Pasar cryptocurrency menunjukkan sinyal bearish yang semakin kuat ketika ukuran likuiditas utama melemah dan aset lindung nilai tradisional seperti emas, perak, dan tembaga mengalami kenaikan harga yang kuat dalam beberapa minggu terakhir.
Apa yang Terjadi
Menurut CryptoQuant, data dari analisis on-chain menunjukkan total kapitalisasi pasar stablecoin ERC-20 (ETH) turun sekitar $7 miliar hanya dalam satu minggu, dari sekitar $162 miliar menjadi $155 miliar, menandai salah satu penurunan paling tajam dalam siklus ini.
Penurunan kapitalisasi stablecoin ditafsirkan para pengamat pasar sebagai tanda menurunnya permintaan dan rotasi investor keluar dari kripto, bertepatan dengan menyusutnya likuiditas di sektor tersebut.
Kontraksi stablecoin mencerminkan turunnya permintaan terhadap likuiditas kripto
Analis mencatat bahwa ketika suplai stablecoin menyusut, hal itu biasanya mencerminkan investor menebus token kembali ke fiat alih-alih menggunakannya untuk masuk ke aset berisiko.
Dinamika ini signifikan karena stablecoin sering bertindak sebagai gerbang menuju aktivitas perdagangan kripto yang lebih luas. Kontraksi yang berkelanjutan, terutama di beberapa chain sekaligus, menyiratkan bahwa likuiditas mungkin bermigrasi menjauh dari aset digital.
Harga Bitcoin (BTC) telah kesulitan dalam beberapa minggu terakhir, bergerak di dekat $88.000 dan menandai penurunan mencolok dari level tertinggi sebelumnya di dekat $96.000 pada awal Januari, mencerminkan periode berkepanjangan pergerakan sideways atau tekanan turun pada cryptocurrency terbesar di dunia.
Logam Mulia Mengungguli Kripto di Tengah Penghindaran Risiko
Pada saat yang sama, pasar non-kripto utama menunjukkan kekuatan yang nyata.
Emas baru-baru ini menembus di atas $5.000 per ounce, menandai reli beberapa sesi di tengah meningkatnya ketidakpastian geopolitik dan makro, sementara harga perak melonjak melewati $100 per ounce, level yang tidak terlihat selama beberapa dekade, sebelum berbalik turun sekitar 14%, menghapus sekitar $900 miliar kapitalisasi pasar pada Senin malam.
Juga Baca: From Hype To Liquidity: Data Shows Bitcoin Now Responds Only To Real Capital, Not Sentiment Tembaga, indikator penting industri dan likuiditas, juga mencatat kenaikan selama sebulan terakhir seiring penguatan komoditas yang lebih luas ‒ naik lebih dari 7% dalam beberapa minggu terakhir.
Aksi harga di berbagai logam ini menunjukkan peningkatan alokasi investor ke penyimpan nilai tradisional.
Reli perak dan berkurangnya persediaan telah disorot analis sebagai bagian dari tren kenaikan komoditas yang lebih luas, berdampingan dengan kenaikan emas yang berkelanjutan yang didorong oleh yield riil yang lebih lemah dan ketegangan geopolitik.
Sinyal Bearish vs. Konteks Pasar yang Lebih Luas
Kontraksi simultan kapitalisasi stablecoin, tekanan harga Bitcoin, dan kinerja kuat logam mulia serta logam dasar merupakan gambaran perilaku pasar selama fase risk-off.
Sementara kinerja tiap aset bervariasi, perbedaan antara harga kripto dan logam menunjukkan bahwa modal saat ini lebih memilih aset yang dianggap aman atau likuid.
Apakah pola ini membentuk bear market struktural untuk kripto atau koreksi siklikal di tengah rotasi makro akan bergantung pada arus modal dan kondisi likuiditas dalam sesi-sesi mendatang.
Namun, data saat ini menunjukkan bahwa aset lindung nilai tradisional menarik minat besar sementara indikator likuiditas utama di dalam ekosistem kripto melemah.
Baca Berikutnya: Government Shutdown Threat Detonates Crypto: $598M In Longs Liquidated As Bitcoin Falls To $86K