Bitcoin’s (BTC) percorso da esperimento cypherpunk ad asset finanziario regolamentato ha portato institutional legitimacy at scale.
Gli exchange traded funds, l’interesse sovrano e una più profonda integrazione nella finanza tradizionale hanno trasformato Bitcoin in un asset macro più che in una tecnologia outsider.
Questa trasformazione ha però fatto emergere una contraddizione.
La trasparenza che ha permesso l’adozione istituzionale di Bitcoin può limitarne l’utilità per gli individui che necessitano di una vera privacy finanziaria.
Man mano che Bitcoin diventa denaro di sistema, l’attenzione torna alle criptovalute incentrate sulla privacy, un tempo considerate di nicchia, con Zcash che emerge come esempio significativo.
Successo istituzionale e costo della trasparenza
Un’analysis di Delphi Digital sostiene che l’assorbimento di Bitcoin nei mercati regolamentati ha di fatto chiuso la porta alla privacy nativa.
Ogni transazione e saldo rimane permanentemente visibile su un registro pubblico, un design che ha favorito la crescita delle analisi on‑chain e degli strumenti di conformità.
Man mano che Bitcoin interagisce più da vicino con custodi, exchange e prodotti scambiati in borsa, la pseudonimia diventa sempre più fragile.
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La trasparenza rassicura regolatori e istituzioni, ma indebolisce l’idoneità di Bitcoin per gli utenti il cui modello di minaccia include sorveglianza, censura o monitoraggio finanziario.
Zcash e il percorso che Bitcoin non ha intrapreso
Zcash fa risalire le sue origini a una proposta di privacy che Bitcoin rifiutò nel 2013.
Quella proposta si è poi evoluta in un sistema di prove a conoscenza zero in grado di convalidare le transazioni senza rivelare mittente, destinatario o importo.
Quando Zcash è stato lanciato nel 2016, la crittografia funzionava ma l’usabilità era in ritardo.
Questo divario si è ridotto negli ultimi anni.
L’introduzione di Halo ha eliminato la necessità di un trusted setup, mentre i miglioramenti dei wallet hanno reso le transazioni schermate praticabili sui dispositivi consumer.
Secondo i dati citati da Delphi Digital, la quota di ZEC detenuta in indirizzi schermati è aumentata in modo significativo nel 2025, suggerendo che le funzionalità di privacy vengono ora used rather than ignored.
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