Lonjakan posisi short di saham-saham Amerika mengubah cara analis memandang peran jangka panjang Bitcoin (BTC) di pasar global.
Poin-Poin Utama:
- Kenaikan minat short pada saham AS mencerminkan aktivitas lindung nilai, bukan taruhan bearish penuh, dengan leverage bruto hedge fund mendekati 293%.
- Seorang analis berpendapat Bitcoin bisa bergeser dari aset yang berkorelasi dengan sektor teknologi menjadi tujuan likuiditas terpisah jika kondisi melonggar.
- Aktivitas jaringan Bitcoin telah turun tajam, dengan alamat aktif turun hampir 40% dalam dua minggu.
Aktivitas Hedging Wall Street Mengubah Perilaku Bitcoin
Pembaruan pasar dari XWIN Japan, kontributor firma riset CryptoQuant, menyatakan bahwa membengkaknya minat short di saham-saham AS tidak menandakan pergeseran ke pesimisme penuh.
Sebaliknya, hedge fund tampaknya menumpuk posisi defensif sambil tetap mempertahankan eksposur long mereka.
Firma tersebut mencatat bahwa leverage bruto hedge fund naik hingga sekitar 293%, bersamaan dengan eksposur short rekor pada S&P 500 dan angka days-to-cover yang tinggi. Tekanan itu banyak terkait dengan konsentrasi besar di sekelompok kecil saham megacap terkait AI, sementara sektor-sektor yang lebih lemah menjadi sasaran utama taruhan bearish.
Konfigurasi itu penting bagi Bitcoin karena aset ini secara historis mengikuti pergerakan saham saat terjadi kepanikan. Selama aksi jual COVID-19 pada 2020, BTC turun bersama saham alih-alih bertahan sebagai aset lindung nilai.
Baca Juga: Bitcoin Volatility Sinks To An 8-Month Low As Bears Crowd Resistance
XWIN Melihat Bitcoin Berubah Menjadi Aset Hibrida
Hubungan tersebut mulai bergeser pada 2025. Sementara S&P 500 bergerak dalam rentang sempit, Bitcoin menunjukkan fluktuasi lebih besar yang didorong oleh permintaan ETF, aktivitas leverage, dan arus dana khas kripto.
Firma itu menyimpulkan bahwa Bitcoin mungkin sedang berubah menjadi aset hibrida, yang masih terikat pada likuiditas makro tetapi lebih mampu bergerak sendiri.
Jika ke depan kondisi menghadirkan pelonggaran kebijakan The Fed, pelemahan dolar, dan arus masuk ETF yang kembali menguat, XWIN menulis bahwa Bitcoin bisa menjadi “tujuan likuiditas sekunder alih-alih sekadar aset mirip teknologi yang berkorelasi.” Laporan terpisah Goldman Sachs bulan ini menguatkan latar tersebut, dengan temuan bahwa hedge fund memasuki kuartal kedua dengan eksposur rekor terhadap saham semikonduktor.
Aktivitas On-Chain Mendingin saat Trader Mengamati Level $78.000
Aktivitas jaringan menurun selama fase konsolidasi saat ini. Analis Ali Martinez menyoroti bahwa alamat aktif turun hampir 40% dalam dua minggu, turun ke sekitar 494.000 dari kurang lebih 821.000.
Ia mengatakan bahwa aktivitas yang menipis saat pergerakan sideways biasanya berarti spekulan jangka pendek menepi sementara pemegang jangka panjang mempertahankan pasokan mereka. Data on-chain juga menunjukkan pemegang besar mendistribusikan kembali lebih dari 18.000 BTC dalam periode yang sama.
Martinez menambahkan bahwa trader derivatif cenderung mengantisipasi terjadinya breakout, dengan tingkat pendanaan baru-baru ini menyentuh 0,4%, level tertinggi dalam lebih dari dua bulan. Ia menempatkan level resistensi di sekitar $78.000 dan support di kisaran $76.000, dengan penembusan bersih ke atas yang berpotensi membuka jalan menuju $85.000.
Bitcoin sempat turun di bawah $74.000 akhir pekan lalu sebelum pulih menembus $77.000 menyusul laporan kemajuan menuju gencatan senjata AS-Iran. Aset tersebut kemudian kembali tergelincir beberapa ratus dolar di bawah $77.000, sehingga kini turun hampir 30% dalam setahun terakhir.
Baca Berikutnya: Ethereum Price Slips Below $2,100 As Buying Demand Quietly Cools