Bitcoin (BTC) è entrato nel 2026 consolidando tra la fascia bassa degli 80.000 dollari e la fascia media dei 90.000 dollari dopo il calo del quarto trimestre, secondo l’ultima analisi di mercato di Glassnode.
La criptovaluta shows indicatori di momentum in miglioramento e un ritorno della domanda istituzionale tramite afflussi negli ETF.
Tuttavia, i persistenti deflussi di capitale on-chain suggeriscono che la domanda strutturale rimane contenuta.
Gli analisti di Glassnode hanno descritto il mercato come in transizione verso un “regime di consolidamento fragile”.
Cosa è successo
I flussi degli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti sono passati da deflussi settimanali per 740 milioni di dollari ad afflussi per 324 milioni di dollari.
Il volume di trading degli ETF è aumentato del 40% fino a 14 miliardi di dollari.
Il rapporto MVRV per i detentori tramite ETF ha raggiunto 1,68, indicando profitti non realizzati elevati e un potenziale rischio di prese di profitto nel breve termine.
I mercati dei derivati hanno ricostruito le posizioni, con l’open interest sui futures in aumento del 2,5% a 30,3 miliardi di dollari.
L’open interest sulle opzioni si è ridotto del 22,6% a 25,7 miliardi di dollari, segnalando una forte riduzione del rischio.
L’attività di rete è migliorata, con gli indirizzi attivi in aumento del 6,9% a 665.000 e il volume trasferito in crescita del 22,4% a 8,7 miliardi di dollari.
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Perché è importante
La crescita del capitale realizzato è rimasta negativa a -0,4%, indicando persistenti deflussi netti di capitale nonostante il miglioramento delle metriche di partecipazione.
Il rapporto tra offerta detenuta nel breve periodo e offerta detenuta nel lungo periodo si è attestato al 19,3%, al di sopra delle medie storiche.
Questa quota elevata di capitale sensibile al prezzo aumenta la sensibilità del mercato alla volatilità di breve periodo.
L’offerta in profitto è risalita al 68,4% dal 65,3%, mentre la pressione di realizzazione delle perdite si è ridotta bruscamente.
Il mercato affronta dinamiche contrastanti: i flussi istituzionali migliorano, ma la domanda strutturale on-chain rimane debole.
Glassnode ha osservato che questa combinazione rende Bitcoin “sensibile alla volatilità e al rischio di prese di profitto mentre tenta di riconquistare livelli più elevati”.
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