Cathie Wood's ARK Invest melakukan pergeseran portofolio dramatis pada hari Rabu, menjual saham Advanced Micro Devices senilai lebih dari $16 juta sambil mengakumulasi posisi secara agresif dalam ekuitas terkait cryptocurrency. Perusahaan investasi tersebut menanamkan lebih dari $34 juta ke dalam Bullish dan Circle Internet Group, menandakan keyakinan semakin mendalam pada infrastruktur aset digital meskipun harga crypto tetap tertekan.
Transaksi tersebut, diungkap dalam pengarsipan harian ARK untuk tanggal 19 November, mewakili yang terbaru dalam kampanye akumulasi selama berminggu-minggu yang telah melihat Wood mengarahkan lebih dari $40 juta ke perusahaan crypto publik sejak awal November. Pergeseran dari saham semikonduktor menuju penerbit stablecoin dan bursa aset digital menandakan pergeseran yang signifikan dalam tesis dari firma investasi yang berfokus pada pertumbuhan.
Transaksi tunggal terbesar ARK pada hari Rabu adalah akuisisi 463.598 saham Bullish, senilai sekitar $17,5 juta. Pembelian ini didistribusikan di berbagai ETF milik ARK seperti Innovation ETF (ARKK), Next Generation Internet ETF (ARKW), dan Fintech Innovation ETF (ARKF), menunjukkan keyakinan yang luas di seluruh dana perusahaan.
Waktu transaksi tersebut cukup menonjol. Bullish baru saja melaporkan pendapatan kuartal ketiga pada pagi itu, beralih ke laba pertamanya sejak go public. Perusahaan tersebut membukukan pendapatan bersih sebesar $18,5 juta, atau 10 sen per saham, dibandingkan dengan kerugian $67,3 juta pada periode tahun sebelumnya. Pendapatan yang disesuaikan sebesar $76,5 juta melampaui ekspektasi analis sebesar $72,9 juta.
Meski hasilnya kuat, saham jatuh sebanyak 10% selama sesi tersebut, mencapai level terendah intraday $34,24 sebelum ditutup turun sekitar 5% pada $35,95. Penurunan ini mencerminkan kelemahan yang lebih luas di seluruh ekuitas terkait crypto alih-alih kekhawatiran khusus perusahaan, dengan sektor ini mengalami fase sulit di tengah penurunan Bitcoin dari level tertinggi baru-baru ini.
Bullish, yang go public di NYSE pada Agustus 2025, mengumpulkan $1,21 miliar dalam debut yang membuat saham dibuka pada $90,45 sebelum sebentar menyentuh $118. Saham tersebut sejak itu mundur secara substansial. Perusahaan ini, yang didukung oleh salah satu pendiri PayPal, Peter Thiel, mengoperasikan bursa cryptocurrency tingkat institusional yang diatur dan juga memiliki situs berita crypto CoinDesk, yang diakuisisinya pada tahun 2023. Mantan Presiden Bursa Saham New York, Tom Farley, menjabat sebagai CEO.
ARK telah menunjukkan minat untuk membeli hingga $200 juta saham selama proses IPO bersama BlackRock, menandakan keyakinan awal pada potensi platform tersebut.
Circle Internet: Membeli saat Harga Turun Setelah Kekhawatiran Pendapatan
Pembelian crypto besar kedua ARK adalah 216.019 saham Circle Internet Group, senilai sekitar $16,5 juta. Akuisisi ini merupakan kelanjutan dari pembelian agresif yang telah mencirikan minggu lalu.
Penerbit stablecoin tersebut melaporkan hasil kuartal ketiga pada 12 November yang menunjukkan pendapatan bersih meningkat menjadi $214 juta, peningkatan 202% dari tahun ke tahun. Pendapatan per saham 64 sen mengalahkan ekspektasi 22 sen. Total pendapatan dan pendapatan cadangan lebih dari dua kali lipat menjadi $740 juta, didorong oleh pertumbuhan sirkulasi USDC menjadi $73,7 miliar, lebih dari dua kali lipat angka tahun sebelumnya.
Namun saham telah mengalami penurunan tajam sejak laporan tersebut, meluncur ketika kekhawatiran meningkat atas dampak potensi pemotongan suku bunga Federal Reserve terhadap pendapatan Circle. Perusahaan memperoleh sebagian besar pendapatannya dari bunga atas cadangan yang mendukung USDC, menjadikannya sangat peka terhadap pergerakan suku bunga. "Penurunan 96 basis poin dalam tingkat pengembalian cadangan" selama kuartal ini menyoroti kerentanan ini.
ARK mulai membeli saat harga turun segera setelah penurunan berbasis pendapatan tersebut. Pada 12 November, perusahaan membeli saham Circle senilai $30,5 juta ketika saham turun 12% dalam satu sesi. Pembelian terus berlanjut pada hari-hari berikutnya, dengan perusahaan menambah posisinya di berbagai ETF.
Circle go public pada Juni 2025 pada harga $31 per saham, dengan saham segera melonjak menjadi $69 pada saat pembukaan dan mencapai puncak mendekati $300 dalam tiga minggu. Saham tersebut telah mundur ke sekitar $76, masih mewakili kenaikan 145% dari harga IPO tetapi penurunan tajam dari level tertinggi.
Sentimen analis tetap terpecah. Baird meningkatkan Circle menjadi Outperform dengan target harga $110, sementara Bernstein mematok target harga Outperform dengan $230, mengutip kekuatan fundamental perusahaan. Namun, J.P. Morgan mempertahankan peringkat Sell dengan target harga $94 yang dianggap relatif berlebihan terhadap dasar fundamental.
Menjual AMD: Penarikan dari Semikonduktor
Di sisi lain, ARK menjual 72.215 saham Advanced Micro Devices yang dinilai sekitar $16,6 juta. Penjualan ini didistribusikan di ARKK, ARKW, dan ARKF, menandakan kelanjutan dari tren perusahaan baru-baru ini untuk mengurangi paparan semikonduktor.
Saham AMD turun 2,93% pada hari Rabu, ditutup pada $223,55, di tengah kekhawatiran sektor yang lebih luas menjelang laporan pendapatan Nvidia. Penjualan ini terjadi meskipun upaya AMD untuk memanfaatkan pasar chip AI sedang berlangsung, termasuk kemenangan terbaru untuk memberdayakan superkomputer Alice Recoque di Prancis.
Hubungan Wood dengan AMD bersifat siklus. ARK secara agresif mengakumulasi saham sepanjang akhir April dan Mei 2025, menambahkan sekitar 800.000 saham saat saham tersebut mendapatkan keuntungan dari permintaan pusat data yang didorong oleh AI. Namun, perusahaan telah memangkas posisi tersebut dalam beberapa minggu terakhir, mengalokasikan kembali modal ke permainan infrastruktur crypto.
Rotasi ini mencerminkan tesis evolusioner Wood tentang di mana peluang pertumbuhan disruptif berada. Sementara permintaan chip AI tetap menjadi tren sekuler, ARK tampaknya semakin fokus pada peluang yang dianggap kurang dihargai dalam infrastruktur aset digital, terutama karena kejelasan regulasi meningkat dan adopsi institusional mempercepat.
BitMine: Mendalami Strategi Treasury Ethereum
ARK juga meningkatkan kepemilikannya pada BitMine Immersion Technologies, membeli 260.651 saham senilai sekitar $8,4 juta. Ini menambah pembelian substansial yang dilakukan awal pekan ini, mencerminkan keyakinan optimis dalam strategi akumulasi Ethereum perusahaan tersebut.
BitMine telah memposisikan dirinya sebagai perusahaan treasury Ethereum terbesar di dunia, mengikuti rencana yang mirip dengan strategi Bitcoin MicroStrategy. Perusahaan tersebut mengumumkan bahwa kepemilikannya berjumlah $11,8 miliar per 16 November.
yang mencakup 3,56 juta ETH yang mewakili sekitar 2,9% dari total pasokan. Perusahaan tersebut telah menyatakan tujuan untuk memperoleh 5% dari jaringan Ethereum.
Dipimpin oleh Thomas "Tom" Lee dari Fundstrat sebagai Ketua, BitMine memiliki dukungan institusional dari ARK, Cathie Wood, Bill Miller III, Founders Fund, Pantera, dan Galaxy Digital. Saham ini telah menjadi salah satu yang paling banyak diperdagangkan di pasar AS, dengan volume dolar harian rata-rata sebesar $1,4 miliar.
Transaksi Tambahan: Mengurangi Posisi Teknologi
Aktivitas penjualan ARK melampaui AMD. Perusahaan menjual 54.280 saham Teradyne senilai sekitar $8,9 juta dan mengurangi kepemilikannya pada Natera sebesar 40.676 saham yang bernilai sekitar $8,7 juta. Penjualan ini mencerminkan pengalokasian ulang sumber daya yang lebih luas dalam portofolio.
Perusahaan juga terus mengurangi kepemilikannya pada Pinterest, menjual 29.753 saham dengan nilai sekitar $767.000. ARK telah konsisten menjual Pinterest sepanjang minggu lalu, mengikuti pola pengurangan paparan pada perusahaan media sosial sambil membangun posisi dalam infrastruktur aset digital.
Penjualan lainnya termasuk 45.450 saham Iridium Communications senilai sekitar $734.000 dan 24.338 saham Reddit bernilai sekitar $4,5 juta.
Di sisi pembelian, akuisisi yang lebih kecil termasuk 6.483 saham Klarna Group senilai sekitar $205.000 dan 14.985 saham Shopify yang bernilai sekitar $2,1 juta.
Pemikiran Akhir
Transaksi ini menekankan posisi agresif ARK Invest dalam infrastruktur aset digital pada waktu ketika banyak saham crypto sedang tertekan. Bitcoin telah jatuh tajam dalam beberapa minggu terakhir, menjatuhkan ekuitas terkait di seluruh sektor. Namun Wood tampaknya memperlakukan kelemahan sebagai kesempatan membeli.
Dalam laporan Big Ideas 2025, Wood mengulangi target harga Bitcoin antara $1,5 juta dan $2,4 juta pada tahun 2030, menyebut aset digital "inovasi moneter paling penting sejak internet." Pembelian perusahaan baru-baru ini menunjukkan keyakinan serupa dalam peluang terkait Ethereum dan infrastruktur stablecoin.
Pada awal November, ARK memiliki posisi $131,3 juta di Bullish, mewakili 0,84% dari keseluruhan portofolio perusahaan. Coinbase tetap menjadi kepemilikan terkait crypto terbesar dengan $680,2 juta, diikuti oleh Robinhood dengan $592,9 juta dan BitMine dengan $280,5 juta.
Pergeseran dari semikonduktor ke arah permainan crypto menandai penyesuaian taktis yang signifikan. Sementara permintaan chip AI tetap kuat, Wood tampaknya semakin yakin bahwa gelombang berikutnya... Konten: pertumbuhan disruptif akan datang dari infrastruktur yang memungkinkan adopsi aset digital, termasuk penerbit stablecoin, bursa yang diatur, dan perusahaan treasuri yang mengumpulkan token untuk eksposur institusional.
Apakah taruhan ini membuahkan hasil akan bergantung pada apakah dorongan peraturan terjadi dan adopsi institusional meningkat seperti yang diantisipasi oleh Wood. Untuk saat ini, ARK menempatkan modal yang signifikan di belakang tesis tersebut.