BitMine Immersion Technologies membeli 40.613 Ethereum (ETH) senilai sekitar $86 juta minggu lalu saat menanggung rugi belum terealisasi mendekati $8 miliar pada kepemilikan perbendaharaannya.
Perusahaan terbuka ini kini memiliki 4,33 juta ETH yang mewakili 3,58% dari suplai beredar, diperoleh dengan biaya rata-rata sekitar $3.800 per token.
Ethereum diperdagangkan di sekitar $2.125 pada 8 Februari ketika BitMine mengungkapkan pembelian tersebut, 57% di bawah rekor tertinggi sepanjang masa Agustus 2025 di $4.946.
Total kepemilikan Ethereum perusahaan bernilai $9,2 miliar dibandingkan biaya akuisisi yang melampaui $16 miliar menurut platform analitik DropStab.
Menggandakan Posisi Saat Pasar Ambruk
Chairman BitMine Tom Lee membela pembelian tersebut sebagai upaya memanfaatkan harga yang dianggapnya “menarik” mengingat apa yang ia sebut sebagai “fundamental yang menguat.”
Perusahaan terus membeli ketika Ethereum memperpanjang penurunan dari puncak musim panas lalu, dengan token sempat turun ke $1.824 minggu lalu sebelum pulih.
"ETH sering mencatat pemulihan berbentuk V dari titik terendah besar. Ini terjadi pada masing-masing dari delapan penurunan sebelumnya sebesar 50% atau lebih," kata Lee dalam sebuah pernyataan, memprediksi aksi harga serupa pada 2026. Ia menggambarkan penurunan saat ini sebagai menghadirkan “peluang investasi terbaik.”
Biaya akuisisi rata-rata perusahaan sekitar 79% di atas harga pasar saat ini. BitMine memperoleh 3,7 juta ETH pertamanya seharga $14,95 miliar menurut pengajuan ke SEC, menetapkan basis biaya rata-rata sekitar $4.001 per token. Pembelian berikutnya sedikit menurunkan rata-rata namun masih jauh di bawah air.
Baca juga: Why Did Bitcoin Crash 52% From $126K Peak As $1.2B Daily Losses Flash Capitulation?
Pasar Mempertanyakan Strategi
Saham BitMine turun 53% dalam enam bulan terakhir seiring harga saham mengikuti kinerja harga Ethereum yang memburuk. Ekuitas perusahaan diperdagangkan di sekitar $20 pada awal Februari, turun dari rekor tertinggi 52 minggu di $161 yang dicapai pada Juli 2025 ketika mengumumkan strategi perbendaharaan Ethereum.
BitMine memegang 193 Bitcoin (BTC) di samping posisi Ethereum-nya, ditambah $595 juta dalam bentuk kas dan kepemilikan di Beast Industries serta Eightco Holdings dengan total $219 juta.
Perusahaan menghasilkan pendapatan staking dari 2,87 juta kepemilikan Ethereum-nya, meski imbal hasil ini masih belum cukup untuk mengimbangi besarnya rugi belum terealisasi.
Pendekatan perbendaharaan ini mencerminkan strategi akumulasi Bitcoin Strategy, dengan kedua perusahaan membeli agresif saat pasar turun sementara menanggung rugi miliaran dolar di atas kertas. Apakah posisi ini mencerminkan akumulasi berbasis keyakinan atau risiko yang terus menumpuk sepenuhnya bergantung pada trajektori harga kripto dalam beberapa tahun mendatang.
Baca selanjutnya: Strategy Buys Bitcoin Above Average Cost While Sitting On $5 Billion Unrealized Loss