Wedbush memulai peliputan SpaceX dengan peringkat Outperform dan target harga $190, menyebut perusahaan ini lebih sebagai permainan infrastruktur kecerdasan buatan ketimbang bisnis luar angkasa.
Poin-Poin Utama
- Wedbush memberi peringkat SpaceX Outperform dengan target $190, sekitar 11% di atas penutupan Selasa di $170,86.
- Analis Dan Ives mengatakan unit komputasi AI SpaceX bisa menjadikannya salah satu hyperscaler terdepan.
- Model penjumlahan-bagian Wedbush mengimplikasikan sekitar $2,48 triliun nilai perusahaan, dipimpin oleh Starlink.
Wedbush Mendukung SpaceX
Wedbush memulai peliputan pada hari Selasa, menetapkan target harga $190 yang mengimplikasikan potensi kenaikan sekitar 11% dari harga penutupan SpaceX di $170,86. Firma tersebut membangun angka itu dengan model penjumlahan-bagian yang sangat bergantung pada permintaan komputasi AI di masa depan, bukan hanya pendapatan peluncuran atau satelit saat ini, menggunakan estimasi 2028 untuk sampai pada angka tersebut.
Dan Ives, Kepala Riset Teknologi Global Wedbush, memaparkan argumennya di acara Fast Money CNBC. Ia berpendapat bahwa bisnis komputasi AI SpaceX pada akhirnya dapat menempati posisi di antara taruhan hyperscaler jangka panjang teratas di pasar, bahkan ketika sahamnya naik lebih dari 4% pada sesi tersebut dan memperpanjang kenaikannya di perdagangan setelah jam tutup.
Ives mengakui saham tersebut tampak mahal dibandingkan pendapatan saat ini. Ia mengatakan eksekusi dalam dua hingga tiga tahun ke depan masih bisa menjadikannya salah satu permainan AI terkuat di pasar, dengan mengutip pengecekan rantai pasok di Taiwan dan Korea yang menunjukkan permintaan chip melampaui pasokan sekitar dua belas banding satu.
Optimisme itu, tambahnya, pada akhirnya akan merambat ke saham-saham perangkat lunak yang terkait dengan pembangunan ekosistem AI yang lebih luas, dengan chip memori digambarkan sebagai fondasi tren tersebut.
Juga Baca: BitMine Menentang Aksi Jual Dengan Taruhan Ethereum $43 Juta, Strategi Berkedip
Starlink Menjadi Penopang Valuasi
Perdebatan tentang label harga SpaceX melampaui satu catatan analis. Roger Altman dari Evercore memperingatkan bahwa model valuasi tradisional kesulitan menangani SpaceX dan Anthropic yang bersiap IPO karena skala, eksposur AI, dan arus kas jangka panjang yang tidak pasti. Elon Musk menanggapi secara terbuka pekan ini, dengan mengatakan kemunduran ekonomi jangka pendek tak terelakkan tetapi AI dan robotika akan mendorong pertumbuhan jangka panjang yang kuat bagi perusahaan.
Starlink tetap menjadi mesin utama. Model penjumlahan-bagian Wedbush menghasilkan nilai perusahaan tersirat sekitar $2,48 triliun, dengan basis pelanggan Starlink dan ekspansi margin menyumbang porsi terbesar. Operasi peluncuran dan unit AI yang lebih baru memberikan porsi yang jauh lebih kecil dari total.
Unit broadband satelit tersebut memiliki sekitar 12 juta pelanggan dan menghasilkan sekitar $66 pendapatan rata-rata per pengguna, memberikan hampir $19,3 miliar pendapatan trailing dengan margin kotor sekitar 49%. Bisnis itu saja sudah dapat menopang porsi besar valuasi SpaceX bahkan tanpa tambahan kenaikan dari AI yang menjadi taruhan Wedbush.
Saham telah berayun tajam sejak debut perusahaan pada 12 Juni, menguji level-level support kunci sebelum penjualan obligasi terbaru memicu kekhawatiran baru tentang gelembung valuasi di kalangan sebagian investor.
SpaceX juga menetapkan harga surat utang tanpa jaminan baru tahun ini dan meraih peringkat kredit kisaran BBB dari Fitch dan S&P saat perusahaan berupaya melunasi pinjaman jembatan sebelumnya.
Baca Selanjutnya: CZ Mengatakan Binance Berada Beberapa Hari dari Persetujuan MiCA Sebelum Politik Menghantam