Bank of Japan bersiap mulai menjual sebagian dari portofolio reksa dana yang diperdagangkan di bursa (exchange-traded fund/ETF) yang sangat besar paling cepat bulan depan, menandai langkah pertama dalam proses pelepasan yang begitu lambat dan terkendali sehingga bisa berlangsung for more than a century.
Apa yang Terjadi
Bank sentral tersebut bermaksud menjual dalam jumlah kecil kepemilikan ETF setiap tahun untuk menghindari guncangan pada pasar saham, sebagaimana dilaporkan Bloomberg reported, mengutip sumber.
Pendekatan itu diformalkan dalam keputusan dewan kebijakan pada September yang merinci penjualan tahunan sekitar ¥330 miliar berdasarkan nilai buku.
Mengingat nilai buku kepemilikan ETF BOJ sebesar ¥37,1 triliun pada akhir September, perhitungannya menyiratkan garis waktu pengurangan sekitar 112 tahun jika lajunya tidak disesuaikan.
Posisi ETF BOJ, yang awalnya terakumulasi sebagai bagian dari pelonggaran moneter tidak konvensional, telah meningkat pesat dalam nilai pasar.
Per akhir September, portofolio itu bernilai sekitar ¥83 triliun ($534 miliar), terdongkrak oleh reli pasar saham Jepang dalam beberapa tahun terakhir.
Juga Baca: Bitcoin Wipes Out All Fed Gains As Traders Brace For BOJ Liquidity Shock
Pejabat ingin proses keluar ini sebagian besar tidak terlihat oleh pelaku pasar, meniru pelepasan bertahap selama satu dekade atas saham yang dibeli dari pemberi pinjaman bermasalah pada 2000‑an.
Mengapa Ini Penting
Program sebelumnya itu berakhir pada Juli tanpa menyebabkan dislokasi pasar, dan para pembuat kebijakan berharap dapat mengulangi hasil tersebut dengan portofolio ETF yang jauh lebih besar.
Perencana BOJ memperkirakan akan mempertahankan ritme penjualan bulanan yang konsisten, dengan menekankan bahwa meminimalkan volatilitas tetap menjadi prioritas.
Namun, mereka menambahkan bahwa bank sentral akan menghentikan penjualan ETF jika pasar menghadapi guncangan sistemik yang sebanding dengan krisis keuangan global 2008.
Awal bulan ini, BOJ menyatakan bahwa Sumitomo Mitsui Trust Bank memenangkan mandat untuk menjalankan program penjualan tersebut.