Goldman Sachs dan Bank of New York Mellon telah mengembangkan sebuah sistem yang memungkinkan investor institusi untuk membeli dana pasar uang yang telah ditokenisasi, menandai kemajuan signifikan dalam digitalisasi industri pasar uang senilai $7.1 triliun. Inisiatif ini memungkinkan klien BNY untuk berinvestasi dalam dana pasar uang dengan kepemilikan yang dicatat pada platform blockchain Goldman, menurut eksekutif dari kedua perusahaan.
Yang Perlu Diketahui:
- Perusahaan dana besar seperti BlackRock, Fidelity Investments, dan Federated Hermes telah bergabung dalam proyek ini bersama divisi manajemen aset Goldman dan BNY
- Dana tertokenisasi menawarkan pembayaran hasil kepada pemilik, tidak seperti stablecoin, membuatnya menarik bagi dana lindung nilai, pensiun, dan korporasi untuk pengelolaan kas
- Teknologi ini dapat memungkinkan transfer langsung antara perantara keuangan tanpa mencairkan dana menjadi kas terlebih dahulu
Revolusi Digital dalam Keuangan Tradisional
Proyek ini telah menarik partisipasi dari pemain industri besar. BlackRock, Fidelity Investments, dan Federated Hermes telah menandatangani sebagai mitra. Divisi manajemen aset baik Goldman Sachs maupun BNY juga berpartisipasi dalam inisiatif ini.
Waktunya bertepatan dengan perkembangan peraturan yang lebih luas dalam aset digital. Presiden Donald Trump baru-baru ini menandatangani undang-undang yang menetapkan kerangka kerja untuk stablecoin yang diatur oleh AS melalui GENIUS Act. Kejelasan peraturan ini telah mendorong bank-bank besar termasuk JPMorgan Chase, Citigroup, dan Bank of America untuk menjajaki aplikasi stablecoin dalam sistem pembayaran.
Namun, dana pasar uang tertokenisasi menawarkan keuntungan yang berbeda dibandingkan stablecoin. Sementara stablecoin biasanya mempertahankan nilai stabil yang dipatok dengan dolar, dana pasar uang tertokenisasi menghasilkan hasil untuk investor. Karakteristik ini membuatnya sangat menarik bagi investor institusional yang mencari pengembalian atas dana yang disimpan.
"Kami telah menciptakan kemampuan bagi klien kami untuk berinvestasi dalam kelas saham pasar uang tertokenisasi di sejumlah perusahaan dana," kata Laide Majiyagbe, kepala global likuiditas, pembiayaan, dan agunan BNY. "Langkah tokenisasi ini penting, karena hari ini akan memungkinkan transaksi yang mulus dan efisien, tanpa gesekan yang terjadi di pasar tradisional."
Transformasi Pasar dan Aplikasi Masa Depan
Bank-bank ini melihat perkembangan ini sebagai infrastruktur dasar untuk ekosistem keuangan digital yang beroperasi secara real-time. Selain peningkatan kecepatan dan efisiensi transaksi, struktur tertokenisasi dapat memungkinkan kemampuan operasional baru yang tidak dimiliki dana pasar uang tradisional.
Dana yang didigitalkan ini mungkin pada akhirnya memungkinkan transfer langsung antara perantara keuangan tanpa memerlukan likuidasi ke kas terlebih dahulu. Kemampuan ini dapat secara signifikan meningkatkan utilitas dana pasar uang sebagai agunan untuk berbagai kegiatan perdagangan dan persyaratan margin, menurut eksekutif baik BNY maupun Goldman.
Mathew McDermott, kepala global aset digital Goldman, menekankan aplikasi agunan.
Peningkatan transferabilitas ini dapat menjadikan dana pasar uang tertokenisasi lebih berharga bagi lembaga keuangan besar untuk mendukung perdagangan dan memenuhi persyaratan modal peraturan.
Dana pasar uang terutama berinvestasi pada sekuritas jangka pendek dan berisiko rendah termasuk tagihan Treasury, perjanjian pembelian kembali, dan surat komersial. Kelas aset ini telah mengalami pertumbuhan substansial sejak Federal Reserve mulai menaikkan suku bunga pada tahun 2022. Investor institusi dan ritel telah mengalokasikan sekitar $2.5 triliun ke dana pasar uang selama periode ini.
"Skala besar pasar ini menawarkan peluang besar untuk menciptakan efisiensi yang jauh lebih besar di seluruh sistem keuangan," kata McDermott. "Itulah yang benar-benar kuat, karena Anda menciptakan utilitas dalam instrumen yang tidak ada hari ini."
Pikirkan Penutup
Inisiatif Goldman Sachs dan BNY merupakan langkah signifikan menuju digitalisasi instrumen keuangan tradisional, yang berpotensi mengubah cara investor institusional mengelola likuiditas dan agunan. Kolaborasi antara perusahaan Wall Street besar dan perusahaan dana terkemuka menunjukkan meningkatnya kepercayaan institusional terhadap infrastruktur keuangan berbasis blockchain.