Goldman Sachs dan Bank of New York Mellon telah mengembangkan sebuah sistem yang memungkinkan investor institusional membeli dana pasar uang yang ter-tokenisasi, menandai kemajuan signifikan dalam digitalisasi industri pasar uang senilai $7.1 triliun. Inisiatif ini memungkinkan klien BNY untuk berinvestasi dalam dana pasar uang dengan kepemilikan yang tercatat pada platform blockchain Goldman, menurut eksekutif dari kedua perusahaan tersebut.
Hal yang Perlu Diketahui:
- Perusahaan dana utama termasuk BlackRock, Fidelity Investments, dan Federated Hermes telah bergabung dalam proyek ini di samping divisi manajemen aset Goldman dan BNY
- Dana ter-tokenisasi menawarkan pembayaran hasil kepada pemilik, berbeda dengan stablecoin, membuatnya menarik bagi hedge fund, pensiun, dan perusahaan untuk manajemen kas
- Teknologi ini bisa memungkinkan transfer langsung antara perantara keuangan tanpa melikuidasi dana menjadi uang tunai terlebih dahulu
Revolusi Digital dalam Keuangan Tradisional
Proyek ini telah menarik partisipasi dari pemain-pemain berat industri. BlackRock, Fidelity Investments, dan Federated Hermes telah bergabung sebagai mitra. Divisi manajemen aset dari Goldman Sachs dan BNY juga turut serta dalam inisiatif ini.
Waktunya bertepatan dengan perkembangan regulasi yang lebih luas dalam aset digital. Presiden Donald Trump baru-baru ini menandatangani undang-undang yang mengatur kerangka kerja untuk stablecoin yang diatur di AS melalui UU GENIUS. Kejelasan regulasi ini telah mendorong bank-bank besar termasuk JPMorgan Chase, Citigroup, dan Bank of America untuk menjajaki aplikasi stablecoin dalam sistem pembayaran.
Namun, dana pasar uang yang ter-tokenisasi menawarkan keunggulan yang berbeda dibandingkan stablecoin. Sementara stablecoin biasanya mempertahankan nilai stabil yang dipatok terhadap dolar, dana pasar uang yang ter-tokenisasi menghasilkan hasil bagi investor. Karakteristik ini membuatnya sangat menarik bagi investor institusional yang mencari imbal hasil dari dana yang tidak terpakai.
"Kami telah menciptakan kemampuan bagi klien kami untuk berinvestasi dalam kelas saham pasar uang yang ter-tokenisasi di berbagai perusahaan dana," kata Laide Majiyagbe, kepala global likuiditas, pembiayaan dan jaminan BNY. "Langkah tokenisasi ini penting, karena hari ini akan memungkinkan transaksi yang mulus dan efisien, tanpa gesekan yang terjadi di pasar tradisional."
Transformasi Pasar dan Aplikasi di Masa Depan
Bank-bank membayangkan perkembangan ini sebagai infrastruktur dasar untuk ekosistem keuangan digital yang selalu beroperasi dan real-time. Selain meningkatkan kecepatan dan efisiensi transaksi, struktur ter-tokenisasi ini mampu memungkinkan kapabilitas operasional baru yang tidak dimiliki dana pasar uang tradisional.
Dana yang didigitalkan mungkin nantinya memungkinkan transfer langsung antara perantara keuangan tanpa memerlukan likuidasi menjadi tunai terlebih dahulu. Kemampuan ini dapat secara signifikan meningkatkan utilitas dana pasar uang sebagai jaminan untuk berbagai aktivitas perdagangan dan persyaratan margin, menurut eksekutif BNY dan Goldman.
Mathew McDermott, kepala global aset digital Goldman, menekankan aplikasi jaminan.
Transferabilitas yang ditingkatkan dapat membuat dana pasar uang yang ter-tokenisasi lebih berharga bagi lembaga keuangan besar untuk mendukung perdagangan dan memenuhi persyaratan modal regulasi.
Dana pasar uang terutama berinvestasi dalam sekuritas jangka pendek, berisiko rendah termasuk obligasi pemerintah, perjanjian pembelian kembali, dan surat komersial. Kelas aset ini telah mengalami pertumbuhan yang substansial sejak Federal Reserve mulai menaikkan suku bunga pada tahun 2022. Investor institusional dan ritel telah mengalokasikan sekitar $2.5 triliun untuk dana pasar uang selama periode ini.
"Skala pasar ini sendiri menawarkan peluang besar untuk menciptakan efisiensi lebih di seluruh infrastruktur keuangan," kata McDermott. "Itu benar-benar kuat, karena Anda menciptakan utilitas dalam instrumen yang saat ini tidak ada."
Pemikiran Penutup
Inisiatif Goldman Sachs dan BNY merepresentasikan langkah signifikan menuju digitalisasi instrumen keuangan tradisional, yang berpotensi mengubah cara investor institusional mengelola likuiditas dan jaminan. Kolaborasi antara perusahaan Wall Street besar dan perusahaan dana terkemuka ini menunjukkan kepercayaan institusional yang semakin meningkat terhadap infrastruktur keuangan berbasis blockchain.