Apple è tornata davanti a Nvidia come società quotata di maggior valore al mondo venerdì, un segnale che il mercato sta riconsiderando come i grandi gruppi tecnologici potranno monetizzare la rivoluzione dell’intelligenza artificiale.
Punti chiave
- Apple ha toccato una capitalizzazione di 4,88 mila miliardi di dollari, superando di misura Nvidia ferma a circa 4,86 mila miliardi, mentre gli investitori hanno rivisto le valutazioni dei protagonisti dell’AI.
- Il titolo Nvidia ha perso il 3,5%, mentre l’azione Apple è rimasta sostanzialmente invariata nella seduta di venerdì.
- Il focus degli investitori si sta spostando dagli investimenti in infrastrutture AI verso servizi, dispositivi consumer e società con flussi di utili più prevedibili.
Apple torna in vetta
Apple ha riconquistato il primo posto in classifica per la prima volta da aprile 2025, secondo Reuters, dopo che Nvidia aveva guidato il ranking dalla metà di giugno dello stesso anno. Il distacco resta minimo e potrebbe ribaltarsi rapidamente.
Il calo del 3,5% di Nvidia ha ridotto la sua capitalizzazione a circa 4,86 mila miliardi di dollari, mentre Apple è rimasta vicina ai 4,88 mila miliardi nel corso della seduta. Da inizio anno Apple ha fatto meglio degli altri titoli della cosiddetta “Magnificent Seven”, grazie alla crescente fiducia del mercato nella capacità del gruppo di monetizzare l’AI senza replicare i massicci investimenti infrastrutturali dei concorrenti.
Il gruppo di Cupertino ha presentato il mese scorso un atteso aggiornamento di Siri, in ritardo rispetto ai rivali, e si prepara al passaggio di consegne alla guida del gruppo: a settembre l’amministratore delegato Tim Cook lascerà il timone allo storico manager dell’hardware John Ternus.
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Le prospettive AI di Nvidia
Toni Meadows, responsabile investimenti di BRI Wealth Management, sottolinea come il sentiment su Apple sia mutato. «Apple era vista come in ritardo nella corsa all’AI perché non investiva nello sviluppo di modelli proprietari, ma ora la percezione è cambiata», spiega. Secondo Meadows, i ricavi da servizi, il ciclo di sostituzione dell’hardware e l’elevata fidelizzazione della clientela possono sostenere gli utili, attenuando la pressione sui capitali che grava sui fornitori di infrastrutture.
Nvidia resta comunque il fulcro dell’intelligenza artificiale generativa: le sue unità di elaborazione grafica alimentano gran parte della potenza di calcolo richiesta dal settore.
Benjamin Hall, vicepresidente per la ricerca alpha di Segal Marco Advisors, ritiene che il sorpasso di Apple non metta in discussione il ruolo di lungo periodo di Nvidia. «Non vedo una differenza sostanziale sul piano strutturale», afferma Hall.
Anche altri produttori di semiconduttori stanno catalizzando l’attenzione del mercato.
Micron ha superato a maggio la soglia dei 1.000 miliardi di dollari di capitalizzazione, mentre SK Hynix ha debuttato al Nasdaq questo mese. Nel frattempo, il rally più ampio del comparto chip ha perso slancio: l’indice Philadelphia SE Semiconductor ha ceduto quasi il 19% dai massimi storici.
Nvidia è stata la prima società al mondo a superare i 5 mila miliardi di dollari di valore di Borsa nell’ottobre 2025, quattro mesi dopo essersi insediata al vertice della classifica globale. Il ritorno di Apple al primo posto, a distanza dalla sua ultima leadership di aprile 2025, mostra quanto rapidamente possa cambiare il quadro quando si spostano le aspettative su spesa per l’AI, domanda di prodotto e traiettoria degli utili.
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