Bitcoin telah turun 7% sejak awal tahun, menempatkan aset kripto ini pada jalur hanya untuk kerugian tahunan keempat sejak 2014. Aset digital ini sebelumnya hanya ditutup di wilayah negatif tiga kali — pada 2014, 2018, dan 2022 — semuanya saat pasar bear terkonfirmasi, sehingga memunculkan pertanyaan tentang dinamika pasar saat ini.
Apa yang Terjadi: Crash Pasar Picu Kekhawatiran Sistemik
Pengamat pasar menunjuk 10 Oktober sebagai momen penting ketika Bitcoin anjlok 10%, kehilangan lebih dari $12.000 dalam waktu sekitar 24 jam dalam apa yang menjadi peristiwa likuidasi leverage terbesar industri tahun ini.
Analis Max Crypto mempertanyakan penyebab mendasar dari crash Oktober, dengan mencatat bahwa bursa dan market maker secara terbuka menyatakan operasi berjalan normal sementara pergerakan harga menunjukkan tekanan jual berkelanjutan dari entitas besar.
"Ini benar-benar mulai terasa seperti peristiwa Luna, ketika semua orang bilang kita baik-baik saja, dan berakhir dengan sangat buruk," tulisnya di platform media sosial X pada 23 Desember.
Investor George Bodine menggambarkan crash 10 Oktober sebagai "momen penting yang membawa kita ke posisi saat ini," seraya menambahkan bahwa efek dari apa yang ia sebut "Crashtober" masih memengaruhi sentimen pasar. Crash terjadi ketika emas dan perak mencapai rekor tertinggi. "Saya belum pernah melihat fundamental di balik Bitcoin sekuat tahun ini," kata Bodine.
Juga Baca: Pump.fun Token Falls 35% Despite $32.7 Million Buyback Initiative
Mengapa Ini Penting: Kerusakan Psikologis Masih Bertahan
Analis kripto Scott Melker mengatakan crash Oktober "mengungkap masalah yang masih belum diperbaiki, itulah mengapa pasar masih terasa begitu buruk hingga sekarang." Ia menunjuk likuiditas yang terganggu dan meningkatnya kehati-hatian di kalangan market maker sebagai masalah yang terus berlanjut.
Altcoin belum menunjukkan pemulihan yang nyata, turun ketika Bitcoin melemah tanpa menarik modal baru, kata Melker.
Pola ini menunjukkan modal benar-benar keluar dari pasar alih-alih berotasi antar aset. "10 Oktober merusak sesuatu secara psikologis," ujarnya. "Sampai likuiditas, partisipasi, dan keyakinan kembali bersatu, reli akan terasa rapuh dan aksi jual akan terasa cepat."
Analis CrediBULL Crypto menawarkan pandangan yang kontras, menggambarkan peristiwa itu sebagai "peristiwa deleveraging besar-besaran" alih-alih kerusakan struktural.
Open interest agregat telah menurun sejak Oktober, menunjukkan berkurangnya kepercayaan pada posisi futures perpetual. "Leverage yang lebih sedikit dalam sistem bukanlah hal buruk, karena itu berarti reli berikutnya bahkan lebih berkelanjutan daripada yang sebelumnya," kata analis tersebut.
Bitcoin diperdagangkan di $86.844 pada saat penulisan, turun pada hari itu.
Baca Selanjutnya: Peer-to-Peer Transfers Account For 67% Of Ethereum Stablecoin Transactions, But Institutions Dominate Volume