Pertukaran cryptocurrency utama Crypto.com dan Deribit telah mulai menerima dana pasar token BlackRock's, BUIDL, sebagai agunan, menandai langkah signifikan ke depan untuk adopsi kripto institusional dan gerakan tokenisasi yang lebih luas.
Dana Digital Institutional USD BlackRock, diluncurkan pada Maret 2024, telah dengan cepat tumbuh mengelola aset sebesar $2,9 miliar. Didukung sebagian oleh Obligasi AS, BUIDL beroperasi sebagai dana pasar uang yang ditokenisasi berbasis Ethereum, memungkinkan produk keuangan tradisional diperdagangkan secara digital sebagai token blockchain.
Michael Sonnenshein, COO di firma tokenisasi Securitize, menggambarkan langkah ini sebagai "titik balik besar" untuk pasar kripto. Secara historis, investor kripto dipaksa memilih antara stablecoin, yang menawarkan stabilitas namun pengembalian terbatas, atau aset kripto yang bergejolak, yang dapat secara signifikan memperbesar kerugian selama penurunan pasar.
Pengenalan BUIDL menyediakan opsi ketiga yang memikat, menawarkan stabilitas dan penghasilan hasil yang berarti. Saat ini, dana tersebut menawarkan hasil tahunan sekitar 4,5%, melampaui pengembalian dari rekening tabungan tradisional dan sebagian besar instrumen keuangan stabil lainnya dalam keuangan konvensional.
Keuntungan Strategis bagi Pertukaran dan Investor
Pertukaran seperti Crypto.com dan Deribit mendapatkan manfaat substansial dari perkembangan ini dengan mengurangi persyaratan agunan minimum, mencerminkan risiko lebih rendah yang terkait dengan BUIDL dibandingkan dengan aset kripto yang lebih bergejolak. Pendekatan ini tidak hanya menarik investor institusional tetapi juga memungkinkan investor mendapatkan hasil dari agunan mereka, mengoptimalkan pemanfaatan modal.
CEO Deribit, Luuk Strijers, menyoroti bahwa klien institusional membentuk 80% hingga 85% dari bisnis Deribit. Dia mencatat bahwa pengenalan BUIDL secara spesifik melayani perusahaan keuangan tradisional yang mencari eksposur ke pasar kripto tanpa risiko volatilitas berlebihan.
"Kami melihat lebih banyak perusahaan tradisional memasuki pasar kripto. Perusahaan-perusahaan ini terutama memegang sejumlah besar dolar dan ingin mendapatkan eksposur ke hasil tanpa volatilitas kripto langsung," jelas Strijers. "BUIDL memenuhi kebutuhan ini dengan tepat."
Crypto.com mengonfirmasi niatnya untuk menawarkan BUIDL di seluruh layanan perdagangan institusionalnya, dengan tujuan merampingkan efisiensi modal dan meningkatkan daya tarik layanan kepada lembaga-lembaga keuangan tradisional yang memasuki kripto.
Aset Tertokenisasi Siap untuk Pertumbuhan Dipercepat
Adopsi BUIDL yang berkembang menyoroti tren yang lebih luas dalam pasar kripto - percepatan integrasi aset dunia nyata yang tertokenisasi. Menurut data dari RWA.xyz, pasar RWA tertokenisasi telah mendekati $24 miliar dalam nilai on-chain total, mewakili pertumbuhan lebih dari 50% sejak Januari 2025.
BUIDL saat ini memegang pangsa terbesar di antara aset tertokenisasi, menyumbang sekitar 12% dari kapitalisasi pasar RWA total. Ethereum tetap menjadi blockchain pilihan untuk tokenisasi aset, mengamankan hampir 60% pangsa pasar.
Inovasi BlackRock dengan BUIDL telah memicu percakapan yang lebih luas tentang modal produktif yang dapat diprogram, sebuah konsep yang secara signifikan meningkatkan efisiensi modal dalam pasar kripto. Modal produktif yang dapat diprogram mengacu pada instrumen keuangan yang dapat digunakan investor secara aktif dalam berbagai operasi keuangan, bukan sekadar memegangnya secara pasif hanya untuk hasil atau keamanan.
"Sekuritas yang ditokenisasi seperti BUIDL sekarang menjadi modal produktif yang dapat diprogram," kata Sonnenshein. "Mereka berkembang melampaui instrumen pasif yang digunakan terutama untuk hasil. Investor sekarang aktif mendayagunakan agunan ini untuk berpartisipasi dalam strategi perdagangan dan produk keuangan yang membutuhkan agunan, secara efektif memaksimalkan efisiensi modal mereka."
Implikasi untuk Partisipasi Kripto Institusional
Langkah untuk menerima dana tertokenisasi seperti BUIDL menandakan pergeseran substansial menuju produk kripto yang ramah institusional. Perusahaan keuangan tradisional semakin menuntut solusi asli kripto yang mencerminkan stabilitas dan kemiripan produk keuangan warisan tetapi dengan efisiensi blockchain.
Minat institusional dalam kripto, terutama dari perusahaan yang secara tradisional berhati-hati terhadap volatilitas kripto, diharapkan meningkat secara signifikan seiring semakin banyaknya produk tertokenisasi, yang diatur, dan memberi hasil yang stabil menjadi tersedia secara luas.
Pengenalan dana pasar uang tertokenisasi sejalan dengan tren regulasi yang sedang berlangsung, terutama dalam yurisdiksi yang mencari transparansi dan kepatuhan lebih besar dari platform kripto. Dana BUIDL BlackRock, yang didukung oleh aset keuangan tradisional yang sesuai dengan peraturan, menunjukkan bagaimana produk keuangan tertokenisasi dapat menjembatani keuangan tradisional dan keuangan terdesentralisasi.
Pertukaran yang mengintegrasikan produk seperti BUIDL berpotensi mendapatkan keuntungan kompetitif, menarik baik lembaga keuangan tradisional maupun investor ritel yang mencari peluang keuntungan yang sesuai dengan peraturan.
Tanggapan Pasar dan Prospek Industri
Sejak diluncurkan pada Maret 2024, adopsi cepat BUIDL menandakan kepercayaan investor dalam stabilitas aset tertokenisasi dan potensinya untuk hasil yang lebih tinggi dibandingkan dengan pasar keuangan tradisional. Ini dapat menetapkan preseden untuk peluncuran produk tertokenisasi serupa oleh manajer aset besar di masa depan, lebih lanjut mempercepat adopsi institusional dari teknologi blockchain.
Reputasi dan skala BlackRock dalam keuangan tradisional secara signifikan menvalidasi aset tertokenisasi, memberikan keyakinan kepada lembaga lain bahwa instrumen keuangan berbasis blockchain adalah kuat dan layak. Para ahli mengantisipasi inisiatif serupa dari perusahaan manajemen aset pesaing, yang berpotensi mengubah praktik manajemen agunan dalam kripto.
Penerimaan dana BUIDL BlackRock sebagai agunan di bursa kripto utama menandai kemajuan signifikan untuk adopsi kripto institusional, aset tertokenisasi, dan efisiensi modal secara keseluruhan dalam pasar kripto. Saat bursa seperti Crypto.com dan Deribit mengintegrasikan BUIDL, ekosistem kripto yang lebih luas bergerak lebih dekat menuju integrasi institusional mainstream, menetapkan preseden yang jelas untuk masa depan keuangan tertokenisasi.