Coinbase telah mencapai kemenangan hukum yang signifikan, karena hakim federal telah mengizinkan bursa mata uang kripto untuk melanjutkan banding interlokutori di Pengadilan Banding Sirkuit Kedua. Perkembangan ini muncul dari pertarungan hukum yang sedang berlangsung dengan Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) atas status hukum mata uang kripto.

Hakim Katherine Failla telah mengabulkan permintaan Coinbase untuk mengajukan banding terhadap keputusannya dari Maret 2024, yang sebelumnya menolak permohonan keputusan perusahaan. Paul Grewal, kepala bagian hukum Coinbase, mengumumkan kemajuan ini pada 7 Januari, menyoroti penolakan kuat SEC terhadap banding interlokutori tersebut. Keputusan ini dianggap sebagai kemenangan besar bagi Coinbase, karena memungkinkan perusahaan untuk menantang klaim SEC di pengadilan.

SEC awalnya mengajukan gugatannya terhadap Coinbase pada 6 Juni 2023. Mereka berargumen bahwa Coinbase gagal mendaftar sebagai broker, bursa sekuritas nasional, atau lembaga penjaminan meskipun beroperasi dalam peran-peran ini. Selain itu, SEC menuduh Coinbase melanggar hukum sekuritas dengan menawarkan token seperti SOL, ADA, dan MATIC, yang dianggap sebagai sekuritas berdasarkan Tes Howey.

Sebagai tanggapan, Coinbase mengajukan permohonan pada Juni 2023 untuk menghapuskan gugatan tersebut. Mereka berpendapat bahwa token-token ini tidak memiliki kewajiban kontraktual yang khas dari sekuritas dan bahwa operasinya berada di luar yurisdiksi SEC. Namun, pada Maret 2024, pengadilan sebagian mengabulkan dan menolak permohonan ini, yang mengarah pada permintaan sertifikasi banding interlokutori.

Hakim Failla, dalam keputusan 7 Januari, menyetujui perintah untuk banding, dengan menyebutkan "pertanyaan hukum yang mengendalikan" mengenai penerapan Tes Howey pada aset kripto. Dia menekankan pendapat yang bertentangan tentang masalah ini dan menyarankan bahwa penyelesaian masalah ini dapat secara signifikan memajukan tindakan penegakan SEC terhadap Coinbase.

Dia juga menunjukkan masalah yang belum diselesaikan dalam kasus-kasus penting lainnya yang melibatkan SEC, seperti kasus terhadap Ripple Labs. Kasus Ripple menyoroti perbedaan antara penjualan token kepada investor institusional dan pembeli ritel, sebuah poin yang dikemukakan Coinbase agar pengadilan mempertimbangkan. Selain itu, Coinbase berargumen bahwa komoditas memiliki nilai yang melekat terlepas dari ekosistem mereka. Namun, Failla menolak interpretasi lebih sempit dari platform tentang Howey. Dia menekankan bahwa kurangnya kewajiban kontraktual formal tidak mengecualikan aset kripto dari diklasifikasikan sebagai sekuritas jika pembeli mengharapkan keuntungan dari upaya orang lain.

"Memang ada dasar yang substansial untuk memperdebatkan bagaimana Howey diterapkan pada aset kripto dan peran ekosistem digital di sekitarnya dalam analisis tersebut," kata Failla. Dia mengakui lanskap hukum yang tidak pasti dan menggambarkan penerapan Tes Howey pada ekosistem digital sebagai "masalah yang sulit untuk pertama kalinya bagi Sirkuit Kedua."

Penentuan hukum ini menyoroti tantangan hukum kompleks yang dihadapi regulasi mata uang kripto. Penyelesaian banding Coinbase dapat memberikan dampak signifikan bagi sektor ini.