BitMine Immersion Technologies membeli 40.613 Ethereum (ETH) senilai sekitar $86 juta minggu lalu sementara menanggung rugi belum terealisasi mendekati $8 miliar pada kepemilikan treasurynya.
Perusahaan publik ini kini memiliki 4,33 juta ETH, mewakili 3,58% dari suplai yang beredar, yang diperoleh dengan biaya rata-rata sekitar $3.800 per token.
Ethereum diperdagangkan di kisaran $2.125 pada 8 Februari ketika BitMine mengungkapkan pembelian tersebut, 57% di bawah rekor tertinggi sepanjang masa Agustus 2025 di $4.946.
Total kepemilikan Ethereum perusahaan bernilai $9,2 miliar dibandingkan dengan biaya akuisisi yang melampaui $16 miliar menurut platform analitik DropStab.
Menambah Posisi Saat Harga Terjun
Chairman BitMine Tom Lee membela pembelian tersebut sebagai upaya memanfaatkan harga yang “menarik” mengingat apa yang ia sebut sebagai “fundamental yang menguat.”
Perusahaan terus membeli ketika Ethereum memperpanjang penurunannya dari puncak musim panas lalu, dengan token tersebut sempat jatuh ke $1.824 minggu lalu sebelum pulih.
“ETH sering mengalami pemulihan berbentuk V dari titik rendah besar. Ini terjadi pada masing-masing dari delapan penurunan sebelumnya sebesar 50% atau lebih,” kata Lee dalam sebuah pernyataan, memprediksi aksi harga serupa pada 2026. Ia menggambarkan penurunan saat ini sebagai menghadirkan “peluang investasi terbaik.”
Biaya akuisisi rata-rata perusahaan berada sekitar 79% di atas harga pasar saat ini. BitMine memperoleh 3,7 juta ETH pertamanya senilai $14,95 miliar menurut pengajuan ke SEC, menetapkan biaya dasar rata-rata sekitar $4.001 per token. Pembelian selanjutnya sedikit menurunkan rata-rata tersebut tetapi masih jauh di bawah air.
Baca juga: Why Did Bitcoin Crash 52% From $126K Peak As $1.2B Daily Losses Flash Capitulation?
Pasar Pertanyakan Strategi
Saham BitMine turun 53% selama enam bulan terakhir seiring kinerja harga saham mengikuti memburuknya harga Ethereum. Saham perusahaan diperdagangkan di sekitar $20 pada awal Februari, turun dari rekor 52-minggu di $161 yang dicapai pada Juli 2025 ketika strategi treasury Ethereum diumumkan.
BitMine memegang 193 Bitcoin (BTC) di samping posisi Ethereum-nya, ditambah $595 juta dalam bentuk kas serta kepemilikan di Beast Industries dan Eightco Holdings dengan total $219 juta.
Perusahaan menghasilkan pendapatan staking dari 2,87 juta ETH yang dimilikinya, meski imbal hasil ini masih belum cukup untuk mengimbangi besarnya rugi belum terealisasi.
Pendekatan treasury ini mencerminkan strategi akumulasi Bitcoin milik Strategy, dengan kedua perusahaan membeli secara agresif selama penurunan pasar sementara menanggung kerugian di atas kertas bernilai miliaran dolar. Apakah posisi ini mencerminkan akumulasi berbasis keyakinan atau justru menambah risiko sangat bergantung sepenuhnya pada trajektori harga kripto dalam beberapa tahun mendatang.
Baca selanjutnya: Strategy Buys Bitcoin Above Average Cost While Sitting On $5 Billion Unrealized Loss