Pokok-Pokok Penting
Sambil Bitcoin (BTC) bergerak konsolidasi di kisaran $80.000 hingga zona resistensi $81.250 setelah sempat menembus $81.000, analis menilai permintaan ETF, turunnya imbal hasil obligasi, pelemahan dolar AS, serta aksi tutup posisi short menjadi pendorong utama reli terbaru ini.
Ujian berikutnya: apakah arus masuk dana institusi bisa berlanjut dan apakah Ketua The Fed Kevin Warsh menghindari nada hawkish dalam pidatonya di Jackson Hole.
Analis menekankan, lonjakan tajam Bitcoin kali ini bukan semata-mata digerakkan leverage. Arus masuk ETF teregulasi dan sentimen makro yang lebih lega ikut menopang, meski posisi yang sudah sangat “penuh” membuat pasar rentan aksi ambil untung di area $80.000–$85.000.
Saat ini Bitcoin diperdagangkan mendekati $78.700, turun sekitar 0,6% dalam 24 jam terakhir, setelah sempat menyentuh di atas $81.000.
Reli Bitcoin Tertahan di Dekat Zona Resistensi
Koreksi terbaru datang setelah salah satu pekan terkuat Bitcoin sepanjang tahun. ETF bitcoin spot AS mencatat arus masuk bersih sekitar $1,9 miliar pada pekan lalu, sementara ETF ether spot menarik dana sekitar $697,2 juta, menurut data SoSoValue. Total arus masuk sekitar $2,6 miliar itu menjadi pekan terkuat bagi kedua kategori tersebut sejak Oktober 2025.
Latar belakang makro turut mendukung. Departemen Keuangan AS mengumumkan akan sedikitnya menggandakan program pembelian kembali (buyback) untuk surat utang kupon nominal bertenor panjang di segmen 10–20 tahun dan 20–30 tahun, dengan menaikkan ukuran operasi dari $2 miliar menjadi minimal $4 miliar mulai 9 September.
Keputusan itu meredakan tekanan di obligasi berdurasi panjang dan kembali memicu narasi “debasement trade” — pandangan bahwa investor akan memburu aset langka seperti bitcoin ketika kepercayaan pada daya beli mata uang fiat atau stabilitas fiskal mulai goyah.
Dalam catatan yang dikirim ke Yellow.com, Daniela Hathorn, analis pasar senior di Capital.com, menyebut Bitcoin kini berkonsolidasi sekitar $79.000 setelah “reli luar biasa” dari bawah $65.000 pekan lalu.
“Reli ini didukung oleh kembalinya permintaan institusi, bersamaan dengan dolar yang melemah, turunnya imbal hasil, dan bangkitnya kembali minat pada debasement trade setelah keputusan Treasury meningkatkan buyback obligasi berdurasi panjang,” ujar Hathorn.
Ia menambahkan, struktur teknikal Bitcoin masih konstruktif, namun mulai terlihat jenuh naik.
“Zona $80.000–81.250 menjadi resistensi awal dan sudah memicu aksi jual,” kata Hathorn. “Break meyakinkan di atas area ini akan memperkuat peluang kenaikan lanjutan, sementara $78.000 menjadi support penting pertama.”
Jika level itu jebol, koreksi berpotensi dalam menuju area $75.000–$77.000, lanjutnya.
Baca Juga: Cardano Bisa Terintegrasi Dengan Ethereum Dalam Hitungan Bulan, Ujar Hoskinson
Permintaan ETF Jadi Indikator Utama
Komposisi reli kini sama pentingnya dengan besarnya kenaikan. Lonjakan Bitcoin sebelumnya banyak ditopang short covering, namun analis menilai permintaan baru lewat ETF mencerminkan basis pembeli yang lebih tahan lama melalui produk teregulasi.
Can-Luca Köymen, ahli strategi investasi di Sygnum Bank, menyebut ETF bitcoin spot menyerap sekitar $1,9 miliar dalam lima sesi, sementara produk ether mengumpulkan sekitar $697 juta.
“Komposisi pergerakan ini sama berbicaranya dengan skalanya,” kata Köymen. “Pembeli marjinal kini masuk lewat produk teregulasi, bukan semata lewat leverage.”
Hal ini penting karena permintaan ETF cenderung lebih stabil dibanding reli yang dipicu squeeze di pasar berjangka. Reli berbasis leverage bisa berbalik tajam ketika aliran beli terpaksa berakhir, sementara arus masuk ke ETF biasanya mencerminkan alokasi aset dari manajer dana, penasihat, dan institusi yang menambah eksposur lewat instrumen berbungkus regulasi.
“Pertanyaan ke depan adalah apakah aliran dana itu bisa berkelanjutan setelah katalis makro awal mereda,” ujar Köymen, seraya menambahkan bahwa arus ETF kini menjadi salah satu indikator real-time paling jelas untuk membaca kekuatan permintaan institusional yang berdaya tahan.
Jackson Hole Jadi Ujian Makro
Risiko besar berikutnya bagi pasar adalah simposium Jackson Hole. Kalender Federal Reserve mencantumkan pidato utama Ketua Kevin Warsh pada Jackson Hole Economic Policy Symposium 2026 tanggal 28 Agustus.
Bitcoin diuntungkan oleh turunnya ekspektasi pengetatan lanjutan The Fed, namun konfigurasi ini bisa berbalik jika Warsh menekankan kembali risiko inflasi. Reuters melaporkan pada Rabu bahwa pelaku pasar menanti kejelasan strategi kebijakan moneter Warsh, di tengah program buyback Treasury dan kekhawatiran inflasi yang membuat arah suku bunga kian rumit.
Hathorn menilai, pesan yang seimbang — yang menjaga prospek kenaikan suku bunga tambahan tetap “jauh di depan” — berpotensi menahan imbal hasil dan dolar, sekaligus menopang Bitcoin. Sebaliknya, nada hawkish akan menjadi angin sakal, apalagi ketika posisi pasar sudah berat di sisi beli.
Stephen Wundke, direktur strategi dan pendapatan di Algoz Technologies, mengatakan kenaikan 20% Bitcoin pekan lalu tidak terlalu mengejutkan mengingat persediaan di bursa berada dekat rekor terendah dan sinyal kebijakan yang positif memicu aksi short squeeze.
“Menembus area harga BTC $82.000 hingga $85.000 tidak akan mudah,” ujar Wundke, meskipun ia menambahkan banyak pemegang kini kembali berada di zona untung sehingga tidak terlalu tertekan untuk menjual.
Pasar opsi juga mencerminkan pandangan yang lebih agresif di sisi kenaikan. Menurut Wundke, kontrak call Bitcoin Desember strike $100.000 yang sekitar sepekan lalu diperdagangkan di dekat $300 kini naik menjadi sekitar $3.000.
“Para trader memposisikan diri di pasar opsi untuk potensi kenaikan sekitar 16% dalam beberapa pekan ke depan,” kata Wundke.
Baca Selanjutnya: RLUSD Tembus $2 Miliar Setelah Pasokan Naik 30% Lebih, Sementara USDT Turun 0,4%
