Ethereum (ETH) kembali menembus US$2.500 di saat aktivitas staking dan kepemilikan ETF spot di AS terus menyerap pasokan, sehingga ETH yang siap diperdagangkan kian berkurang.
Poin Utama:
- ETH yang di-staking mencapai 35,56% pada 18 September, naik dari 29,8% pada September 2025.
- ETF spot Ethereum di AS menguasai aset sekitar US$16,7 miliar setelah arus masuk kumulatif US$13,25 miliar.
- Pasokan likuid yang makin tipis bisa memperbesar pergerakan harga jika minat beli spot menguat atau justru berbalik.
Pergeseran Pasokan Ethereum
Kembalinya Ethereum ke atas US$2.500 terjadi seiring menurunnya likuiditas di bursa dan lanjutnya perpindahan token ke staking.
Data arus keluar pada September menunjukkan ETH mengalir menjauh dari bursa selama reli terbaru, sehingga jumlah yang langsung tersedia untuk dijual ikut menyusut.
Kondisi ini bisa menopang harga saat pembeli tetap aktif. Namun, jika permintaan melemah, pergerakan turun juga bisa makin dalam karena likuiditas yang tipis berpotensi memperbesar volatilitas.
Staking kini menjadi pengetat pasokan utama lainnya. Porsi ETH yang di-staking naik dari sekitar 29,8% pada September 2025 menjadi 35,56% per 18 September 2026, setelah sempat menembus 32% pada April dan terus meningkat sepanjang musim panas. CryptoQuant juga mencatat funding rate mendekati 0,0046, menandakan leverage belum naik tajam seiring meningkatnya staking.
Baca Juga: Altcoin Tembus US$1,07 Triliun, Dominasi Bitcoin Mulai Terkikis
Permintaan ETF ETH
Permintaan institusional ikut memperketat pasokan likuid lewat ETF spot Ethereum di AS. Data SoSoValue yang dikutip AMBCrypto menunjukkan arus masuk kumulatif sekitar US$13,25 miliar dan total aset sekitar US$16,7 miliar, setara dengan sekitar 5,2% dari nilai pasar Ethereum.
BlackRock melalui ETHA memimpin kelompok ini dengan aset lebih dari US$9 miliar, tetapi arus harian masih fluktuatif. Dalam beberapa sesi terakhir, aliran dana bergeser dari penarikan besar hingga masuk US$143,8 juta, menunjukkan permintaan ETF tetap aktif tanpa bergerak satu arah ketika ETH berada di sekitar US$2.500.
Perubahan struktur pasokan ini membuat harga spot semakin sensitif terhadap permintaan. Saat lebih banyak ETH terkunci dalam kontrak staking atau produk investasi teregulasi dan lebih sedikit yang tersimpan di bursa, pembelian baru bisa memberi dampak lebih besar. Di sisi lain, tekanan jual juga bisa memicu pergerakan yang lebih tajam dalam pasar yang lebih tipis.
Pergeseran pasokan Ethereum ini terbentuk secara bertahap selama setahun terakhir, bukan baru muncul saat reli terbaru. Porsi staking naik hampir enam poin persentase dari September 2025 ke September 2026, sementara aset ETF bertambah dan likuiditas bursa menurun, membuat pengujian level US$2.500 kali ini berbeda dari periode sebelumnya saat ETH lebih mudah diperdagangkan.
Baca Berikutnya: Reli Bitcoin Bertemu Sinyal Jual US$82 Ribu di Tengah Eskalasi Saudi-Houthi
