Michael Saylor kembali menyampaikan pesan publik pada 26 Jun saat Strategy menghadapi pengawasan hukum, sekuritas yang melemah, dan beban dividen tahunan $1,2 miliar yang terkait dengan model Bitcoin (BTC) perusahaan.
Poin-Poin Utama:
- Saylor menegaskan kembali fokus Strategy pada Bitcoin setelah Rosen Law Firm mulai memeriksa pernyataan yang terkait dengan lima sekuritas.
- Strategy memegang 847.363 BTC, tetapi harga beli rata-ratanya tetap mendekati $75.500.
- Tekanan meningkat pada sekuritas preferen, termasuk STRC, karena biaya dividen menguji cadangan kas.
Tekanan Bitcoin Strategy
Saylor tidak membahas peninjauan sekuritas secara langsung dalam postingannya di X, dan malah menggambarkan volatilitas sebagai ujian kedisiplinan jangka panjang.
Rosen Law Firm memulai investigasi untuk menilai apakah eksekutif Strategy membuat pernyataan yang secara material menyesatkan terkait lima sekuritas yang saling terhubung, sementara perusahaan belum mengeluarkan tanggapan resmi.
Penghilangan itu menjadi penting karena postingan tersebut muncul saat investor mempertanyakan struktur permodalan perusahaan, harga saham preferen, dan kemampuan untuk terus membiayai pembelian Bitcoin selama masa penurunan harga.
Strategy memegang 847.363 Bitcoin, atau lebih dari 4% dari total suplai yang akan pernah ada, dengan biaya akuisisi rata-rata sekitar $75.500 per koin.
Posisi tersebut dulu membantu menopang premi pada MSTR, karena investor membayar untuk eksposur Bitcoin berleverage melalui saham tersebut.
Premi itu kini menyempit seiring Bitcoin diperdagangkan di bawah biaya perolehan Strategy, sehingga fokus beralih ke alat pendanaan perusahaan dan sekuritas preferen.
Baca Juga: USDT Sempat Geser Ethereum Sebagai Aset Kripto No. 2
Risiko Hukum Saylor
Peter Schiff mempertajam kritik sehari sebelum postingan Saylor, dengan mengatakan MSTR telah turun 84% dari rekor tertingginya dan bahwa STRC turun 25% dari nilai pari.
Schiff juga mengatakan STRC membawa imbal hasil implisit 15,3%, tingkat yang mencerminkan kekhawatiran investor atas keberlanjutan model dividen Strategy.
Kekhawatiran tersebut kini berpusat pada cakupan kas, karena struktur dividen saham preferen Strategy diperkirakan menelan biaya sekitar $1,2 miliar per tahun.
Perusahaan mengungkapkan cadangan kas sebesar $1,4 miliar pada 22 Jun, yang menyisakan sekitar satu tahun cakupan pada tingkat saat ini.
Pernyataan Saylor berfungsi sebagai pembelaan tidak langsung terhadap strategi tersebut, tetapi tidak menjawab apakah tekanan hukum atau imbal hasil yang lebih tinggi dapat memperlambat akumulasi Bitcoin di masa depan. Posisi Strategy merupakan hasil dari pergeseran selama bertahun-tahun yang dimulai pada 2020, ketika perusahaan mengubah pembelian Bitcoin dari keputusan perbendaharaan menjadi identitas korporat utamanya.
Baca Selanjutnya: Techdollar Raup $3 Juta Untuk Membantu Pekerja Startup Cairkan Saham Tanpa Menjual