Ethereum telah mengungguli Solana dan Bitcoin dalam arus modal masuk dan dominasi pasar futures, memposisikan mata uang kripto terbesar kedua di dunia untuk kemungkinan menguji $4,000. Data pasar menunjukkan investor institusi dan ritel memutar dana ke Ether, dengan minat terbuka futures mencapai $58 miliar dan akumulasi spot mempercepat melalui dana yang diperdagangkan di bursa dan perbendaharaan perusahaan.
Yang Perlu Diketahui:
- Keunggulan aliran modal Ethereum atas Solana mencapai puncak tahunan saat Rasio Kapasitas Panas SOL/ETH turun 42% sejak April ke 0.045
- Minat terbuka futures Ether mencapai rekor tertinggi $58 miliar sambil menangkap 34.8% dari total pangsa pasar di bursa utama
- Tarif pendanaan saat ini tetap jauh lebih rendah dari percobaan $4,000 sebelumnya, menunjukkan aksi harga berkelanjutan yang didorong oleh permintaan spot daripada spekulasi
Rotasi Modal Mengubah Dinamika Pasar
Arus investasi dengan tegas mendukung Ethereum dibandingkan platform kontrak pintar pesaing dalam beberapa bulan terakhir. Menurut firma analis blockchain Glassnode, Rasio Kapasitas Panas SOL/ETH telah menurun ke tingkat terendah tahun berjalan sebesar 0.045, mewakili penurunan 42% sejak April. Metrik ini melacak pergerakan modal yang direalisasikan jangka pendek antara kedua aset.
Meskipun baik Ethereum maupun Solana mengalami aliran masuk selama Juli, data menunjukkan dana sekarang mengalir terutama menuju Ether.
Metrik Kapasitas Realisasi Panas mengungkapkan mana kripto yang lebih disukai spekulan jangka pendek. "Dengan pasangan perdagangan ETH/SOL dalam tren turun beberapa bulan, data sinyal rotasi yang memudar namun tetap dipimpin ETH," kata Glassnode dalam analisisnya.
Perubahan ini melampaui perbandingan Solana. Pasangan perdagangan ETH/BTC telah naik ke tingkat tertinggi beberapa bulan, naik di atas rata-rata pergerakan eksponensial 200 hari untuk pertama kalinya dalam lebih dari dua tahun. Terobosan teknis ini datang saat Bitcoin menghadapi tekanan jual di $116,000 dan di bawahnya, sementara Ether bangkit kembali ke rentang perdagangan rata-ratanya.
Pasar Futures Menunjukkan Minat Institusional
Pasar derivatif Ether telah berkembang secara dramatis, dengan minat terbuka baru-baru ini mencapai rekor tertinggi $58 miliar. Lonjakan minat terbuka, dikombinasikan dengan jumlah transaksi harian Ethereum yang mencapai rekor tertinggi, mencerminkan peningkatan partisipasi institusional dan aktivitas jaringan.
Pangsa Ethereum dari total minat terbuka di bursa utama telah naik ke 34.8%. Pangsa pasar Bitcoin menurun dari 59.3% menjadi 47.1% selama periode yang sama. Perubahan dominasi pasar futures menunjukkan pedagang profesional memposisikan diri mereka untuk potensi apresiasi harga Ethereum lebih lanjut.
Meskipun mendekati level resistensi penting $4,000, tarif pendanaan menunjukkan reli memiliki ruang untuk melanjutkan. Tarif pendanaan teragregasi saat ini tetap jauh lebih rendah daripada selama upaya sebelumnya untuk menembus $4,000 pada Maret dan Desember 2024. Dibandingkan dengan Maret, tarif pendanaan hampir setengah.
Tarif pendanaan yang lebih rendah memberikan sinyal bullish karena dua alasan. Pertama, mereka menunjukkan pedagang tidak terlalu memanfaatkan posisi panjang, mengurangi risiko likuidasi. Kedua, mereka menunjukkan aksi harga saat ini berasal dari permintaan spot daripada spekulasi yang berlebihan.
Permintaan Spot Mendorong Pertumbuhan Berkelanjutan
Perbendaharaan perusahaan dan dana yang diperdagangkan di bursa Ethereum yang spot telah menjadi sumber akumulasi utama. Presiden NovaDius, Nate Geraci, mencatat, "Perusahaan perbendaharaan Eth & ETF spot eth masing-masing telah membeli sekitar 1.6% dari total pasokan eth saat ini sejak awal Juni."
Pembelian institusional ini telah memberikan dukungan mendasar untuk pemulihan harga Ethereum. Ether terkoreksi 9.72% selama tujuh hari terakhir setelah reli selama lima minggu berturut-turut. Mata uang kripto ini sejak itu pulih 9%, menguji ulang $3,800 pada Kamis.
Memahami Istilah Pasar Utama
Beberapa indikator teknis yang disebutkan memerlukan penjelasan untuk pemahaman yang lebih luas. Minat terbuka mengukur jumlah total kontrak derivatif terbuka yang belum diselesaikan, menunjukkan tingkat partisipasi pasar. Tarif pendanaan mewakili biaya memegang posisi yang dipermahal, dengan tarif tinggi menunjukkan spekulasi berlebihan.
Kapasitas Realisasi Panas melacak nilai pasar koin yang baru dipindahkan, membantu mengidentifikasi aset mana yang menarik modal segar. Ketika metrik ini mendukung satu mata uang kripto dibandingkan yang lain, itu menunjukkan preferensi investor yang bergeser secara real-time.
Rasio Kapasitas Panas membandingkan pergerakan kapasiatis realisasi antara dua aset. Rasio yang menurun menunjukkan modal mengalir dari aset pertama menuju aset kedua.
Analisis Teknis Menunjuk ke Terobosan
Analis kripto Jelle menekankan pentingnya psikologis level $4,000, menyatakan itu "telah menjadi resistensi sejak dulu." Analis menambahkan, "Setelah menembus, saya ragu kita akan kembali di bawah kapan saja segera. Penemuan harga sudah dekat."
Kombinasi momentum teknis dan faktor fundamental memposisikan Ethereum untuk kemungkinan terobosan. Leverage yang lebih rendah dalam sistem, adopsi institusional yang meningkat, dan pembelian spot yang berkelanjutan menciptakan kondisi untuk apresiasi harga yang berkelanjutan di luar tingkat resistensi sebelumnya.
Pemikiran Penutup
Kinerja kuat Ethereum baru-baru ini mencerminkan pergeseran mendasar dalam dinamika pasar kripto, dengan modal institusional dan permintaan spot mendorong aksi harga daripada perdagangan spekulatif. Konvergensi partisipasi pasar futures yang mencapai rekor, pengurangan rasio leverage, dan akumulasi yang berkelanjutan oleh ETF dan treasuri perusahaan menciptakan fondasi untuk menguji level resistensi penting $4,000.