH d'entrées, alors que l'émission totale de l'Ethereum (des récompenses de bloc aux validateurs) n'était que d'environ 2 399 ETH ce jour-là. En d'autres termes, la demande d'ETFs a dépassé l'offre quotidienne d'ETH de 24 fois. Un tel déséquilibre – la demande surpassant l'offre nouvelle de 24:1 – est clairement insoutenable sans ajustement à la hausse des prix. En effet, une analyse a noté que les entrées d'ETFs Ethereum absorbaient la plupart de la nouvelle offre d'ETH, exerçant une pression à la hausse sur le marché. "Les ETFs Ethereum ont vu des entrées nettes de ~58k ETH vs ~2,4k ETH de nouvelle émission nette… la demande a dépassé l'émission de 24×," a rapporté CoinGape, soulignant la forte accumulation par les institutions. De même, les tendances on-chain comme les sorties d'échanges (investisseurs transférant l'ETH des plateformes de trading vers le stockage à froid ou le staking) et la croissance des "adresses d'accumulation" à long terme soutiennent l'idée que l'offre liquide d'Ether se resserre. Les données de CryptoQuant ont montré que les adresses d'accumulation d'Ethereum (portefeuilles avec un historique de seulement accumulation, jamais de vente) ont atteint un sommet historique de 22,8 millions d'ETH détenus à la mi-juin, reflétant une "forte conviction des investisseurs" dans les fondamentaux à long terme de l'Ethereum.
Cette accumulation par les grands acteurs a des effets concrets sur le marché. Fin juillet, le prix de l'Ethereum s'était stabilisé au-dessus de 3 800 $ avec les baleines apportant un soutien solide aux niveaux actuels. Les analystes ont noté que les baleines achetant et détenant de l'ETH pendant le marché...Content: la volatilité indiquait confiance et a aidé à soutenir la reprise. Pendant ce temps, le rallye du Bitcoin semblait caler autour de 120k $ alors que certains premiers investisseurs prenaient des bénéfices – un contraste avec les nouvelles entrées d'Ethereum. Les entreprises publiques, elles aussi, changent de stratégie : certaines, qui autrefois ne faisaient que détenir du Bitcoin de manière passive, explorent désormais des stratégies de rendement actives ou diversifient leurs placements en ETH. Par exemple, plusieurs entreprises s'éloignent d'une trésorerie uniquement en Bitcoin et se lancent dans le staking ou le prêt avec Ether pour générer des rendements. Cela reflète une vision plus mature des crypto-monnaies : les entreprises voient désormais cela non seulement comme un pari spéculatif, mais aussi comme une classe d'actifs financiers où Ethereum peut jouer un rôle dans la génération de rendement et la participation à la finance décentralisée.
En résumé, la récente force d'Ethereum est en partie une histoire de grands acheteurs qui interviennent. Les baleines et les institutions accumulent de l'ETH à grande échelle, certains transférant des fonds du Bitcoin, ce qui augmente la demande et bloque l'offre. Lorsque des investisseurs fortunés décident simultanément qu'Ethereum est la transaction du moment – que ce soit pour la diversification, le rendement ou le potentiel de croissance – cela crée un vent favorable puissant pour la performance du marché de l'ETH. Cette offre baleine/institutionnelle sous Ethereum est une raison clé pour laquelle il a surperformé Bitcoin récemment, et cela s'inscrit dans les améliorations plus larges du cas d'investissement d'Ethereum, que nous abordons ensuite.
Les Fondamentaux et la Tokenomics Améliorés d'Ethereum
La capacité d'Ethereum à attirer un investissement aussi robuste n'est pas un hasard – elle repose sur les améliorations significatives apportées à sa technologie et à son économie au cours des dernières années. À bien des égards, Ethereum aujourd'hui est un actif fondamentalement plus solide et plus favorable aux investisseurs qu'il ne l'était lors des cycles de marché précédents, et par rapport au Bitcoin, il a comblé certaines lacunes tout en introduisant des avantages uniques. Ces changements dans les mises à niveau du réseau Ethereum et la tokenomics forment un arrière-plan crucial pour expliquer pourquoi la demande d'ETH monte en flèche.
Tout d’abord, il y a le passage historique d'Ethereum du consensus de Preuve de Travail (Proof-of-Work, PoW) à la Preuve d'Enjeu (Proof-of-Stake, PoS) lors de la mise à jour Merge en 2022. Ce fut un changement technologique et économique monumental. En passant à PoS, Ethereum a réduit sa consommation d'énergie de plus de 99 % et a mis fin à l'ère des mineurs, les remplaçant par des stakers d'ETH (validateurs) qui sécurisent le réseau en verrouillant de l'ETH. L'effet immédiat a été une réduction drastique de la nouvelle émission d'ETH : sous PoW, les récompenses de bloc d'Ethereum étaient sensiblement plus importantes, mais sous PoS, l'émission a diminué d'environ 90 %. Ethereum émet maintenant de l'Ether à un rythme beaucoup plus lent (uniquement pour récompenser les validateurs), et il n'y a pas de forte pression de vente des mineurs qui doivent couvrir les coûts d'électricité. Cela a rendu la politique monétaire d'Ethereum notablement plus stricte. Comme l'ont résumé les analystes de VanEck, “Ethereum est passé à la Preuve d'Enjeu lors du Merge de 2022, où les validateurs stakent de l'Ether, réduisant la consommation d'énergie de plus de 99 % et augmentant l'évolutivité… Ethereum émet de l'Ether aux validateurs mais brûle les frais (via EIP-1559), permettant une offre dynamique et une déflation occasionnelle.” En d'autres termes, Ethereum s'est optimisé pour la durabilité et le contrôle de l'offre, tandis que Bitcoin continue avec une PoW énergivore et une courbe d'offre rigide.
Le deuxième élément décisif est l'EIP-1559, le mécanisme de brûlage des frais introduit en août 2021. Avec l'EIP-1559, chaque transaction Ethereum brûle une partie des frais de transaction (le « frais de base »), retirant effectivement de l'ETH de la circulation chaque fois que le réseau est très utilisé. Cela signifie que l'offre d'Ethereum n'est plus strictement inflationniste – elle peut devenir déflationniste (diminution de l'offre) pendant les périodes de forte demande. En pratique, depuis le Merge, la croissance de l'offre d'Ethereum a oscillé autour de zéro et est même devenue négative à certains moments lorsque l'activité on-chain monte en flèche. “ETH peut devenir déflationniste lors d'une utilisation élevée, équilibrant les récompenses avec le contrôle de l'offre,” note une comparaison technique. En effet, certains jours plus d'ETH est brûlé via les frais que distribué via les récompenses, entraînant une diminution de l'offre totale d'ETH. Le concept d'« ultrasound money » est né de cela – un terme humoristique de la part des partisans d'Ethereum suggérant que si l'offre fixe de Bitcoin est du « sound money », alors l'offre potentiellement toujours décroissante d'Ethereum est de l'« ultrasound » (encore plus fort) argent. Les données soutiennent la nouvelle tendance déflationniste d'Ethereum : à un moment donné après l'EIP-1559, Ethereum a même eu des mois consécutifs de déflation nette, ce qui signifie que le total des ETH en existence a diminué. Bien que le résultat exact sur l'offre dépende de l'utilisation du réseau (plus d'utilisation = plus de frais brûlés), le point essentiel est que les dynamiques d'offre d'Ethereum se sont considérablement améliorées d'un point de vue investisseur. L'offre d'ETH ne gonfle plus indéfiniment ; elle est maintenue en contrôle de manière algorithmique, et parfois elle diminue même.
À la mi-2025, le taux d'inflation annualisé d'Ethereum est effectivement autour de zéro – et souvent inférieur à celui du Bitcoin. L'offre de Bitcoin, bien sûr, est plafonnée à 21 millions, mais jusqu'à ce qu'elle atteigne ce plafond, elle continue d'augmenter à chaque bloc (bien que le taux diminue progressivement en raison des halvings). Ethereum n'a pas de plafond strict, mais grâce à l'EIP-1559, il fonctionne parfois avec une émission nette négative. Un rapport a noté, “Le mécanisme de brûlage introduit par l'EIP-1559 a réduit [l'inflation annuelle de l'offre d'Ethereum] à presque zéro, la rapprochant plus étroitement du profil de rareté du Bitcoin.”. En fait, lors de certaines périodes récentes, Ethereum était moins inflationniste que le Bitcoin, comme l'ont souligné des utilisateurs sur les forums crypto. C'est un revirement remarquable par rapport au passé où Ethereum était critiqué pour avoir une offre « illimitée ». Aujourd'hui, de nombreux investisseurs voient l'offre flexible mais contrainte d'ETH comme peut-être plus attractive que l'offre fixe de Bitcoin, car Ethereum peut répondre à la demande avec des brûlages de frais. Pendant les marchés haussiers, lorsque l'utilisation est élevée, Ethereum devient automatiquement plus rare (thèse de l'ultrasound money), tandis que l'émission de Bitcoin est prédéterminée indépendamment de la demande. Cette dynamique n'a pas échappé aux investisseurs institutionnels. C'est l'une des raisons, entre autres, pour lesquelles l'ETH attire certains investisseurs macro qui ne considéraient auparavant que le Bitcoin. Ils voient maintenant Ethereum comme ayant un composant crédible de rareté ou de réserve de valeur en plus de son utilité technologique.
Importamment, l'amélioration de la tokenomics d'Ethereum ne concerne pas uniquement la rareté – elle concerne également le rendement et l'utilité. Avec l'avènement du PoS, Ethereum offre désormais des récompenses de staking à ceux qui verrouillent de l'ETH pour sécuriser le réseau. Actuellement, les stakers gagnent environ 3-4 % APY (cela varie selon les conditions du réseau) en récompenses ETH. Cela transforme effectivement l'ETH en un actif portant rendement, plus proche d'une action ou d'une obligation à dividendes que d'une pure marchandise comme l'or. Par conception, le Bitcoin n'offre aucun rendement (détenir du BTC ne rapporte rien à moins de s'engager dans le prêt externe ou la DeFi, qui comportent leurs propres risques). Le rendement du staking d'Ether change la donne pour les investisseurs : il introduit une source de rendement au-delà de l'appréciation des prix. Les institutions peuvent détenir de l'ETH et le staker (directement ou via un service ou un ETF, en attente d'approbations) pour obtenir un rendement passif en plus de tout gain de prix, ce qui rend la détention d'ETH plus attractive. Même un rendement modeste de 3 à 5 % est significatif en termes de finance traditionnelle, surtout si l'on croit que le prix de l'ETH augmentera également. Cette narrative de réserve de valeur générant des rendements amène parfois à comparer Ethereum à une sorte d'obligation ou d'action crypto, complétant le rôle du Bitcoin en tant qu'or numérique. En fait, des discussions sont en cours (comme mentionné) pour permettre aux ETF de transmettre le rendement du staking aux investisseurs, ce qui cimenterait véritablement le statut d'ETH en tant qu'actif de rendement dans les portefeuilles.
De plus, Ethereum reste l’épine dorsale de la finance décentralisée (DeFi) et de l'économie des contrats intelligents, ce qui lui confère une demande d'utilité intrinsèque que le Bitcoin n'a pas. L'ETH est utilisé comme carburant (gas) pour les transactions, les contrats intelligents, les applications décentralisées, les NFT, et plus encore. Pendant le boom de la DeFi et la folie des NFT, la demande pour l'ETH a explosé parce que l'on a besoin d'ETH pour payer les opérations sur le réseau (et ces frais sont ensuite brûlés, comme discuté). Même en 2025, à mesure que de nouvelles tendances émergent, Ethereum est central. Par exemple, la montée des actifs réels tokenisés (RWAs) et des stablecoins pour se protéger contre l'inflation a été un point positif pour ETH. Les investisseurs institutionnels déploient de plus en plus des stablecoins et des actifs tokenisés basés sur Ethereum dans le cadre de leurs stratégies. Ils utilisent le réseau d'Ethereum pour émettre et transférer de la valeur (des dollars aux obligations en passant par les jetons immobiliers), ce qui renforce le rôle d'Ethereum dans la finance mondiale. À la mi-2025, plus de la moitié de la valeur totale verrouillée dans la DeFi à travers l'ensemble de l'écosystème crypto est toujours sur Ethereum – malgré de nombreuses blockchains concurrentes – illustrant l'effet de réseau inégalé d'Ethereum dans la finance décentralisée. Même en comptant les réseaux de couche 2 construits sur Ethereum, cette part est encore plus importante. Cela signifie que plus d'activité économique réelle (prêts, trading, dérivés, etc.) dépend d'Ethereum, augmentant directement la demande pour l’ETH (pour les frais et les garanties) et renforçant sa valeur. Comme l'a dit un expert, “Ethereum est la blockchain généraliste la plus décentralisée, précieuse et mature au monde. Je ne vois aucun écosystème, y compris Bitcoin, se rapprocher de détrôner Ethereum en tant que centre de gravité pour les applications décentralisées.”
D'un point de vue technologique, Ethereum s'est attaqué à ses limitations antérieures (comme les frais élevés et l'évolutivité) à travers une feuille de route de mises à jour – rendant les investisseurs optimistes quant à sa capacité à gérer une future croissance. Le Merge a été suivi par la mise à jour Shanghai/Capella (avril 2023) qui a permis les retraits d'ETH staké (prouvant que le système PoS est flexible et fiable). Des mises à jour à venir comme Dencun (Proto-danksharding) visent à augmenter le débit de données pour les rollups de couche 2, réduisant les frais et augmentant la capacité. En fait, la mise à jour Dencun en 2024 a contribué à réduire les frais de base (bien qu'elle ait légèrement réduit les taux de brûlage) pour améliorer l'expérience utilisateur sur les L2. La feuille de route à long terme d'Ethereum – le Surge, Scourge, etc. – est orientée vers l'éventuelle atteinte de dizaines de milliers de transactions par seconde via le sharding et les améliorations de rollup. Les investisseurs prennent note.Content: que l'Ethereum évolue activement, tandis que le Bitcoin a adopté une position comparativement conservatrice sur les changements (hormis les efforts de second niveau comme Lightning Network, qui restent séparés du noyau de BTC). Cette capacité d'innovation confère à l'Ethereum un attrait de croissance semblable à une action technologique : il n'est pas statique ; il peut se mettre à jour pour débloquer de nouveaux cas d'utilisation (comme nous l'avons vu avec DeFi, les NFT, etc., et potentiellement d'autres comme les réseaux sociaux décentralisés, les jeux, etc.).
Tous ces facteurs fondamentaux se traduisent par une thèse d'investissement plus forte pour Ethereum. Une analyse de Forbes sur les perspectives d'Ethereum en 2025 a souligné les "vents arrière puissants" dont bénéficie l'ETH, y compris les améliorations de la mise à l'échelle, la demande d'ETF et la clarté réglementaire, bien qu'elle note qu'Ethereum fait face à des risques de concurrence et d'exécution. Les analystes de la fintech ont également remarqué que la "performance améliorée d'Ethereum découle d'améliorations significatives de sa blockchain. Ces améliorations ont aidé Ethereum à retrouver sa position et son potentiel sur le marché de la fintech," avec l'augmentation des prix reflétant la confiance des investisseurs. En résumé, Ethereum est passé d'une plateforme relativement inflationniste, axée sur l'utilité, à une sorte de actif rare générant un rendement qui alimente encore un écosystème énorme. Cette dualité est séduisante. Goldman Sachs a même soutenu que l'ETH a le "potentiel d'utilisation réelle le plus élevé" et pourrait éventuellement dépasser la valeur de BTC en raison de ces avantages en termes d'utilité. Jim Cramer a plaisanté en disant qu'Ethereum "a un peu plus de jeu" car chaque fois que vous achetez un NFT ou vous engagez dans certaines activités cryptographiques, "tout le monde le veut en Ethereum". Et bien sûr, l'impact de l'EIP-1559 signifie qu'à mesure que l'utilisation croît, l'offre d'Ethereum pourrait effectivement diminuer, augmentant théoriquement le prix – un mécanisme que le Bitcoin n'a pas.
Une mesure concrète du renforcement des fondamentaux d'Ethereum est la quantité d'ETH qui est verrouillée par les croyants. Le mécanisme de staking a entraîné une énorme partie de l'offre hors circulation, indiquant une confiance à long terme. En juin 2025, plus de 35 millions d'ETH étaient stakés dans les contrats de dépôt PoS d'Ethereum. Cela représente 28 à 29 % de l'offre totale d'ETH désormais verrouillée et générant un rendement, incapable d'être vendu sans une période d'attente de retrait. C'est un chiffre dramatique – plus d'un quart de tout l'ETH est effectivement hors du marché, détenu par des investisseurs engagés à détenir sur le long terme (puisque le unstaking nécessite un certain délai/effort et de nombreux stakers s'y livrent pour le rendement). "Plus de 28 % de l'offre totale d'Ether est désormais stakée, signalant que de nombreux investisseurs se préparent à détenir leurs actifs à long terme," a rapporté Cointelegraph à la mi-juin 2025. Le montant staké a atteint un niveau record de 35M ETH alors, reflétant la confiance croissante et créant une pression sur l'offre liquide d'ETH disponible pour le trading. 500 000 ETH ont été stakés rien que dans la première moitié de juin 2025 – un afflux rapide – qu'un analyste a dit signaler "une confiance croissante et une diminution continue de l'offre liquide.". La conclusion : une grande partie des détenteurs d'ETH verrouillent leurs pièces pour générer un rendement au lieu de vendre, ce qui réduit naturellement la pression de vente par rapport à la demande. En comparaison, le Bitcoin n'a pas de staking équivalent ; sa liquidité d'offre dépend principalement du sentiment des détenteurs. La conception d'Ethereum incite désormais intrinsèquement à détenir (pour gagner des récompenses) et à une utilisation intensive (qui brûle l'offre) – une combinaison puissante dans un marché haussier.
Pour être clair, les changements d'Ethereum viennent avec des compromis et des risques. Son offre n'est pas fixe, et pendant les périodes de faible utilisation, elle peut encore être légèrement inflationniste (par exemple, après qu'une mise à jour a réduit les frais, Ethereum a vu un retour à une inflation nette faible). Si l'activité du réseau ne reste pas élevée, la combustion pourrait ne pas compenser pleinement l'émission. De plus, compter sur la mise à l'échelle de couche 2 signifie que l'activité sur la chaîne pourrait se déplacer hors de la chaîne principale (réduisant les frais brûlés), un point soulevé par certains analystes qui prévoient une activité de base en retard alors que les rollups se développent. Cependant, même ils notent qu'à terme, l'utilisation de la couche 2 générera beaucoup de frais (via les transactions en bloc pour les données) pour maintenir l'économie d'Ethereum robuste. Les puristes de la décentralisation s'inquiètent de la centralisation du staking (par exemple, beaucoup d'ETH stakés via de grands fournisseurs comme Lido ou des échanges), mais jusqu'à présent, le réseau reste résilient et largement distribué parmi les validateurs.
Du point de vue d'un investisseur, le récit autour d'Ethereum s'est clairement amélioré, ce qui est un ingrédient crucial dans la surperformance du marché. Le Bitcoin est toujours considéré comme l'or numérique ultime – mais l'Ethereum est maintenant souvent décrit avec des phrases telles que "argent ultra-sonore générateur de rendement alimentant le nouvel internet". Ce récit attire un ensemble large d'investisseurs: ceux intéressés par la technologie de DeFi, ceux cherchant un rendement, et ceux voulant une couverture contre l'inflation avec une touche de déflation. C’est donc sans surprise que, dans un climat d’optimisme renouvelé pour la cryptographie, l’histoire de l’Ethereum résonne fortement, entraînant un intérêt disproportionné et donc des gains de prix. Comme l'a écrit la société d'investissement en cryptomonnaies Pantera Capital, "La transition de l’Ethereum vers le PoS et les mécanismes déflationnistes de l’EIP-1559 en ont fait un actif utilitaire attractif. Les investisseurs institutionnels déploient maintenant des stablecoins et des actifs tokenisés basés sur Ethereum pour se couvrir contre l'inflation et accéder à des rendements élevés dans DeFi." Cela résume assez bien pourquoi l'Ethereum brille en ce moment : il marie l'attrait d'un actif rare avec les perspectives de croissance d'une plateforme technologique, et le marché récompense ce mélange puissant.
Réglementation favorable et adoption mainstream
Outre la mécanique du marché et les améliorations technologiques, la surperformance actuelle d’Ethereum doit également une dette au paysage réglementaire et macroéconomique changeant, qui a récemment été plus favorable à Ethereum (et à la cryptographie dans son ensemble) qu'au cours des années précédentes. En 2025, plusieurs développements réglementaires dans le monde – et surtout aux États-Unis – ont réduit l'incertitude pour Ethereum, permettant une adoption et un investissement plus larges dans le grand public. Cette acceptation institutionnelle et cette clarté juridique constituent un vent arrière qui renforce le cas d’Ethereum par rapport au Bitcoin.
Un facteur majeur a été la réforme réglementaire américaine susmentionnée de 2025, qui a apporté la clarté tant recherchée sur les actifs numériques. Le CLARITY Act et les lois connexes ont essentiellement codifié que le Bitcoin et l'Ethereum ne sont pas des titres (étant donné qu'ils sont suffisamment décentralisés) et doivent plutôt être régulés en tant que matières premières par la CFTC. Cette clarté législative a mis fin à une période de crainte que l’Ethereum puisse être considéré comme un titre non enregistré (un risque qui pesait sur de nombreuses altcoins). En catégorisant l'ETH aux côtés de BTC en tant que matière première réglementée, la loi a ouvert les vannes aux institutions financières traditionnelles pour inclure en toute confiance Ethereum dans leurs offres. Les conseillers en investissement peuvent désormais traiter BTC et ETH de manière similaire à, par exemple, l'or ou le pétrole en termes de rapports de conformité. Le résultat : plus de grands investisseurs sont à l'aise pour allouer à l'ETH, sachant que le statut juridique est réglé. C'était une différence frappante par rapport à il y a seulement quelques années, lorsque les régulateurs américains réprimaient certains produits cryptographiques et qu'il y avait une ambiguïté autour du statut d'Ether (malgré le fait que d'anciens responsables de la SEC aient suggéré qu'il n'était pas un titre, cela n'avait Contenu: à propos de la dévaluation monétaire. Dans ce contexte, la rareté de Bitcoin et les tendances déflationnistes d'Ethereum brillent toutes deux. « Les investisseurs recherchent de plus en plus des alternatives aux monnaies fiduciaires... Le récit de Bitcoin en tant que ‘l'or numérique’ gagne en traction... Ethereum, bien que moins rare, bénéficie de son double rôle de jeton utilitaire et d'actif déflationniste », note une analyse des impulsions macroéconomiques. Ainsi, Ethereum attire certains des mêmes flux de couverture macroéconomiques que Bitcoin, ainsi qu'un intérêt supplémentaire de la part de ceux qui le voient comme une opportunité technologique. Le résultat est que davantage de capitaux dans l'ensemble affluent vers la crypto, avec Ethereum capturant une part significative de ceux-ci.
Un autre aspect est l'adoption culturelle grand public et la notoriété. En 2021, la vague des NFT a présenté Ethereum à des artistes, des joueurs et des célébrités. En 2025, alors que la hype s'est calmée, la marque Ethereum en tant que plateforme web3 reste forte. De nombreuses applications populaires (les places de marché de NFT, les projets de métavers, les applications DeFi) utilisent Ethereum ou ses couches-2, de sorte qu'Ethereum est synonyme d'innovation dans le monde de la crypto, contrairement à Bitcoin. Cela signifie que les nouveaux entrants dans la crypto – qu'ils soient de détail ou d'entreprise – trouvent souvent Ethereum plus intrigant pour des cas d'utilisation réels. Par exemple, la croissance des finances décentralisées (DeFi) en 2025 a été notée comme un facteur alimentant la hausse de l'ETH. Si des entreprises veulent expérimenter des applications blockchain ou de la tokenisation, elles sont susceptibles de construire sur Ethereum. L'exploration propre de BlackRock de la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) est apparemment centrée sur le réseau Ethereum. La tokenisation d'actions, d'obligations et d'autres actifs est une tendance en plein essor (« le capital crypto arrive pour les matières premières », comme l'a qualifié un article) et ces efforts s'appuient souvent sur la norme ERC-20 d'Ethereum. Alors que de grands acteurs financiers comme BlackRock, JPMorgan, et d'autres poursuivent des projets de tokenisation, ils augmentent intrinsèquement la demande pour l'ETH (pour payer les frais de gaz ou comme garantie) et la confiance en Ethereum en tant qu'infrastructure critique.
Nous voyons aussi les discussions gouvernementales pencher dans une direction qui bénéficie à Ethereum. De nombreux décideurs politiques ont appris à différencier Bitcoin et Ethereum des milliers de jetons plus petits ; ils parlent de réguler les stablecoins et les DeFi (qui fonctionnent sur Ethereum) d'une manière qui les intègre dans le système financier, plutôt que de les interdire. La formation de groupes de défense de l'industrie et le soutien bipartite à une réglementation crypto sensée (comme le U.S. Financial Innovation Caucus) ont aidé. Le passage d'Ethereum à un consensus PoS économe en énergie a également éliminé une préoccupation majeure en matière de RSE qui le hantait ainsi que Bitcoin – maintenant Bitcoin se distingue comme celui ayant une consommation d'énergie élevée, tandis qu'Ethereum peut plus facilement être adopté par des entreprises soucieuses de l'impact climatique. (En juin 2025, un législateur américain a même salué le passage d'Ethereum au PoS lors d'auditions sur l'utilisation de l'énergie crypto.)
Essentiellement, Ethereum bénéficie d'une convergence de légitimité réglementaire et d'acceptation croissante des cas d'utilisation. Cela a débloqué des capitaux qui précédemment restaient sur la touche. Comme un média d'information sur la crypto l'a dit, « le changement réglementaire de 2025 a ouvert la voie à l'adoption institutionnelle. Bitcoin et Ethereum ne sont plus des modes spéculatives mais des actifs fondamentaux dans un système financier d'abord numérique. » Bien que cette déclaration soit généralisée, nous en voyons des preuves pratiques : plusieurs fonds de Wall Street offrent maintenant une exposition à Ethereum, des entreprises parlent d'Ethereum dans leurs notes stratégiques, et même des politiciens ont commencé à souligner le potentiel d'Ethereum dans la fintech. Tout cela augmente la confiance générale dans la détention d'ETH, augmentant ainsi la demande. Lorsque la menace de « et si la SEC déclarait l'ETH une sécurité et l'interdisait ? » disparaît, beaucoup plus d'investisseurs prudents sont prêts à intervenir.
Il convient de noter que les vents arrière réglementaires et grand public profitent à la fois à Bitcoin et à Ethereum, mais Ethereum pourrait en ressentir l'impact davantage maintenant parce qu'il était historiquement plus douté par les institutions. Bitcoin avait déjà atteint un niveau d'acceptation en 2021 (avec les trésoreries des entreprises publiques et des États-nations comme le Salvador l’adoptant). Ethereum était souvent considéré comme une pensée secondaire. Donc fermer l'écart de crédibilité réglementaire a un effet proportionnellement plus important sur l'adoption d'Ethereum. Il y a aussi une perception qu'Ethereum s'aligne sur le récit plus large axé sur la technologie (contrats intelligents, innovation web3) qui séduit la Silicon Valley et les jeunes commerçants, alors que Bitcoin, bien que fiable, est parfois considéré comme plus statique. En 2025, l'idée qu'Ethereum pourrait être un élément intégral de la prochaine génération d'Internet (métavers, médias sociaux décentralisés, etc.) est plus courante. Ce récit signifie qu'Ethereum suscite de l'intérêt non seulement comme « une autre pièce », mais comme une plateforme qui pourrait révolutionner la finance et l'informatique. Par conséquent, lorsque l'appétit pour le risque revient sur le marché, Ethereum est un bénéficiaire privilégié.
D'un autre côté, les risques réglementaires restent minimes pour Bitcoin à ce stade – il est clairement une marchandise, adopté même par certains gouvernements – alors qu'Ethereum fait encore face à un peu de risque concurrentiel et technique (mais pas tant de risque juridique maintenant). Au contraire, les altcoins qui sont considérés comme des titres (comme certains petits jetons de contrat intelligent) pourraient voir les investisseurs se tourner vers Ethereum comme le pari le plus sûr dans cette catégorie. Les récentes actions d'application de la SEC américaine en 2023–2024 ont étiqueté certains jetons (comme XRP, SOL, etc.) comme des titres potentiels, mais Ethereum n'a pas été ciblé, renforçant la perception qu'il est dans une classe différente. Cela a probablement conduit certains investisseurs potentiels d'altcoins à se diriger vers l'ETH, qu'ils voient comme ayant un potentiel de hausse sans autant de problèmes réglementaires.
En résumé, l'essor actuel d'Ethereum se déroule dans un climat où les lois sont plus favorables, les régulateurs sont plus accommodants et les grandes institutions embrassent ouvertement la crypto. Ethereum est sorti de l'ombre de Bitcoin pour se tenir seul comme un actif acceptable dans ces cercles. Cette intégration au grand public, combinée aux tendances macroéconomiques poussant les investisseurs vers des actifs alternatifs, a augmenté la demande pour l'ETH par rapport au BTC. Comme l'a noté l'analyste réglementaire Dan McArdle à la fin de l'année dernière, « les perspectives réglementaires améliorées et l'augmentation potentielle de l'adoption institutionnelle incitent les observateurs à suggérer que la paire ETH/BTC pourrait être près de son plancher » – ce qui implique que l'Ethereum pourrait commencer à gagner sur Bitcoin, ce qu'il a effectivement fait en 2025.
Cycles de marché et rotation des altcoins
Bien que les fondamentaux et les institutions expliquent beaucoup, une partie des performances d'Ethereum peut être attribuée aux fluctuations naturelles des cycles de marché crypto. Historiquement, Bitcoin tend à mener dans les premières étapes d'un marché haussier, puis la dynamique se déplace vers Ethereum et d'autres altcoins à une phase ultérieure – un phénomène souvent appelé « altseason ». Nous semblons être dans cette phase maintenant, où les capitaux se déplacent de Bitcoin vers Ether et ses confrères, amplifiant leurs gains. Comprendre cette rotation cyclique aide à situer la montée d'Ethereum « dans le contexte » plutôt que comme une anomalie.
Les investisseurs crypto vétérans observent souvent que Bitcoin se rallie d'abord, poussé par son rôle de passerelle et d'actif le plus sûr, puis une fois que Bitcoin a réalisé de solides gains (et commence peut-être à consolider), les investisseurs recherchent des retours plus élevés dans des actifs plus volatils. Ethereum, étant le plus grand altcoin, est généralement le suivant à en bénéficier. Ce schéma a été observé lors des cycles passés : par exemple, à la fin de 2017, Bitcoin a atteint un sommet en décembre, puis Ethereum a atteint son pic quelques semaines plus tard en janvier 2018, dépassant largement les gains en pourcentage de BTC. Dans le cycle 2020–2021, Bitcoin a connu une grande course fin 2020, puis début 2021, Ethereum a largement surperformé (le prix de l'ETH ayant été multiplié par 5 de janvier à mai 2021, contre environ 2x pour BTC). La logique est qu'une fois que le mouvement de Bitcoin est perçu comme « stabilisé », les commerçants réaffectent à des actifs ayant des capitalisations de marché plus petites comme l'ETH, qui peuvent bouger de manière plus spectaculaire en raison de leur base plus basse et de leur bêta plus élevée.
Cette course de 2025 suit un scénario similaire. Bitcoin a connu un rallye massif de fin 2024 à début 2025, brisant ses sommets historiques précédents et atteignant la fourchette emblématique de 100 000 $ à 120 000 $. Au début du 3ème trimestre 2025, Bitcoin avait apparemment intégré une grande partie des nouvelles positives (comme les approbations d'ETF) et commença à se négocier dans une fourchette. C'est exactement quand Ethereum a pris feu. Comme l'a écrit un média en juillet, « les altcoins surperforment Bitcoin... suggérant une diversification d'intérêt plus large au sein de l'espace crypto ». Les données confirment cela : la dominance de Bitcoin (le pourcentage de la capitalisation totale du marché crypto) est passée d'environ 54% au début de 2025 à environ 47% à la mi-année. Pendant ce temps, la dominance d'Ethereum et celle d'autres altcoins ont augmenté. Cointelegraph Magazine a noté en décembre 2024 que Ethereum avait sous-performé, mais a également rappelé aux lecteurs que dans les cycles de quatre ans de Bitcoin, Bitcoin surperforme souvent en premier avant que l'argent ne se tourne vers Ether et les altcoins. En effet, après le halving de Bitcoin (qui a eu lieu en 2024) et sa montée subséquente, c'est typique que la saison des altcoins suive. En juillet 2025, beaucoup ont déclaré que la saison des altcoins était arrivée. Les metrics sociaux comme l'indice Altcoin Season (qui examine combien de pièces majeures surperforment BTC) sont entrés en territoire de « saison des altcoins ». La dominance de Bitcoin tombant de plus de 50% aux 40% moyens, et les pièces comme XRP, SOL et d'autres connaissant également de grands rallyes, ont confirmé la tendance.
Ethereum, étant le plus grand altcoin, tend à mener la charge de la saison des altcoins. Nous l'avons vu avec son gain de 60% en juillet éclipsant Bitcoin. Par certaines mesures, Ethereum a surperformé Bitcoin de plus de 70% sur une certaine période, « signalant que nous sommes maintenant sur un marché Ethereum », comme l'a dit un commentaire sur la saison des altcoins. Les investisseurs de détail et les traders crypto utilisent souvent Ethereum comme un proxy pour le marché des altcoins – il est plus accessible et a une liquidité profonde, mais offre toujours plus de volatilité à la hausse que Bitcoin. Par conséquent, une fois que la confiance sur le marché des crypto est élevée (grâce aux gains antérieurs de Bitcoin et aux facteurs macro), le capital spéculatif s'oriente fortement vers l'ETH. De nombreux traders échangent la paire ETH/BTC comme un moyen de capturer cette rotation, misant effectivement sur le fait que l'Ether gagnera en valeur par rapport à Bitcoin. En 2025, ces paris ont porté leurs fruits.Translate the following content from English to French. Remember to skip the translation for markdown links.
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Une autre dynamique en jeu est le cycle psychologique et narratif. Au début de 2024, la narration portait sur la résurgence de Bitcoin (avec des ETF, des achats par des entreprises, etc.). Ethereum était presque une considération secondaire et accusait parfois un retard par rapport à des pièces plus petites (sa dominance est tombée à des niveaux bas). Certains maximalistes ont proclamé "Ethereum est mort" ou au moins en difficulté, en soulignant que son ratio ETH/BTC passait en dessous des niveaux de support à long terme. Mais un tel pessimisme extrême marque souvent des points de retournement. À la fin de 2024, le sentiment sur Ethereum a commencé à se rétablir alors que les gens anticipaient que si Bitcoin pouvait atteindre de nouveaux sommets, Ethereum serait le suivant. Nous avons vu qu'un des "signes de vie" est apparu le 29 novembre 2024, lorsque les ETF Ether ont enregistré plus d'entrées que les ETF Bitcoin pour la première fois, suggérant un renversement à venir. En effet, le prix d'Ethereum a commencé à grimper par rapport à celui de Bitcoin à cette époque, indiquant que le cycle tournait. Les marchés crypto sont réflexifs – une fois que les traders remarquent qu'Ethereum s'échappe par rapport à BTC, plus sautent dedans, créant une poussée auto-réalisatrice. Vers la mi-2025, la narration s'était totalement renversée : Ethereum était l'actif en vogue, et les gens ont commencé à se demander si Bitcoin rattraperait le retard !
Cette nature cyclique est également liée aux comportements de prise de profit des investisseurs. Au début d'une course haussière, les investisseurs font plus confiance à Bitcoin, donc c'est là que va l'argent frais. Après une grosse course de Bitcoin, certains investisseurs rééquilibrent – ils prennent certains profits de BTC et cherchent la "prochaine opportunité", qui est souvent Ethereum ou d'autres altcoins principaux. De plus, les nouveaux entrants qui se sentent "prisés" par Bitcoin à 100k $ pourraient choisir d'acheter de l'Ether à quelques milliers de dollars, en pensant qu'il reste plus de potentiel à la hausse (même si le biais d'unité est irrationnel, il affecte le comportement). En juillet 2025, il avait le sentiment que Bitcoin avait fait une pause près de 118k $-120k $, incitant les traders à changer de focus. Comme les analystes de marché d'OANDA l'ont observé, Bitcoin "évoluait rapidement" dans une bande étroite, tandis qu'"Ethereum plane juste en dessous de 3 800 $, digérant son dernier rallye brûlant". L'implication : Bitcoin reprenait son souffle, Ethereum se préparait à éventuellement plus. Souvent, ces rotations se produisent plusieurs fois dans un marché haussier, avec des vagues d'attention allant et venant.
Il est également instructif de regarder le prix de l'Ether en termes de Bitcoin (ratio ETH/BTC). Ce ratio a atteint un pic en juin 2017 (~0,15 BTC par ETH) lorsque le cap de marché d'Ethereum a presque dépassé celui de Bitcoin, puis s'est effondré, et a culminé de nouveau autour de 0,088 BTC au début de 2018. Dans le dernier cycle, le ETH/BTC a culminé autour de 0,08 à la fin de 2021 au milieu de la frénésie NFT puis a glissé vers environ 0,05–0,06 en 2022–2023, et même aussi bas que ~0,03 d'ici la fin 2024. Beaucoup considéraient ~0,03 BTC comme un support clé (également à peu près le sommet de 2016 pour cette paire). En juillet 2025, ETH/BTC avait rebondi à environ 0,033–0,035 – un rebond notable mais encore bien en dessous des sommets des cycles précédents. Des analystes comme Benjamin Cowen commentent qu'Ethereum a souvent une poussée de fin de cycle où ETH/BTC peut grimper de façon spectaculaire si une saison euphorique des altcoins prend le dessus. Donc une partie de l'attrait spéculatif est l'idée que ETH/BTC pourrait monter encore plus, ce qui signifie qu'Ethereum surpasserait Bitcoin pendant un certain temps. L'appel ETH>BTC sur six mois de Mike Novogratz et d'autres prédictions selon lesquelles ETH pourrait doubler contre BTC alimentent ce sentiment.
Il convient cependant de noter que ces rotations peuvent s'inverser si Bitcoin effectue un autre mouvement majeur (par exemple, si BTC dépasse de manière convaincante une barrière psychologique comme 125k $ ou 150k $, il pourrait reprendre le leadership pour un temps). Certains stratèges d'ETF, comme Juan Leon mentionné précédemment, s'attendent à ce qu'à la fin de 2025, alors que de grandes maisons de courtage traditionnelles commencent à offrir des ETF Bitcoin à leurs clients, Bitcoin pourrait voir de nouvelles entrées et l'avantage de flux d'Ethereum pourrait se normaliser. En effet, Balchunas a maintenu que les ETF Ethereum ne dépasseraient probablement pas 20% de la part de marché des ETF crypto à long terme, s'attendant à ce que Bitcoin conserve la majorité de la part. Cela implique une hypothèse qu'après l'engouement pour la saison des altcoins, un certain équilibre revient. Mais à court terme, Ethereum "pèse au-dessus de sa catégorie", comme l'a dit Leon – c'est-à-dire qu'en proportion de sa taille plus petite, il attire un intérêt démesuré, et cela peut persister pendant des semaines ou des mois dans une montée cyclique.
L'engouement pour la saison des altcoins implique également d'autres pièces au-delà d'ETH, mais Ethereum en bénéficie généralement indirectement. Par exemple, en juillet 2025, le XRP a grimpé de 428% en un mois après un résultat juridique positif, ce qui a attiré l'attention sur les altcoins en général. Solana (SOL) et d'autres ont également connu de fortes reprises. Cependant, Ethereum sert souvent d'"indice" du marché des altcoins : lorsque les gens deviennent optimistes sur les alts globalement, ils affectent souvent à ETH en tant que jeu plus sûr parmi les grandes capitalisations. De plus, de nouveaux secteurs à la mode (comme les memecoins) impliquent souvent Ethereum (par exemple, nombreux memecoins utilisent la norme ERC-20 d'Ethereum ou ses DEX). En 2025, bien qu'une frénésie autour des memecoins a eu lieu sur Solana comme l'a noté McArdle, Ethereum a toujours vu beaucoup d'activité spéculative de tokens alors que les volumes DeFi augmentaient et que les campagnes de minage de liquidité reprenaient dans certains protocoles. La rotation du capital au sein de la crypto peut même provenir d'Ethereum vers de plus petits alts puis en retour – mais généralement Ethereum est un bénéficiaire net au début de la saison des altcoins puis pourrait être à la traîne à la toute fin lorsque les petites capitalisations deviennent paraboliques. En ce moment, nous semblons être en milieu de cycle où Ethereum surpasse Bitcoin mais est toujours considéré comme un pari relativement stable par rapport aux petites capitalisations.
Il faut se rappeler que le sentiment du marché peut devenir une prophétie auto-réalisatrice. Une fois que les médias et les analystes commencent à écrire "Ethereum surpasse massivement, voici pourquoi", cela attire plus de traders à ce trade (tout comme cet article documente lui-même des raisons qui peuvent convaincre certains lecteurs !). Le buzz autour du "renversement" – l'idée qu'Ethereum surpasse Bitcoin en capitalisation de marché – refait invariablement surface lorsque ETH surpasse. Bien que toujours une perspective lointaine (la capitalisation de marché d'ETH est actuellement environ 20-25% de celle de BTC), la seule spéculation peut susciter un intérêt incrémental. En juillet 2021, Goldman Sachs et d'autres ont flotté l'idée qu'ETH pourrait finalement surpasser BTC en raison de ses cas d'utilisation, et Jim Cramer a publiquement préféré ETH pour son lien NFT. Ces arguments réémergent chaque fois qu'ETH monte fortement. Même maintenant, les réseaux sociaux crypto sont remplis de graphiques "flippening". "Could ETH flip BTC this cycle?" devient un sujet de discussion – peut-être irréaliste à court terme, mais le changement psychologique de le considérer suffit à rendre plus de personnes optimistes sur ETH par rapport à BTC. Cela devient un vent arrière narratif pour Ethereum que Bitcoin, en tant que titulaire, n'a pas d'équivalent (Bitcoin n'a pas de cible plus haute à atteindre ; Ethereum le fait).
Pour résumer, la récente surperformance d'Ethereum est en partie un phénomène cyclique. La forte course de Bitcoin a préparé le terrain, et maintenant Ether et d'autres altcoins rattrapent leur retard et, en termes de pourcentage, surpassent les gains de BTC. Cette rotation est un schéma connu dans les cycles de haute volatilité de la crypto – essentiellement, l'appétit pour le risque des investisseurs augmente à mesure que le marché haussier progresse, les amenant à rechercher des actifs comme Ethereum qui peuvent offrir des rendements plus élevés. C'est un peu comme sur les marchés d'actions : les blue chips se rallient d'abord, puis le capital pivote vers les actions technologiques ou les petites capitalisations plus tard dans le cycle. Ethereum, quelque peu ironiquement compte tenu de sa taille, joue le rôle à la fois d'une "blue-chip" (deuxième plus grand actif) et d'une "action de croissance technologique" dans la crypto. Donc, il bénéficie à plusieurs points, mais surtout lors des phases d'altcoin "risk-on" où les traders sont prêts pour de plus gros gains. Ce comportement cyclique ne diminue pas les raisons fondamentales réelles derrière la hausse d'Ethereum, mais accentue les mouvements de prix. C'est pourquoi nous voyons Ethereum non seulement dépasser légèrement Bitcoin, mais aussi éclipser sa performance à court terme. Tant que le sentiment général de la crypto reste positif et que l'exubérance se construit, Ethereum est positionné pour profiter de cette vague et potentiellement continuer à surpasser jusqu'à ce que le cycle mûrisse ou se réinitialise.
Ethereum peut-il surpasser Bitcoin ? Perspectives pour la rivalité ETH-BTC
La montée en puissance d'Ethereum soulève naturellement la question : qu'est-ce que cela signifie pour l'ordre hiérarchique à long terme de Bitcoin et Ethereum ? Ether pourrait-il réellement "renverser" Bitcoin pour devenir la plus grande crypto-monnaie, ou au moins maintenir un avantage de performance constant ? Bien que l'avenir d'Ethereum semble plus radieux que jamais, Bitcoin détient encore des points stratégiques clés. Une analyse équilibrée suggère qu'Ethereum continuera à réduire l'écart si les tendances actuelles persistent, mais surpasser Bitcoin en termes de totalité est une tâche ardue qui nécessiterait probablement des surperformances soutenues sur plusieurs cycles – quelque chose qui n'a pas encore été prouvé. Néanmoins, beaucoup d'analystes voient un scénario où la part de marché et de notoriété d'Ethereum croît considérablement dans les années à venir, rivalisant potentiellement même avec celle de Bitcoin, surtout si les forces uniques d'Ethereum se réalisent pleinement.
Du côté de l'optimisme pour Ethereum : Il a souvent surpassé Bitcoin par divers métriques clés, même si ce n'est pas en capitalisation de marché. Par exemple, le nombre d'adresses actives sur Ethereum a brièvement surpassé celui de Bitcoin pendant certaines périodes, indiquant une activité utilisateur plus élevée. La valeur des transactions quotidiennes réglées sur Ethereum dépasse régulièrement celle de Bitcoin – un jour donné en juillet (historique et probablement toujours vrai), Ethereum pourrait gérer 9,4 milliards de dollars de transactions on-chain contre les 6,7 milliards de Bitcoin. Cela souligne que l'utilisation du réseau et le débit économique d'Ethereum sont à certains égards plus importants que ceux de Bitcoin, grâce aux stablecoins et à la DeFi. De plus, le rôle d'Ethereum dans l'économie web3 en plein essor signifie qu'il pourrait capter de la valeur de plusieurs secteurs naissants (finance, art, jeu, etc.), alors que le rôle de Bitcoin est plus singulier (réserve de valeur). Si l'on croit que l'avenir de la crypto est multiple et axé sur les applications, le potentiel de croissance d'Ethereum pourrait être énorme – dépassant potentiellement celui de Bitcoin. En effet, certains modèles de prix et analystes ont fait des prédictions époustouflantes : par exemple, un analyste crypto cité par CoinDesk a récemment suggéré qu'Ether pourrait grimper à 15 000–16 000 $ ce cycle (par rapport à moins de 4k $ actuellement) sur la base des modèles techniques, des flux d'ETF, et des modèles de réseau...Skipping translation for markdown links.
Croissance. Cela impliquerait une capitalisation boursière de plusieurs milliers de milliards de dollars pour ETH, probablement proche de celle de Bitcoin ou au-dessus si BTC ne connaît pas une hausse égale. Bien que de tels objectifs soient spéculatifs, ils reflètent le sentiment que la course d’Ethereum ne fait peut-être que commencer par rapport à Bitcoin.
Le débat sur le "flippening" se concentre souvent sur les taux de croissance relatifs. Étant donné que la capitalisation boursière d'Ethereum est plus petite, il n’a pas besoin de croître autant en termes absolus pour dépasser Bitcoin en pourcentage. Début 2025, ETH représentait environ 12-15 % de la taille de Bitcoin par capitalisation boursière. En maintenant des gains en pourcentage plus élevés, Ethereum peut augmenter ce ratio. Historiquement, la fois où Ethereum s'est rapproché le plus de surpasser Bitcoin était en juin 2017, quand la capitalisation boursière de l’ETH a atteint environ 83 % de celle du BTC. En 2021, à son apogée, l’ETH a atteint environ 50 % de la capitalisation du BTC. Au milieu de 2025, après la récente montée, Ethereum pourrait être autour de 20-25 % de la capitalisation de Bitcoin. Pour réellement surpasser Bitcoin, Ethereum devrait multiplier par 4 par rapport à Bitcoin (par exemple, ETH/BTC allant à >1.0). C'est un mouvement important, mais pas inconcevable à long terme si l’adoption d'Ethereum continue d’accélérer et si celle de Bitcoin reste plus linéaire. La question cruciale est : Ethereum peut-il soutenir son leadership en performance au-delà des seules phases haussières? Dans les marchés baissiers ou périodes de retrait du risque, Bitcoin tend à mieux conserver sa valeur (il a moins chuté lors du crash de 2022, par exemple, en termes de BTC Ether a perdu plus). Pour qu'Ethereum dépasse, il devra probablement prouver sa résilience et son attrait même pendant les périodes de baisse ou de stabilité.
Certains experts restent sceptiques quant au fait qu'Ethereum puisse permanemment surpasser Bitcoin. Premièrement, Bitcoin possède la proposition de valeur ultra-simple et puissante d'être de l'or numérique - une narrative facilement comprise par les investisseurs traditionnels et même les gouvernements. "Tout le monde peut comprendre 'or numérique' — la part d'esprit dans la finance traditionnelle est presque entièrement Bitcoin," a déclaré Dan McArdle de Messari, notant que Bitcoin dominait l'esprit institutionnel en 2024 avec les nouvelles des ETF et les achats de trésoreries. L'histoire d'Ethereum est plus complexe, et bien que cette complexité apporte des opportunités, elle peut aussi confondre ou détourner certains allocateurs conservateurs. Bitcoin est également plus éprouvé en tant que réserve de valeur - ayant traversé plusieurs cycles tout en restant le principal actif, tandis qu'Ethereum a beaucoup changé et fait encore face à la concurrence des plateformes. En parlant de concurrence : Ethereum ne rivalise pas seulement avec Bitcoin pour les dollars des investisseurs, il affronte également d'autres plateformes de contrats intelligents (comme Solana, Cardano, etc.). Si Ethereum devait trébucher (à cause de frais élevés ou de problèmes techniques), les alternatives pourraient siphonner une partie de l'utilisation, ce qui pourrait nuire à son cas ultra-optimiste. En fait, en 2024, Ethereum a vu une stagnation de la croissance dans des domaines comme les NFT et le gaming, comme l'ont souligné des analystes comme Alex Thorn. Certains nouveaux projets et utilisateurs de détail ont expérimenté avec Solana (qui offre des transactions plus rapides, moins chères et a vu un boom de la memecoin en 2024). McArdle a même dit que "le plus grand concurrent d'Ethereum est Solana... l'expérience utilisateur de Solana est bien meilleure sur L1, et les nouveaux participants de détail affluent vers Solana," bien qu'il croie toujours que l'approche centrée sur le rollup d'Ethereum l'emportera à long terme. La présence de rivaux capables signifie qu'Ethereum ne peut pas se reposer sur ses lauriers; pour vraiment défier la domination de Bitcoin, Ethereum doit également repousser les autres L1 et maintenir sa position de première plateforme de contrat intelligent.
Jusqu'à présent, la stratégie de mise à l'échelle de couche 2 d'Ethereum (rollups) semble fonctionner – des réseaux comme Arbitrum, Optimism et Base de Coinbase prospèrent, amenant des utilisateurs à l'écosystème d'Ethereum sans trop congestionner la chaîne principale. Plus de 50 % des transactions d'Ethereum se font désormais sur des L2, ce qui l'aide à évoluer sans frais énormes. Si Ethereum parvient à s'adapter pour gérer une adoption massive (via des données fragmentées, etc.), il pourrait soutenir une bien plus grande partie de l'activité financière mondiale. C’est le genre de scénario où la valeur d'Ethereum pourrait exploser et approcher ou dépasser Bitcoin. En termes plus simples, si Ethereum devient la couche de base pour la finance décentralisée mondiale et peut-être d'autres secteurs (chaînes d'approvisionnement, réseaux sociaux, etc.), son marché total adressable pourrait être énorme - plus grand, sans doute, que le marché de l' "or numérique" (bien que l'or soit un marché d'environ 12 000 milliards de dollars, l'infrastructure financière mondiale est bien plus grande). Cela alimente l'hypothèse haussière à long terme que le potentiel de marché et d'utilisation d'Ethereum est plus grand que celui de Bitcoin.
Beaucoup dans la communauté Ethereum croient que le "flippening" est inévitable à terme; beaucoup de puristes Bitcoin croient qu’il n’arrivera jamais parce que le but singulier et l’offre limitée de Bitcoin lui confèrent un statut unique qu'Ether (avec des protocoles changeants et pas de cap) ne peut égaler. La réalité pourrait être à mi-chemin : peut-être qu'Ethereum n’a pas besoin de surpasser Bitcoin pour être considéré comme un pilier égal. Déjà, d'ici 2025, on parle souvent des piliers jumeaux de la crypto : Bitcoin et Ethereum, chacun avec son rôle. Un rapport de VanEck en 2024 a bien résumé les choses : “Bitcoin et Ethereum, les piliers jumeaux de la finance numérique, ont atteint des sommets sans précédent… le chevauchement entre Wall Street et la crypto souligne comment les actifs numériques sont passés au grand public.” Plutôt que l'un remplaçant l'autre, un résultat plus probable est qu'ils coexistent au sommet, avec leur rivalité poussant chacun à évoluer (même indirectement). Bitcoin pourrait intégrer plus de fonctionnalités (par exemple, drivechains ou sidechains permettant des contrats) pour rester compétitif, et Ethereum pourrait renforcer son aspect de monnaie saine pour attirer plus de demande en tant que réserve de valeur. Le marché pourrait bien traiter Bitcoin comme l’actif ultime de réserve de valeur et Ethereum comme l’actif ultime d’utilité, et leur attribuer des capitalisations de marché en conséquence reflétant ces niches différentes - possiblement dans des ordres de grandeur similaires.
À court terme (les 6-12 prochains mois), de nombreux analystes prédisent en effet qu'Ethereum continuera de surpasser Bitcoin si le marché haussier continue. Nous avons noté la vision de Novogratz de ETH > BTC d'ici fin 2025. James Seyffart de Bloomberg a mentionné un point intéressant : l'intérêt pour l’ETF d’Ethereum pourrait en fait être motivé par la hausse du prix de l’ETH, plutôt que l’inverse - une situation de poule ou d'œuf. Si le prix d'Ethereum continue de faire les gros titres (disons qu'il casse les 5 000 $ et se dirige vers un nouvel all-time high), cela pourrait attirer encore plus d'afflux et d'achats de détail, augmentant encore plus par rapport à Bitcoin. Une pièce de prévision de prix de CoinGape a suggéré que les haussiers ciblent environ 5 400 $ pour l’ETH si l’activité DeFi et la TVL (valeur totale verrouillée en DeFi) continuent de grimper. En revanche, Bitcoin pourrait être vu comme un moteur plus lent (bien qu'il puisse encore potentiellement grimper régulièrement vers, disons, 150 000 $ si les conditions haussières persistent). Ethereum pourrait donc en effet voir des gains futurs qui surpassent ceux de Bitcoin en pourcentage, d'autant plus compte tenu du terrain qu'ETH a perdu par rapport à BTC pendant le marché baissier de 2022 (ETH/BTC a chuté de manière significative; il a de la place pour revenir à la moyenne plus élevée).
Cela dit, des voix prudentes avertissent que Bitcoin ne sera probablement pas détrôné facilement. D'une part, Bitcoin a l'avantage du premier arrivé et la proposition de valeur la plus simple (une chose qui séduit les gouvernements - par exemple, c'est celui qui est adopté comme monnaie légale ou dans les expériences de réserves de banques centrales, pas Ethereum jusqu'à présent). De plus, la liquidité de Bitcoin et sa clarté réglementaire sont actuellement meilleures que celles d’Ethereum (personne ne remet en question le statut de produit de base de Bitcoin, tandis qu'Ethereum, bien que généralement considéré comme une marchandise, a quelques détracteurs). Il y a aussi l'ancrage psychologique : Bitcoin comme "indice" de la crypto. Même si Ethereum croissait de valeur égale, beaucoup pensent à BTC comme point de référence. Un article de Nasdaq.com disait franchement que “cet énorme jalon pour Ethereum semble plus éloigné que jamais”, notant qu’au début de 2024 la capitalisation boursière de Bitcoin était de 1700 milliards de dollars contre 234 milliards de dollars pour ETH (un écart énorme). Évidemment, ces chiffres ont changé avec les récentes hausses, mais cela souligne qu’Ethereum a connu une grande dévaluation par rapport à Bitcoin de 2021 à 2024, il creuse donc hors d'un trou. “Le flippening semble plus éloigné que jamais... Ether a chuté de plus de 50 % par rapport à Bitcoin depuis 2021,” depuis fin 2024. En effet, ETH/BTC fin 2024 est brièvement même descendu en dessous du pic du cycle précédent (2016), ce qui a découragé les maximalistes de l’ETH. Cela montre que Bitcoin peut réaffirmer fortement sa dominance. Si, disons, les conditions macroéconomiques déclenchent un vol vers la qualité en crypto, Bitcoin serait probablement préféré en période de baisse (comme en 2022, relativement parlant).
Finalement, l’avenir d’Ethereum est-il radieux ? Extrêmement radieux, si l’on regarde les tendances de développement et d’adoption – mais pas sans défis. La prochaine décennie d’Ethereum pourrait le voir alimenter un secteur de la finance décentralisé de plusieurs milliards de dollars, servant de couche de règlement pour les titres et actifs numériques mondiaux, et hébergeant de nouvelles innovations comme les réseaux sociaux décentralisés ou les économies de jeux vidéo. Si cela se réalise, la valeur d’Ethereum pourrait être des ordres de grandeur plus élevés, pouvant potentiellement rivaliser avec la capitalisation boursière des plus grandes entreprises technologiques ou même des principales monnaies. Vitalik Buterin parle souvent de rendre Ethereum suffisamment évolutif pour être "la colonne vertébrale du système financier mondial." Les pièces (couches 2, sharding, etc.) sont mises en place pour essayer de réaliser cette vision. Pendant ce temps, le chemin futur de Bitcoin est plus stable : il devrait probablement rester un premier choix de réserve de valeur, atteignant peut-être un statut similaire à l'or et une capitalisation boursière de plusieurs milliers de milliards de dollars si plus d'institutions et même des banques centrales le tiennent comme réserve. En termes de croissance en pourcentage, Ethereum a probablement plus de potentiel haussier car il est plus petit maintenant et a plus de leviers de croissance (améliorations technologiques, nouveaux cas d'utilisation). Mais il a aussi plus de risque d’exécution et de concurrence.
Dans un avenir proche, un événement clé pourrait être une éventuelle approbation d'un ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis (qui était largement anticipé pour 2024/2025). Si/quand cela se produit, Bitcoin pourrait voir une énorme vague d'entrées, peut-être inclinant temporairement les balances en arrière. Cependant, de manière intéressante, en approuvant les ETF d'Ethereum quasiment en même temps, les régulateurs ont veillé à ce qu’Ethereum ne soit pas trop en retard. Également à l’horizon : si les régulateurs autorisent les ETF de staking d’ETH ou si plus d’entreprises commencent à accumuler publiquement de l’ETH (semblable au BTC de MicroStrategy...Contenu : stratégie), cela pourrait catapulter Ethereum encore plus loin. Nous avons vu les premiers signes de cela (l'achat de 2 milliards de dollars par BitMine, l'ajout d'ETH par Cosmos Health). Si une figure de type Elon Musk ou un grand fonds souverain annonçait une grande allocation en Ether, ce serait un changement de paradigme similaire à l'achat de Bitcoin par Tesla en 2021. Jusqu'à présent, cela ne s'est pas produit à grande échelle, mais la possibilité grandit à mesure qu'Ethereum fait ses preuves.
Un dernier facteur est l'élan communautaire et de développement. Ethereum possède l'une des plus grandes communautés de développeurs dans la crypto et continue de produire des améliorations et des applications (la montée d'écosystèmes de couche-2 comme celui de Superchain d'Optimism, zkSync, etc., tous ancrés à Ethereum). Le développement de Bitcoin est beaucoup plus lent et plus conservateur (bien que robuste en soi pour ses objectifs). Sur une longue période, si Ethereum continue d'évoluer et que Bitcoin reste statique, Ethereum pourrait vraisemblablement assimiler de nombreuses fonctions – mais la simplicité de Bitcoin est aussi sa force (moins de surface d'attaque, politique monétaire fiable, etc.).
Par conséquent, beaucoup voient l'avenir comme complémentaire : Bitcoin comme l'or numérique et une base de règlement pour la valeur, Ethereum comme le pétrole numérique alimentant l'économie décentralisée. Les deux peuvent prospérer, et un investisseur pourrait vouloir être exposé à chacun. « Il y a beaucoup de place pour que ETH et BTC croissent », comme l'a noté sagement une newsletter de Coinbase. Dans un scénario où la crypto dans son ensemble s'étendrait, disons, à une classe d'actifs de 10 000 milliards de dollars (contre environ 2 000 milliards de dollars actuellement en 2025), il est concevable que Bitcoin pourrait représenter 5 000 milliards de dollars et Ethereum 3 000 milliards de dollars (avec le reste en altcoins) – ce qui serait encore loin d'un flip mais tous deux massifs. Ou peut-être que Ethereum croît pour égaler Bitcoin à environ 4 000 milliards de dollars chacun. Il est difficile de prédire précisément, mais ce qui est clair, c'est que le rôle d'Ethereum devient presque aussi indispensable que celui de Bitcoin dans le paysage crypto.
Pour l' horizon immédiat, l'accent est mis sur la capacité d'Ether à maintenir son avance dans la seconde moitié du cycle actuel. Éléments clés à surveiller : Ethereum franchit-il son précédent record historique (environ 4 870 $ de novembre 2021) ? Si c'est le cas, il pourrait entrer dans une découverte de prix parabolique, surpassant BTC qui est également en découverte mais avec une résistance probablement plus forte aux chiffres ronds. De même, les métriques du réseau Ethereum (comme la valeur totale verrouillée dans DeFi, l'activité NFT, l'utilisation de L2) augmentent-elles ? Les signes pointent vers le haut : le TVL de DeFi d'Ethereum a rebondi et de nouvelles applications (comme les prêts d'actifs réels, les plateformes DeFi institutionnelles) sont lancées. Si les métriques d'utilisation confirment que l'utilité d'Ethereum augmente parallèlement au prix, cela renforce la légitimité du rallye et pourrait attirer plus d'allocateurs à long terme.
En conclusion, la surperformance actuelle d'Ethereum par rapport à Bitcoin est le produit de nombreux facteurs croisés : adoption institutionnelle via des ETFs, accumulation par les baleines et les entreprises, amélioration des tokenomics, feux verts réglementaires, et rotation cyclique du marché. Chacun de ces éléments a contribué à faire d'Ether la star des derniers mois. Bien que Bitcoin reste le champion poids lourd de la crypto, Ethereum apparaît de plus en plus comme un remarquable concurrent qui apporte une proposition de valeur différente à l'arène. Son avenir semble extrêmement prometteur, avec probablement d'autres gains à venir si elle continue sur cette trajectoire. Comme pour tout marché, il y aura des rebondissements – la volatilité d'Ethereum est plus élevée, et il ne faudrait pas sous-estimer Bitcoin (il rugit souvent en retour). Mais à l'heure actuelle, Ethereum a fermement capté le récit et l'attention des investisseurs, et beaucoup pensent que cela pourrait être le cycle d'Ethereum pour briller le plus.
Bitcoin et Ethereum sont tous deux entrés dans l'arène financière grand public, et plutôt qu'un affrontement "soit l'un soit l'autre", l'histoire pourrait être un "et" : Bitcoin et Ethereum conduisant à la maturation de la crypto. Pourtant, l'énergie compétitive entre les deux stimule l'innovation et l'investissement qui élève tout l'espace. Pour les enthousiastes et investisseurs de la crypto, voir Ether surpasser Bitcoin rappelle que le marché de la crypto n'est pas statique – le leadership peut changer à mesure que la technologie évolue et que de nouvelles opportunités émergent. La montée en puissance d'Ethereum en 2025 illustre cette évolution dynamique, et que ce soit ou non pour dépasser finalement Bitcoin, il s'est cimenté comme une pierre angulaire indispensable du monde des actifs numériques avec un avenir très prometteur. Comme l'Associated Press pourrait le formuler d'un ton analytique : la récente ascension d'Ethereum reflète une convergence de l'enthousiasme des investisseurs et des progrès fondamentaux, le marquant comme une crypto-monnaie entrant dans son propre droit – une qui, du moins pour l'instant, éclipse son rival plus ancien dans la course à la suprématie crypto.