Ethereum telah melampaui Solana dan Bitcoin dalam arus modal masuk dan dominasi pasar futures, menjadikan mata uang kripto terbesar kedua di dunia siap untuk potensi pengujian $4,000. Data pasar menunjukkan investor institusional dan ritel mengalihkan dana ke Ether, dengan minat terbuka futures mencapai $58 miliar dan akumulasi spot yang mempercepat melalui dana yang diperdagangkan di bursa dan kas perusahaan.
Apa yang Perlu Diketahui:
- Keunggulan aliran modal Ethereum atas Solana mencapai tertinggi tahunan saat Rasio Hot Capital SOL/ETH turun 42% sejak April menjadi 0.045
- Minat terbuka futures Ether mencapai tertinggi sepanjang masa sebesar $58 miliar sambil menangkap 34.8% dari total pangsa pasar di bursa utama
- Tingkat pendanaan saat ini tetap jauh lebih rendah dari upaya sebelumnya untuk mencapai $4,000, menunjukkan aksi harga berkelanjutan yang digerakkan oleh permintaan spot daripada spekulasi
Perubahan Modal Menggeser Dinamika Pasar
Aliran investasi telah secara tegas mendukung Ethereum daripada platform kontrak cerdas pesaing dalam beberapa bulan terakhir. Menurut perusahaan analisis blockchain Glassnode, Rasio Hot Capital SOL/ETH telah turun ke terendah tahun-ke-tahun sebesar 0.045, mewakili penurunan 42% sejak April. Metrik ini melacak pergerakan modal yang direalisasikan jangka pendek antara dua aset tersebut.
Sementara itu, Ethereum dan Solana sama-sama mengalami aliran masuk selama Juli, namun data menunjukkan dana kini mengalir terutama menuju Ether.
Metrik Hot Realized Cap mengungkapkan mata uang kripto mana yang lebih disukai spekulan jangka pendek. "Dengan pasangan perdagangan ETH/SOL dalam penurunan beberapa bulan, data ini menandakan rotasi yang memudar namun terasa dipimpin oleh ETH," kata Glassnode dalam analisanya.
Pergeseran ini melampaui perbandingan Solana. Pasangan perdagangan ETH/BTC telah naik ke tertinggi beberapa bulan, naik di atas rata-rata pergerakan eksponensial 200 hari untuk pertama kalinya dalam lebih dari dua tahun. Terobosan teknis ini muncul saat Bitcoin menghadapi tekanan jual pada $116,000 dan di bawahnya, sementara Ether telah pulih ke rentang perdagangan rata-ratanya.
Pasar Futures Menunjukkan Minat Institusional
Pasar derivatif Ether telah berkembang secara dramatis, dengan minat terbuka baru-baru ini mencapai tertinggi sepanjang masa sebesar $58 miliar. Lonjakan minat terbuka, dikombinasikan dengan rekor tertinggi transaksi harian Ethereum, mencerminkan peningkatan partisipasi institusional dan aktivitas jaringan.
Pangsa Ethereum dari total minat terbuka di bursa utama telah meningkat menjadi 34.8%. Pangsa pasar Bitcoin menurun dari 59.3% menjadi 47.1% selama periode yang sama. Pergeseran dominasi pasar futures menunjukkan pedagang profesional memposisikan diri untuk penghargaan harga Ethereum lebih lanjut.
Meski mendekati level resistensi kritis $4,000, tingkat pendanaan menunjukkan reli ini memiliki ruang untuk berlanjut. Tingkat pendanaan gabungan saat ini tetap jauh lebih rendah dibandingkan upaya sebelumnya untuk menembus $4,000 pada Maret dan Desember 2024. Dibandingkan dengan Maret, tingkat pendanaan hampir setengah.
Tingkat pendanaan yang lebih rendah memberikan sinyal bullish karena dua alasan. Pertama, ini menunjukkan pedagang tidak terlalu terpapar long, mengurangi risiko likuidasi. Kedua, ini menunjukkan aksi harga saat ini berasal dari permintaan spot daripada spekulasi yang berlebihan.
Permintaan Spot Mendorong Pertumbuhan Berkelanjutan
Kas perusahaan dan dana exchange-traded spot Ethereum telah menjadi sumber akumulasi utama. Presiden NovaDius Nate Geraci mencatat, "Perusahaan kas Eth & ETF eth spot telah masing-masing membeli sekitar 1.6% from total pasokan eth saat ini sejak awal Juni."
Pembelian institusional ini telah memberikan dukungan fundamental untuk pemulihan harga Ethereum. Ether mengoreksi 9.72% selama tujuh hari terakhir setelah reli selama lima minggu berturut-turut. Mata uang kripto ini kemudian pulih 9%, menguji kembali $3,800 pada Kamis.
Memahami Istilah Pasar Utama
Beberapa indikator teknis yang disebutkan memerlukan penjelasan untuk pemahaman yang lebih luas. Minat terbuka mengukur total jumlah kontrak derivatif yang belum diselesaikan, menunjukkan tingkat partisipasi pasar. Tingkat pendanaan mewakili biaya untuk memegang posisi dengan leverage, dengan tingkat tinggi menunjukkan spekulasi yang berlebihan.
Hot Realized Cap melacak nilai pasar dari koin yang baru saja dipindahkan, membantu mengidentifikasi aset mana yang menarik modal segar. Ketika metrik ini lebih menyukai satu mata uang kripto daripada yang lain, itu menunjukkan perubahan preferensi investor dalam waktu nyata.
Rasio Hot Capital membandingkan pergerakan cap yang direalisasikan antara dua aset. Penurunan rasio menunjukkan modal mengalir dari aset pertama menuju aset kedua.
Analisis Teknis Menunjuk ke Breakout
Analis kripto Jelle menekankan pentingnya psikologis level $4,000, dengan menyatakan itu "telah menjadi resistensi sejak lama." Analis menambahkan, "Setelah itu pecah, saya ragu kita akan kembali ke bawah dalam waktu dekat. Penemuan harga sudah dekat."
Kombinasi momentum teknis dan faktor fundamental memposisikan Ethereum untuk potensi terobosan. Leverage yang lebih rendah dalam sistem, adopsi institusional yang meningkat, dan pembelian spot yang berkelanjutan menciptakan kondisi untuk apresiasi harga yang berkelanjutan di luar level resistensi sebelumnya.
Pemikiran Penutupan
Kinerja superior Ethereum baru-baru ini mencerminkan pergeseran mendasar dalam dinamika pasar mata uang kripto, dengan modal institusional dan permintaan spot mendorong aksi harga daripada perdagangan spekulatif. Konvergensi partisipasi pasar futures yang memecahkan rekor, rasio leverage yang menurun, dan akumulasi berkelanjutan oleh ETF dan kas perusahaan menciptakan fondasi untuk menguji level resistensi kritis $4,000.