Lonjakan posisi short di saham Amerika sedang membentuk ulang cara analis melihat peran jangka panjang Bitcoin (BTC) di pasar global.
Poin-Poin Utama:
- Kenaikan short interest ekuitas AS mencerminkan aktivitas lindung nilai, bukan taruhan bearish murni, dengan leverage bruto hedge fund mendekati 293%.
- Seorang analis berpendapat Bitcoin bisa bergeser dari aset yang berkorelasi dengan teknologi menjadi tujuan likuiditas terpisah jika kondisi melonggar.
- Aktivitas jaringan Bitcoin mereda tajam, dengan alamat aktif turun hampir 40% dalam dua minggu.
Aktivitas Lindung Nilai Wall Street Mengubah Perilaku Bitcoin
Sebuah pembaruan pasar dari XWIN Japan, kontributor firma riset CryptoQuant, berpendapat bahwa membengkaknya short interest saham AS tidak menandakan pergeseran ke pesimisme penuh.
Sebaliknya, hedge fund tampak menumpuk posisi defensif sambil mempertahankan posisi long mereka.
Firma tersebut mencatat bahwa leverage bruto hedge fund telah naik ke sekitar 293%, bersamaan dengan eksposur short rekor pada S&P 500 dan tingkat days-to-cover yang tinggi. Sebagian besar tekanan itu terkait dengan konsentrasi berat pada sekelompok kecil saham megacap terkait AI, sementara sektor yang lebih lemah menjadi sasaran utama taruhan bearish.
Susunan itu penting bagi Bitcoin karena aset ini secara historis mengikuti pergerakan saham selama kepanikan. Pada aksi jual COVID-19 tahun 2020, BTC turun bersama saham alih-alih bertahan sebagai aset lindung nilai yang aman.
Baca Juga: Bitcoin Volatility Sinks To An 8-Month Low As Bears Crowd Resistance
XWIN Melihat Bitcoin Berubah Menjadi Aset Hibrida
Hubungan itu mulai bergeser pada 2025. Sementara S&P 500 diperdagangkan dalam rentang sempit, Bitcoin menunjukkan pergerakan yang lebih besar yang didorong oleh permintaan ETF, aktivitas leverage, dan arus dana kripto-native.
Firma tersebut menyimpulkan bahwa Bitcoin mungkin sedang berubah menjadi aset hibrida, yang masih terikat pada likuiditas makro namun lebih mampu bergerak sendiri.
Jika kondisi ke depan menghadirkan pelonggaran Fed, pelemahan dolar, dan arus masuk ETF yang kembali menguat, XWIN menulis bahwa Bitcoin bisa menjadi “tujuan likuiditas sekunder alih-alih sekadar aset mirip teknologi yang berkorelasi.” Laporan terpisah Goldman Sachs bulan ini menguatkan latar tersebut, dengan temuan bahwa hedge fund memasuki kuartal kedua dengan eksposur rekor terhadap saham semikonduktor.
Aktivitas On-Chain Mendingin Saat Trader Mengincar $78.000
Aktivitas jaringan menurun selama fase konsolidasi saat ini. Analis Ali Martinez menandai bahwa alamat aktif turun hampir 40% dalam dua minggu, merosot ke sekitar 494.000 dari kurang lebih 821.000.
Ia mengatakan bahwa menipisnya aktivitas selama pergerakan sideways biasanya berarti spekulan jangka pendek menepi sementara pemegang jangka panjang mempertahankan pasokan mereka. Data on-chain juga menunjukkan pemegang besar mendistribusikan kembali lebih dari 18.000 BTC selama periode yang sama.
Martinez menambahkan bahwa trader derivatif cenderung mengantisipasi breakout, dengan funding rate baru-baru ini menyentuh 0,4%, tertinggi dalam lebih dari dua bulan. Ia menempatkan area resistensi di dekat $78.000 dan support sekitar $76.000, dengan penembusan bersih ke atas berpotensi membuka jalan menuju $85.000.
Bitcoin turun di bawah $74.000 akhir pekan lalu sebelum pulih melewati $77.000 setelah muncul laporan kemajuan menuju gencatan senjata AS-Iran. Aset tersebut sejak itu tergelincir kembali beberapa ratus dolar di bawah $77.000, membuatnya turun hampir 30% selama setahun terakhir.
Baca Selanjutnya: Ethereum Price Slips Below $2,100 As Buying Demand Quietly Cools