Volume perdagangan spot altcoin di Binance turun sekitar 80% sejak Oktober 2025 - dari $40–50 miliar per hari menjadi sekitar $7,7 miliar - karena kondisi makro yang lebih ketat, kegagalan breakout Bitcoin (BTC) di atas $75.000, dan ketidakpastian geopolitik yang terus berlanjut mendorong trader beralih ke Bitcoin dan stablecoin.
Pola ini konsisten di berbagai bursa: volume altcoin pada platform di luar Binance turun dari kisaran $63–91 miliar menjadi $18,8 miliar pada periode yang sama, menurut data CryptoQuant.
Hanya 5% altcoin yang terdaftar di Binance saat ini diperdagangkan di atas simple moving average 200 hari mereka, menurut analisis terpisah CryptoQuant - angka yang biasanya terkait dengan kondisi pasar bearish.
Rasio volume altcoin-terhadap-Bitcoin di bursa tersentralisasi turun menjadi 2,2 dari puncak sekitar 3,5 pada 2025, level terendah dalam lebih dari satu tahun.
Alasan Penurunan
"Kondisi moneter secara signifikan lebih ketat dibandingkan siklus sebelumnya," kata Justin d'Anethan, kepala riset di Arctic Digital, kepada Decrypt.
Ia mengutip lemahnya data pekerjaan AS, lonjakan harga minyak yang terkait konflik Iran, dan kekhawatiran stagflasi sebagai faktor yang membuat trader tetap bertahan di Bitcoin - aset dengan likuiditas terdalam dan narasi makro yang paling jelas.
Data Google Trends menunjukkan pencarian untuk "altcoins" dan "cryptocurrencies" turun tajam sejak Agustus 2025, kira-kira bertepatan dengan periode rekor tertinggi Bitcoin.
CoinMarketCap Altcoin Season Index berada di level 43, jauh di bawah ambang 75 yang diperlukan untuk mengonfirmasi rotasi ke altcoin.
Baca juga: Bitcoin Could Drop Below $60K Before Bottoming, Analyst Warns
Tidak Diharapkan Terulang Seperti 2021
Sejumlah analis mengatakan kepada Decrypt bahwa alt season luas seperti 2020–2021 secara struktural kecil kemungkinannya. "Kamu masih akan melihat reli yang kuat, tapi itu akan terkait tema-tema spesifik di mana modal benar-benar bisa membenarkan eksposur - apakah itu infrastruktur, real-world assets, atau use case konsumen baru," kata Sammi Li, CEO bursa kripto Ju.com.
Ambang batas untuk rotasi yang bermakna ke altcoin mungkin jauh lebih tinggi dibanding harga Bitcoin saat ini.
Aytunc Yildizli, chief growth officer di perusahaan AI terdesentralisasi 0G Labs, mengatakan kisaran $120.000–$130.000 untuk Bitcoin kemungkinan dibutuhkan untuk memicu "wealth effect" - ketika pemegang aset merasa cukup percaya diri untuk memutar sebagian keuntungan ke aset beta lebih tinggi.
Bahkan saat itu, para analis mengatakan setiap rotasi akan tetap sempit dan berbasis tesis, bukan aliran modal tanpa pandang bulu seperti yang mencirikan puncak siklus sebelumnya.
Baca selanjutnya: What Triggered PI Token's 7% Rebound?