Bitcoin (BTC) memasuki fase kapitulasi di kalangan penambang, dengan margin keuntungan di bawah 5%, sebuah pola yang menurut trader telah menandai dasar pasar di masa lalu.
Poin-Poin Utama:
- Penambang Bitcoin telah memasuki fase kapitulasi pada bear market saat ini.
- Margin penambangan turun di bawah 5%, level yang secara historis terkait dengan fase akumulasi.
- Seorang trader masih memperkirakan penurunan lebih dalam sebelum siklus berbalik.
Penambang Bitcoin Mengalami Kapitulasi
Data onchain yang dibagikan pekan ini pointed pada tekanan yang meningkat di sektor penambangan, dengan beberapa indikator menunjukkan level yang terakhir terlihat di dasar siklus sebelumnya.
Dalam sebuah unggahan di X pada hari Kamis, trader pseudonim Killa berpendapat bahwa penambang sedang mengalami kapitulasi, dengan menilai harga spot terhadap tingkat kesulitan penambangan.
Grafik dari platform analitik Bitbo yang melacak harga relatif terhadap titik terendah kesulitan jangka panjang terakhir berada jelas di zona merah, mengulangi pola dari penurunan sebelumnya.
Pembacaan ini sejalan dengan margin yang menipis.
"Tidak ada sinyal yang lebih jelas untuk mulai melakukan akumulasi," kata Killa kepada para pengikutnya, membingkai tekanan ini sebagai jendela pembelian.
Juga Baca: Jeff Bezos Says AI May Not Kill Jobs As Prometheus Raises $12B
Charles Edwards Menyebut Nilai
Charles Edwards, pendiri dana kuantitatif Capriole Investments, pegged biaya produksi rata-rata di kisaran $61.200 dan batas bawah biaya listrik di $48.965.
Angka-angka tersebut membuat penambang hanya memiliki margin sekitar 4,67%, mendekati titik terendah dua tahun yang tercatat pada awal Juni.
Menurut pembacaannya, titik masuk jangka panjang terkuat secara historis berada di antara harga saat ini dan batas bawah biaya listrik tersebut, sebuah rentang yang kini sedang diuji pasar ketika harga spot diperdagangkan di sekitar $63.500.
"Penambang kini rata-rata hanya berada di titik impas," tulis Edwards, mengaitkan tekanan ini dengan level yang dulu lebih menguntungkan bagi pembeli sabar dibandingkan penjual.
Tekanan pada Penambang Bitcoin Meningkat
Pentingnya situasi ini bermuara pada sisi suplai. Ketika rig yang lebih lemah beroperasi dalam kondisi merugi, operator dihadapkan pada pilihan antara menanggung kerugian atau menjual cadangan, dan penjualan paksa dapat menyeret penemuan harga lebih rendah.
Killa mengingatkan bahwa dasar pasar mungkin belum tercapai, dengan memperingatkan bahwa pasar tradisional bisa correct pada akhir tahun ini dan membentuk titik balik terakhir.
Tekanan telah terbangun selama beberapa pekan. Pendapatan harian per terahash slid menjadi sekitar $0,28, turun dari $0,39 sebulan sebelumnya, sementara penambang mengurangi kepemilikan dan sebagian mengalihkan daya ke pusat data AI. Bitcoin terakhir diperdagangkan di bawah biaya produksi untuk periode tertentu pada 2019 dan 2023, fase yang kemudian diikuti pemulihan.
Baca Berikutnya: Bitget Clears Argentina Regulator, Adding Another Latin America Market