BitMEX co-founder dan kepala investasi Maelstrom Arthur Hayes berpendapat dalam sebuah posting blog baru bahwa Bitcoin berkinerja persis seperti yang diharapkan pada 2025, mengikuti penurunan likuiditas dolar sementara emas dan saham teknologi menyimpang karena pembelian bank sentral dan kebijakan AI pemerintah AS.
Apa yang Terjadi: Hayes Membela Kinerja Bitcoin 2025
Mantan CEO BitMEX itu memublikasikan analisanya di blog Substack miliknya, menyajikan apa yang ia sebut sebagai kerangka untuk memahami mengapa Bitcoin kalah kinerja dari emas dan Nasdaq 100 pada tahun pertama masa jabatan kedua Presiden Donald Trump.
Hayes, yang ikut mendirikan BitMEX pada 2014 dan kini mengelola dana kantor keluarga Maelstrom, mengaitkan lonjakan emas dengan pembelian bank sentral yang tidak sensitif terhadap harga yang semakin cepat setelah AS membekukan kepemilikan surat utang Rusia pada 2022.
Ia menunjuk pada data yang menunjukkan bahwa ekspor emas menyumbang lebih dari 100% perbaikan defisit perdagangan Amerika pada Desember 2025.
Ketahanan Nasdaq, menurut Hayes, berasal dari apa yang ia gambarkan sebagai nasionalisasi efektif industri terkait AI.
Ia menulis bahwa platform ekonomi Trump memperlakukan dominasi AI sebagai hal yang penting bagi kepentingan AS, mengarahkan modal ke sektor tersebut terlepas dari metrik imbal hasil ekuitas tradisional.
Also Read: CFTC Takes Control As Senate Committee Fast-Tracks Landmark Bitcoin Regulation Framework
Mengapa Ini Penting: Ekspansi Likuiditas Dolar Diharapkan
Hayes memproyeksikan bahwa tiga faktor akan mendorong pertumbuhan signifikan likuiditas dolar pada 2026: ekspansi neraca Federal Reserve melalui Reserve Management Purchases, peningkatan pinjaman bank komersial ke industri strategis, dan penurunan suku bunga KPR.
Ia mencatat bahwa neraca Fed mencapai titik terendah pada Desember ketika pengetatan kuantitatif berakhir, dengan RMP menambah sedikitnya $40 miliar per bulan.
Pertumbuhan pinjaman bank komersial, yang diukur dengan metrik Other Deposits and Liabilities milik Fed, mulai meningkat pada kuartal keempat 2025.
Dana Maelstrom memasuki 2026 dengan eksposur risiko hampir maksimum, ungkap Hayes, seraya menambahkan posisi long di Strategy dan Metaplanet untuk mendapatkan eksposur Bitcoin berleverage. Ia juga mengungkapkan akumulasi berkelanjutan terhadap Zcash, menggambarkan kepergian pengembang baru-baru ini dari Electric Coin Company sebagai peluang beli, bukan sinyal bearish.
Read Next: Will The Supreme Court Spark Bitcoin's Breakout? $150B Tariff Case Has Traders On Edge