Volume perdagangan spot altcoin di Binance turun sekitar 80% sejak Oktober 2025 - dari $40–50 miliar per hari menjadi sekitar $7,7 miliar - seiring kondisi makro yang lebih ketat, kegagalan reli Bitcoin (BTC) menembus di atas $75.000, dan ketidakpastian geopolitik yang terus berlanjut mendorong trader beralih ke Bitcoin dan stablecoin.
Pola ini konsisten di berbagai bursa: volume altcoin di platform di luar Binance turun dari kisaran $63–91 miliar menjadi $18,8 miliar pada periode yang sama, menurut data CryptoQuant.
Hanya 5% altcoin yang terdaftar di Binance saat ini diperdagangkan di atas rata-rata pergerakan sederhana 200 hari, menurut analisis terpisah dari CryptoQuant - angka yang biasanya terkait dengan kondisi pasar bearish.
Rasio volume altcoin terhadap Bitcoin di bursa tersentralisasi turun menjadi 2,2 dari puncak sekitar 3,5 pada 2025, level terendah dalam lebih dari satu tahun.
Mengapa Turun
"Kondisi moneter jauh lebih ketat dibandingkan siklus sebelumnya," ujar Justin d'Anethan, kepala riset di Arctic Digital, kepada Decrypt.
Ia menyebut data pekerjaan AS yang lemah, lonjakan harga minyak yang terkait konflik Iran, dan kekhawatiran stagflasi sebagai faktor yang membuat trader tetap bertahan di Bitcoin - aset dengan likuiditas terdalam dan narasi makro paling jelas.
Data Google Trends menunjukkan pencarian untuk "altcoins" dan "cryptocurrencies" turun tajam sejak Agustus 2025, kira-kira bertepatan dengan periode rekor tertinggi harga Bitcoin.
CoinMarketCap Altcoin Season Index berada di level 43, jauh di bawah ambang 75 yang dibutuhkan untuk mengonfirmasi rotasi ke altcoin.
Baca juga: Bitcoin Could Drop Below $60K Before Bottoming, Analyst Warns
Tidak Ada Pengulangan 2021
Banyak analis mengatakan kepada Decrypt bahwa alt season luas seperti 2020–2021 secara struktural kecil kemungkinan terjadi. "Masih akan ada reli kuat, tetapi akan terkait tema-tema spesifik di mana modal benar-benar bisa membenarkan eksposur - entah itu infrastruktur, aset dunia nyata, atau use case konsumen baru," kata Sammi Li, CEO bursa kripto Ju.com.
Ambang batas untuk rotasi signifikan ke altcoin mungkin jauh lebih tinggi dari harga Bitcoin saat ini.
Aytunc Yildizli, chief growth officer di perusahaan AI terdesentralisasi 0G Labs, mengatakan kisaran $120.000–$130.000 untuk Bitcoin kemungkinan dibutuhkan untuk memicu "efek kekayaan" - ketika pemegang merasa cukup percaya diri untuk memutar sebagian keuntungan ke aset ber-beta lebih tinggi.
Bahkan jika itu terjadi, para analis menilai rotasi akan tetap sempit dan berbasis tesis, bukan aliran modal tanpa pandang bulu yang mewarnai puncak siklus sebelumnya.
Baca selanjutnya: What Triggered PI Token's 7% Rebound?