Bitcoin (BTC) ha faticato a mantenersi sopra i 90.000 dollari venerdì, mentre i capitali istituzionali continuavano a uscire dagli ETF spot.
Gli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti hanno registrato deflussi per 825 milioni di dollari in cinque sedute di trading fino al 24 dicembre.
La pressione di vendita è arrivata mentre i trader attribuivano i riscatti alle strategie di tax loss harvesting di fine anno e a una grande scadenza di opzioni.
Cosa è successo
L’open interest sui futures Bitcoin attraverso i principali exchange è sceso al livello più basso degli ultimi otto mesi.
Il calo è seguito a un periodo di forti liquidazioni, dato che Bitcoin non è riuscito a mantenere i rialzi sopra gli 89.000 dollari.
L’IBIT di BlackRock ha guidato i deflussi dagli ETF con 91,37 milioni di dollari solo il 24 dicembre.
L’esodo di cinque giorni rappresenta meno dell’1% dei 116 miliardi di dollari complessivi detenuti dagli ETF.
Oro e argento sono saliti a nuovi massimi storici venerdì.
L’oro spot è salito dell’1,6%, superando il picco di 4.540 dollari l’oncia, mentre l’argento è avanzato del 7,6% oltre i 77 dollari.
Il rally dei metalli preziosi è arrivato mentre gli investitori cercavano protezione dalle crescenti preoccupazioni per il debito statunitense.
La domanda di debito garantito dallo Stato è aumentata, spingendo i rendimenti del Treasury decennale USA ai minimi di tre settimane, al 4,12%.
L’amministrazione del presidente Donald Trump ha dichiarato martedì che i dazi sulle importazioni di semiconduttori cinesi sono stati rinviati a giugno 2027, secondo Reuters.
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Perché è importante
Il premio sui futures mensili di Bitcoin si attestava al 5% venerdì, invariato rispetto alla settimana precedente.
Il basis si è allontanato dai livelli inferiori al 4% osservati il 18 dicembre, quando Bitcoin scambiava sotto gli 85.000 dollari.
La struttura dei prezzi delle opzioni su Bitcoin suggerisce un sentiment in fase di stabilizzazione nonostante i deflussi dagli ETF.
Il delta skew, che misura il rapporto di prezzo tra put e call, è rimasto vicino a livelli neutri.
Anche con le preoccupazioni per un rallentamento dell’attività economica, Bitcoin continua a comportarsi come un asset ad alto rischio, mentre i metalli preziosi hanno messo a segno un rally.
Il calo dell’open interest sui futures e un deflusso netto di circa l’1% dagli ETF su Bitcoin non indicano un mercato ribassista duraturo, soprattutto finché le metriche sulle opzioni e il basis restano solidi.
Un nuovo test del supporto a 85.000 dollari rimane possibile.
I rialzisti sembrano riconquistare gradualmente fiducia, anche se Bitcoin non dovesse superare i 90.000 dollari nel breve termine.
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