Suite derivatif kripto CME Group mencapai volume harian tertinggi sepanjang masa sebesar 794.903 kontrak pada 21 November, melampaui rekor sebelumnya yang tercipta pada Agustus dan menyoroti melonjaknya selera institusional terhadap alat manajemen risiko kripto teregulasi di tengah ketidakpastian pasar yang meningkat.
Tonggak penting ini melampaui puncak sebelumnya sebesar 728.475 kontrak pada 22 Agustus, menandai kenaikan 9% dan menutup tahun dengan pertumbuhan luar biasa bagi bursa derivatif terkemuka dunia. Kontrak mikro futures dan opsi Bitcoin saja mencetak rekor harian 210.347 kontrak, sementara suite mikro yang lebih luas mencapai 676.088 kontrak.
"Di tengah berlanjutnya ketidakpastian pasar, permintaan atas alat manajemen risiko kripto yang sangat likuid dan teregulasi semakin cepat," ujar Giovanni Vicioso, Global Head of Cryptocurrency Products CME Group, dalam pengumuman resmi. "Klien di seluruh dunia terus memanfaatkan futures dan opsi kripto acuan kami untuk melakukan lindung nilai dan mengejar peluang di lingkungan yang kompleks ini, dengan lembaga besar dan trader ritel sama‑sama mendorong aktivitas rekor."
Lonjakan ini terjadi ketika Bitcoin diperdagangkan di dekat $87.000 – turun sekitar 30% dari rekor tertinggi Oktober di atas $126.000 – menciptakan kondisi yang biasanya mendorong aktivitas derivatif saat trader berupaya melakukan lindung nilai atas eksposur atau memanfaatkan volatilitas.
Apa yang Terjadi
Kinerja CME Group sepanjang 2025 menunjukkan adopsi berkelanjutan derivatif kripto teregulasi oleh institusi. Sejak awal tahun, bursa ini mencatat rata‑rata 270.900 kontrak yang diperdagangkan per hari dengan nilai nosional $12 miliar – meningkat 132% dibanding periode yang sama pada 2024, menurut data perusahaan.
Open interest, yang mengukur kontrak terbuka yang belum diselesaikan, naik 82% secara tahunan menjadi 299.700 kontrak senilai $26,6 miliar. Di kuartal keempat saja, volume harian rata‑rata mencapai 403.200 kontrak bernilai $14,2 miliar – lonjakan 106% dari kuartal IV 2024. Open interest kuartal keempat naik 117% menjadi 493.700 kontrak dengan nilai nosional $35,4 miliar menurut data nilai.
Hari pemecahan rekor ini bertepatan dengan gejolak pasar yang lebih luas. ETF spot Bitcoin AS mencatat arus keluar bersih $1,22 miliar pekan lalu, dengan arus keluar kumulatif empat minggu mencapai $4,34 miliar. Data CoinShares menunjukkan produk kripto berbasis bursa global mengalami periode arus keluar terburuk ketiga sejak 2018, namun platform derivatif teregulasi CME justru terus menarik peningkatan aktivitas perdagangan.
Aktivitas ini mencerminkan strategi institusional yang beragam: sementara sebagian investor mengurangi eksposur spot melalui penebusan ETF, yang lain meningkatkan posisi derivatif untuk mengelola risiko atau berspekulasi atas pergerakan harga tanpa memegang token dasar. Dinamika ini menegaskan peran CME sebagai venue lindung nilai penting ketika kondisi pasar memburuk.
CME meluncurkan futures Bitcoin pada 2017 dan secara bertahap memperluas penawaran kriptonya. Pada Oktober 2025, bursa ini menambah opsi atas futures Solana dan XRP, memperluas suite produknya melampaui Bitcoin dan Ethereum. Perusahaan berencana memperkenalkan perdagangan berkelanjutan 24/7 untuk futures dan opsi kripto pada awal 2026, selaras dengan sifat pasar spot kripto yang selalu buka.
Pada 20 November, CME Group dan CF Benchmarks mengumumkan dua indeks volatilitas Bitcoin baru – CME CF Bitcoin Volatility Index (BVX) dan versi penyelesaiannya (BVXS) – yang menyediakan tolok ukur transparan untuk volatilitas tersirat dalam opsi Bitcoin. "Dengan hampir $46 miliar nilai nosional ekuivalen yang diperdagangkan pada 2025, opsi Bitcoin kami kini menjadi tolok ukur untuk mengukur bagaimana pasar memandang volatilitas Bitcoin secara keseluruhan," ujar Vicioso dalam pernyataannya.
Baca juga: Monad Sees Rapid Holder Growth And Heavy Network Activity After Mainnet Launch
Mengapa Penting
Volume rekor ini menandakan pendalaman partisipasi institusional di pasar kripto melalui kanal teregulasi. Kontrak CME diselesaikan secara tunai dan diperdagangkan di bawah pengawasan Commodity Futures Trading Commission, memberikan eksposur bagi institusi tanpa tantangan operasional kustodi, private key, atau masalah keamanan yang terkait dengan menyimpan kripto secara langsung.
Bagi pelaku keuangan tradisional – termasuk hedge fund, dana pensiun, dan manajer aset – CME menyediakan infrastruktur yang sudah dikenal dengan likuiditas dalam yang memungkinkan eksekusi pesanan besar secara efisien. Platform derivatif CME yang telah lama berdiri jauh melampaui kripto, sehingga memberikan kenyamanan bagi institusi terhadap kerangka operasional dan kepatuhan regulasinya.
Lonjakan pada produk mikro menunjukkan partisipasi ritel berdampingan dengan aktivitas institusional. Micro futures Bitcoin berukuran 1/10 kontrak standar, menurunkan hambatan masuk bagi trader yang lebih kecil sambil tetap mempertahankan manfaat perdagangan di bursa teregulasi. Rekor 676.088 kontrak pada suite mikro mengindikasikan permintaan luas di berbagai segmen investor.
Agha Mirza, Global Head of Rates and OTC Products CME Group, mencatat bahwa klien memperoleh manfaat lebih dari $20 miliar penghematan margin harian di produk suku bunga melalui kemampuan portfolio dan cross‑margining. "Saat pelaku pasar menavigasi ketidakpastian seputar pertumbuhan ekonomi dan laju pelonggaran The Fed, mereka beralih ke pasar kami untuk efisiensi dan likuiditas yang tak tertandingi," kata Mirza dalam pengumuman perusahaan.
Aktivitas rekor ini sangat kontras dengan arus keluar ETF spot, mengisyaratkan bahwa investor yang lebih canggih sedang berotasi dari eksposur spot pasif ke strategi derivatif aktif. Pergeseran ini memungkinkan trader mengekspresikan pandangan arah, lindung nilai posisi yang ada, atau menghasilkan pendapatan melalui strategi opsi – fleksibilitas yang tidak tersedia pada produk spot saja.
Penutup
Volume derivatif kripto rekor CME Group menegaskan pergeseran mendasar dalam cara institusi mendekati eksposur aset digital. Alih‑alih meninggalkan kripto saat volatilitas tinggi, pelaku yang canggih justru meningkatkan penggunaan derivatif teregulasi untuk secara aktif mengelola risiko dan memanfaatkan pergerakan harga.
Lonjakan 132% volume harian rata‑rata menjadi 270.900 kontrak dari tahun ke tahun menunjukkan bahwa adopsi institusional semakin cepat meski – atau justru karena – kondisi pasar yang menantang. Ketika harga Bitcoin turun 30% dari puncak Oktober, volume derivatif melonjak alih‑alih anjlok, memvalidasi tesis CME bahwa volatilitas mendorong permintaan alat manajemen risiko.
Rencana peluncuran perdagangan 24/7 pada awal 2026 mewakili tonggak lain dalam menjembatani keuangan tradisional dan pasar kripto. Saat ini, derivatif kripto CME diperdagangkan Senin hingga Jumat, menciptakan kesenjangan ketika pergerakan pasar spot di akhir pekan terjadi tanpa aktivitas futures yang sepadan. Perdagangan berkelanjutan akan menghilangkan disconnect ini, dan berpotensi menarik partisipasi institusional tambahan dari investor global.
Dengan nilai nosional ekuivalen opsi Bitcoin mencapai $46 miliar pada 2025 dan open interest mendaki ke rekor tertinggi, CME telah memantapkan posisinya sebagai venue acuan untuk derivatif kripto institusional. Pengenalan indeks volatilitas Bitcoin semakin memperkuat ekosistem ini, menyediakan ukuran transparan sentimen pasar yang dapat menginformasikan strategi perdagangan dan manajemen risiko.
Seiring pasar kripto matang, pertumbuhan derivatif teregulasi menunjukkan bahwa institusi memandang aset digital sebagai komponen permanen portofolio terdiversifikasi – bukan sekadar taruhan spekulatif yang ditinggalkan saat pasar turun. Volume rekor CME di tengah arus keluar ETF spot menyoroti evolusi ini: investor canggih bergerak dari eksposur spot sederhana menuju strategi kompleks yang memerlukan pasar derivatif teregulasi yang dalam dan likuid.
Tonggak 21 November menunjukkan bahwa integrasi kripto ke dalam keuangan tradisional terus meningkat, dengan CME Group diposisikan sebagai venue utama tempat institusi mengelola eksposur aset digital bernilai miliaran dolar melalui infrastruktur derivatif yang telah teruji waktu.
Baca selanjutnya: FCA To Use Eunice Sandbox Trial To Shape UK Crypto Disclosure Rules For 2026