Bitcoin (BTC) ha visto la sua correlazione mobile a 52 settimane con il Nasdaq Composite diventare negativa a fine febbraio – raggiungendo il livello più basso da dicembre 2018, secondo dati citati da CoinTelegraph – mentre la criptovaluta è salita di oltre il 15% dall’inizio della guerra tra USA e Iran il 28 febbraio, mentre il Nasdaq è sceso di circa il 2% nello stesso periodo.
Questa divergenza ha riacceso il dibattito sul fatto che Bitcoin si stia comportando come copertura geopolitica o che stia solo mettendo in scena un rialzo temporaneo in condizioni di risk-off.
Il cambiamento di correlazione coincide con un insieme di fattori dal lato della domanda. Gli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti hanno raccolto oltre 12,22 miliardi di dollari di afflussi nel periodo, mentre Strategy ha aggiunto 40.331 BTC in due settimane – circa 9-10 volte i Bitcoin minati nella stessa finestra temporale – acquistando l’ultima tranche principalmente tramite l’emissione di azioni privilegiate STRC.
Domanda di stablecoin come segnale di domanda
La capitalizzazione di mercato di USDC è salita a un record di circa 79,57 miliardi di dollari, rispetto a circa 70 miliardi di inizio febbraio, spinta in parte dalla domanda di stablecoin ancorate al dollaro in hub del Golfo, tra cui Dubai, sullo sfondo del conflitto in Medio Oriente.
L’aumento dell’offerta di stablecoin ha storicamente preceduto una maggiore attività di acquisto sul mercato spot delle criptovalute, man mano che la liquidità in dollari entra nell’ecosistema.
Al momento della stesura, Bitcoin era scambiato intorno a 71.200 dollari, dopo essersi ritirato dalla resistenza in area 76.000 dollari toccata all’inizio della settimana.
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Il contro-argomento
Il cofondatore di BitMEX, Arthur Hayes, ha avvertito in un post del 5 marzo che il movimento di Bitcoin verso la zona dei 70.000 dollari medi potrebbe essere un “rimbalzo del gatto morto”.
Hayes ha sostenuto che le società SaaS – azioni a forte crescita e sensibili alla liquidità come Salesforce, Adobe e Zoom – stanno seguendo da vicino le condizioni del mercato crypto, e che una debolezza persistente in quel segmento in condizioni finanziarie restrittive trascinerebbe probabilmente Bitcoin più in basso.
Il Coinbase Premium Index è rimasto negativo su base mobile a 30 giorni, suggerendo un limitato seguito da parte degli acquirenti spot statunitensi nonostante i titolati afflussi negli ETF.
Dal punto di vista tecnico, il rifiuto di Bitcoin a 76.000 dollari è in linea con la trendline superiore di quello che alcuni analisti descrivono come una bear flag.
Una rottura al di sotto di 68.000 dollari aprirebbe un obiettivo ribassista misurato in area 51.000 dollari, sebbene tale livello resti speculativo in attesa della conferma del pattern.
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