Bitcoin è precipitato sotto 84.000 $ lunedì, quando le contrattazioni in Asia hanno innescato una cascata di liquidazioni, cancellando quasi 140 miliardi di dollari dal mercato delle criptovalute e sollevando dubbi sulla capacità del digital asset can end 2025 in positive territory.
La principale criptovaluta per capitalizzazione di mercato è scesa fino a $83,814 su Bitstamp, con perdite giornaliere superiori al 7%, mentre i trader di Wall Street tornavano dal Giorno del Ringraziamento trovando i mercati crypto sotto forte pressione. Oltre $600 milioni di posizioni a leva sono state liquidate in 24 ore, secondo i dati di CoinGlass, con circa 400 milioni di dollari cancellati in una sola ora durante la sessione asiatica.
Le vendite arrivano in concomitanza con molteplici venti contrari macro che si sono concentrati simultaneamente. Il governatore della Bank of Japan, Kazuo Ueda, ha segnalato lunedì che la banca centrale sta considerando un rialzo dei tassi di interesse nella riunione del 18-19 dicembre, inviando onde d’urto sui mercati degli asset rischiosi. In seguito alle sue dichiarazioni, i mercati hanno prezzato una probabilità di rialzo dei tassi del 76%, rispetto al 58% precedente al discorso.
A peggiorare lo stress sul mercato crypto, il protocollo DeFi Yearn Finance ha subito un exploit da $9 milioni nel weekend, quando gli aggressori hanno sfruttato una vulnerabilità di “infinite mint” nel suo contratto yETH. Circa 1.000 ETH, per un valore di circa 3 milioni di dollari, sono stati instradati attraverso il mixer di privacy Tornado Cash, alimentando l’ansia più ampia del mercato riguardo alle vulnerabilità di sicurezza nella finanza decentralizzata.
Cosa è successo
Il calo di Bitcoin si è accelerato poiché le condizioni di scarsa liquidità hanno amplificato la pressione di vendita. La criptovaluta è scesa da livelli superiori a 90.000 $ del fine settimana, testando il supporto critico a 86.000 $ prima di scendere ulteriormente a 83.814 $ sull’exchange Bitstamp.
La società di trading QCP Capital ha osservato nel suo aggiornamento di mercato che «la svendita è stata innescata da una serie di sviluppi ribassisti in tutta l’Asia», indicando il potenziale rialzo dei tassi del Giappone, la scarsa liquidità di mercato dopo la festività del Ringraziamento negli Stati Uniti e le speculazioni sulle partecipazioni in bitcoin di Strategy come fattori chiave che pesano sui prezzi.
Il timing della svendita è coinciso con la fine formale del quantitative tightening da parte della Federal Reserve il 1° dicembre, che teoricamente dovrebbe sostenere gli asset rischiosi migliorando le condizioni di liquidità. Tuttavia, l’impatto immediato è stato oscurato dalle pressioni macro internazionali.
L’exploit di Yearn Finance ha aggiunto benzina sul fuoco. Gli aggressori hanno mintato 235 trilioni di token yETH attraverso una vulnerabilità matematica nella funzione solver di Newton-Raphson del protocollo, per poi svuotare le pool di Balancer di ETH reale e derivati di staking liquido. Il protocollo ha confermato che solo i prodotti yETH legacy sono stati colpiti, mentre i vault V2 e V3 restano sicuri.
Gli indicatori di mercato hanno dipinto uno scenario ribassista. Il Coinbase Premium, che misura le differenze di prezzo tra Coinbase e altri exchange, è tornato negativo dopo appena tre giorni di letture positive, segnalando una riduzione della pressione d’acquisto istituzionale statunitense.
Il volume di scambi di Bitcoin nelle 24 ore è balzato del 46% a 55 miliardi di dollari con l’intensificarsi delle vendite, mentre la capitalizzazione di mercato della criptovaluta è scesa a circa 1,7 trilioni di dollari. L’asset digitale ora scambia al 32% al di sotto del massimo storico di ottobre di 126.210 $.
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Perché è importante
La svendita del 1° dicembre rappresenta un test cruciale per la traiettoria delle performance di Bitcoin nel 2025. QCP Capital ha sottolineato che «le prossime sessioni saranno decisive per determinare se BTC può chiudere il 2025 in territorio positivo», evidenziando l’importanza psicologica di mantenere i livelli di supporto sopra 85.000 $.
I trader tecnici hanno identificato 85.200 $ come soglia cruciale. Il noto trader Killa ha avvertito i follower che la perdita di questo livello manterrebbe la struttura di mercato «in territorio ribassista», mentre il recupero dell’apertura settimanale precedente a 86.800 $ potrebbe segnalare un rinnovato slancio.
La convergenza di fattori macro crea un ambiente complesso per i mercati delle criptovalute. Sebbene la fine del quantitative tightening da parte della Fed dovrebbe teoricamente sostenere gli asset rischiosi stabilizzando le riserve bancarie e migliorando la liquidità di mercato, la svolta più aggressiva della Bank of Japan rappresenta un forte vento contrario per i mercati globali.
Il potenziale aumento dei tassi del Giappone dall’attuale benchmark dello 0,50% segnerebbe la continuazione dell’uscita del Paese da decenni di politica monetaria ultra-accomodante. Il governatore Ueda ha sottolineato che ritardare troppo a lungo gli aggiustamenti dei tassi potrebbe causare un’inflazione brusca e imporre cambiamenti di politica rapidi, suggerendo che la banca centrale si stia preparando ad agire nonostante la volatilità dei mercati.
Per gli investitori in criptovalute, l’exploit di Yearn Finance è un promemoria dei persistenti rischi di sicurezza nella finanza decentralizzata. L’incidente mette in luce come le vulnerabilità dei vecchi smart contract possano innescare pressioni di vendita a livello di mercato, soprattutto quando si combinano con condizioni macro sfavorevoli.
Alcuni partecipanti al mercato vedono opportunità nella debolezza. Il trader crypto Michaël van de Poppe ha descritto il trading di Bitcoin sotto 90.000 $ come «un’enorme opportunità per accumulare posizioni a buon mercato», sostenendo che il mercato stia formando un bottom che richiede tempo per completarsi.
Tuttavia, le previsioni ribassiste hanno guadagnato terreno. Il trader Roman ha definito un ritorno a 50.000 $ «inevitabile», mentre il veterano analista Peter Brandt ha suggerito zone di supporto che si estendono fino all’area di metà 40.000 $, alimentando i timori di correzioni più profonde.
La criptovaluta resta in rialzo di circa il 90% da inizio anno, nonostante il calo di lunedì, sebbene abbia perso circa il 28% dal picco di ottobre. Se Bitcoin riuscirà a difendere gli attuali livelli di supporto e a recuperare verso fine anno dipenderà probabilmente dalla rapidità con cui si attenueranno le pressioni macro asiatiche e dal ritorno o meno della domanda istituzionale statunitense tramite afflussi negli ETF spot su Bitcoin.
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