Pokok Berita
Sementara Bitcoin (BTC) terkonsolidasi di antara area $80.000 hingga zona resistensi $81.250 setelah sempat menembus $81.000, analis menilai permintaan ETF, turunnya imbal hasil, pelemahan dolar AS, dan short covering menjadi motor reli terbaru ini.
Ujian berikutnya adalah keberlanjutan arus masuk institusional dan apakah Ketua The Fed Kevin Warsh menghindari nada hawkish pada simposium Jackson Hole.
Analis menekankan bahwa rebound tajam Bitcoin kali ini bukan semata didorong leverage. Arus masuk ke ETF teregulasi dan meredanya tekanan makro mendukung pergerakan naik, meski posisi pasar yang sudah “penuh” membuat harga rentan aksi ambil untung di kisaran $80.000–$85.000.
Saat ini Bitcoin diperdagangkan di sekitar $78.700, turun 0,6% dalam 24 jam terakhir setelah sempat kembali menembus $81.000.
Reli Bitcoin Tertahan di Dekat Zona Resistensi
Koreksi terbaru datang setelah salah satu pekan terbaik Bitcoin tahun ini. ETF spot bitcoin di AS membukukan arus masuk bersih sekitar $1,9 miliar pekan lalu, sementara ETF spot ether menarik $697,2 juta, menurut data SoSoValue. Total arus masuk sekitar $2,6 miliar itu menjadi pekan terkuat untuk kedua kategori sejak Oktober 2025.
Latar belakang makro turut mendukung. Departemen Keuangan AS menyatakan akan setidaknya menggandakan program pembelian kembali (buyback) untuk surat utang kupon nominal berjangka panjang di tenor 10–20 tahun dan 20–30 tahun, dengan menaikkan ukuran operasi dari $2 miliar menjadi sedikitnya $4 miliar mulai 9 September.
Keputusan tersebut meredakan tekanan pada obligasi berdurasi panjang dan kembali memicu “debasement trade” – narasi pasar ketika investor memburu aset langka seperti bitcoin saat kepercayaan pada daya beli fiat atau stabilitas fiskal melemah.
Dalam catatan riset kepada Yellow.com, Daniela Hathorn, analis pasar senior di Capital.com, menyebut Bitcoin kini berkonsolidasi di sekitar $79.000 setelah “pergerakan luar biasa” dari bawah $65.000 pekan lalu.
“Reli ini ditopang oleh bangkitnya permintaan institusional, disertai pelemahan dolar, turunnya imbal hasil, dan kembalinya minat pada debasement trade setelah keputusan Treasury meningkatkan buyback obligasi berdurasi panjang,” ujar Hathorn.
Ia menambahkan, struktur teknikal masih konstruktif, namun secara jangka pendek Bitcoin mulai tampak jenuh naik.
“$80.000–$81.250 menjadi zona resistensi terdekat dan sudah memicu aksi jual,” kata Hathorn. “Break meyakinkan di atas area itu akan memperkuat peluang reli lanjutan, sementara $78.000 menjadi level dukungan penting pertama.”
Jika level tersebut jebol, koreksi berpotensi melebar ke kisaran $75.000–$77.000, imbuhnya.
Baca Juga: Cardano Bisa Terintegrasi Dengan Ethereum Dalam Hitungan Bulan, Kata Hoskinson
Permintaan ETF Jadi Indikator Kunci
Komposisi reli kini dinilai sama pentingnya dengan besarnya kenaikan. Lonjakan awal Bitcoin banyak dibantu short covering, namun analis menilai masuknya permintaan baru via ETF mencerminkan basis pembeli yang lebih tahan lama lewat produk teregulasi.
Can-Luca Köymen, ahli strategi investasi di Sygnum Bank, mencatat ETF spot Bitcoin menyerap sekitar $1,9 miliar dalam lima sesi, sementara produk ether menarik sekitar $697 juta.
“Komposisi pergerakan ini sama berbicaranya dengan skalanya,” ujar Köymen. “Pembeli marginal sekarang datang melalui produk teregulasi, bukan sekadar lewat leverage.”
Hal ini penting karena permintaan ETF cenderung lebih stabil dibanding reli yang digerakkan kontrak derivatif. Reli yang ditopang leverage bisa cepat berbalik ketika aliran beli paksa berhenti, sementara arus masuk ETF acap mencerminkan keputusan alokasi aset oleh manajer investasi, penasihat keuangan, dan institusi yang menambah eksposur melalui ‘wrapper’ teregulasi.
“Pertanyaan ke depan adalah apakah arus masuk tersebut bertahan setelah katalis makro awal mereda,” kata Köymen, seraya menambahkan bahwa aliran ETF kini menjadi salah satu indikator real-time paling jelas untuk mengukur kekuatan permintaan institusional jangka panjang.
Jackson Hole Jadi Ujian Makro Utama
Risiko besar berikutnya bagi pasar adalah simposium Jackson Hole. Kalender Federal Reserve menjadwalkan pidato utama Ketua Kevin Warsh pada Simposium Kebijakan Ekonomi Jackson Hole 2026 pada 28 Agustus.
Bitcoin diuntungkan oleh merosotnya ekspektasi pengetatan tambahan The Fed. Namun, konstelasi itu bisa berubah bila Warsh menekankan kembali risiko inflasi. Reuters melaporkan, investor kini mencari kejelasan strategi kebijakan moneter Warsh, dengan program buyback Treasury dan kekhawatiran inflasi yang membuat prospek suku bunga kian rumit.
Hathorn menilai pesan yang seimbang, yang tetap menempatkan kenaikan suku bunga tambahan cukup jauh, bisa mempertahankan tekanan ke bawah pada imbal hasil dan dolar, sehingga mendukung Bitcoin. Sebaliknya, nada hawkish berpotensi berdampak negatif, apalagi ketika posisi pasar sudah sangat agresif di sisi beli.
Stephen Wundke, direktur strategi dan pendapatan di Algoz Technologies, mengatakan lonjakan 20% harga Bitcoin pekan lalu sebenarnya tidak mengejutkan mengingat persediaan di bursa mendekati rekor terendah dan sinyal kebijakan yang positif memicu short squeeze.
“Tidak akan mudah menembus kisaran $82.000 hingga $85.000 untuk harga BTC,” kata Wundke, meski ia menambahkan banyak pemegang kini kembali dalam posisi untung dan punya insentif lebih kecil untuk menjual.
Pasar opsi juga mulai mencerminkan pandangan bullish yang lebih agresif. Menurut Wundke, kontrak call Bitcoin Desember strike $100.000 yang sekitar sepekan lalu diperdagangkan di kisaran $300 kini sudah mendekati $3.000.
“Pelaku pasar opsi memposisikan diri untuk sekitar 16% kenaikan dalam beberapa pekan mendatang,” ujarnya.
Selanjutnya Baca: RLUSD Tembus $2 Miliar Setelah Pasokan Naik Lebih dari 30% Sementara USDT Turun 0,4%
