Wedbush memulai peliputan SpaceX dengan peringkat Outperform dan target harga $190, menyebut perusahaan ini lebih sebagai permainan infrastruktur kecerdasan buatan daripada bisnis luar angkasa.
Poin Utama
- Wedbush memberi peringkat Outperform pada SpaceX dengan target $190, sekitar 11% di atas penutupan Selasa di $170,86.
- Analis Dan Ives mengatakan unit komputasi AI SpaceX bisa menjadikannya salah satu hyperscaler terdepan.
- Model penjumlahan-bagian Wedbush menyiratkan sekitar $2,48 triliun nilai perusahaan, dipimpin oleh Starlink.
Wedbush Dukung SpaceX
Wedbush memulai peliputan pada hari Selasa, menetapkan target harga $190 yang menyiratkan potensi kenaikan sekitar 11% dari harga penutupan SpaceX di $170,86. Firma tersebut membangun angka ini dengan model penjumlahan-bagian yang sangat bertumpu pada permintaan komputasi AI di masa depan, alih-alih hanya pendapatan peluncuran atau satelit saat ini, menggunakan estimasi 2028 untuk mencapai angka tersebut.
Dan Ives, Kepala Riset Teknologi Global Wedbush, memaparkan argumennya di acara Fast Money CNBC. Ia berpendapat bahwa bisnis komputasi AI SpaceX pada akhirnya bisa masuk jajaran taruhan hyperscaler jangka panjang terbaik di pasar, bahkan ketika sahamnya naik lebih dari 4% pada sesi tersebut dan melanjutkan kenaikan setelah jam perdagangan.
Ives mengakui saham ini tampak mahal dibandingkan pendapatan saat ini. Ia mengatakan eksekusi dalam dua hingga tiga tahun ke depan masih dapat menjadikannya salah satu permainan AI terkuat di pasar, mengutip pengecekan rantai pasok di Taiwan dan Korea yang menunjukkan permintaan chip melampaui pasokan sekitar dua belas banding satu.
Optimisme itu, tambahnya, pada akhirnya akan merembet ke saham-saham perangkat lunak yang terkait dengan pembangunan ekosistem AI yang lebih luas, dengan chip memori digambarkan sebagai fondasi tren tersebut.
Juga Baca: BitMine Menentang Aksi Jual Dengan Taruhan Ethereum $43 Juta, Strategi Berkedip
Starlink Menjadi Jangkar Valuasi
Perdebatan soal harga SpaceX jauh melampaui satu catatan analis. Roger Altman dari Evercore memperingatkan bahwa model valuasi tradisional kesulitan menilai SpaceX dan Anthropic yang sedang menuju IPO karena skala, eksposur AI, dan arus kas jangka panjang yang tidak pasti. Elon Musk menanggapi secara publik pekan ini, dengan mengatakan kemunduran ekonomi jangka pendek tak terelakkan, tetapi AI dan robotika akan mendorong pertumbuhan jangka panjang yang kuat bagi perusahaan.
Starlink tetap menjadi mesin utamanya. Model penjumlahan-bagian Wedbush menghasilkan nilai perusahaan tersirat sekitar $2,48 triliun, dengan basis pelanggan Starlink dan margin yang melebar menyumbang porsi terbesar. Operasi peluncuran dan unit AI yang lebih baru menyumbang porsi yang jauh lebih kecil dari total.
Unit broadband satelit ini memiliki sekitar 12 juta pelanggan dan menghasilkan sekitar $66 pendapatan rata-rata per pengguna, yang mendatangkan hampir $19,3 miliar pendapatan trailing dengan margin kotor sekitar 49%. Bisnis itu sendiri sudah dapat menopang porsi besar valuasi SpaceX bahkan tanpa tambahan kenaikan dari AI yang menjadi taruhan Wedbush.
Sahamnya berfluktuasi tajam sejak debut perusahaan pada 12 Juni, menguji level support kunci sebelum penjualan obligasi terbaru memicu kekhawatiran baru tentang gelembung valuasi di kalangan sejumlah investor.
SpaceX juga mematok harga surat utang tanpa jaminan baru tahun ini dan memperoleh peringkat kredit kisaran BBB dari Fitch dan S&P saat perusahaan berupaya membayar kembali pinjaman jembatan sebelumnya.
Baca Berikutnya: CZ Mengatakan Binance Tinggal Selangkah Lagi dari Persetujuan MiCA Sebelum Politik Menghambat