Bitcoin è ancora una volta al centro dell'ottimismo del mercato, poiché una combinazione di tendenze macroeconomiche rialziste alimenta la speculazione che la principale criptovaluta possa raggiungere $116.000 prima della fine di luglio.
Secondo Markus Thielen, capo della ricerca presso 10x Research, tre fattori chiave stanno convergendo per creare ciò che chiama una "tempesta perfetta" per Bitcoin: gli afflussi istituzionali in aumento verso gli ETF spot, la crescente incertezza intorno alla politica della Federal Reserve statunitense, e un drastico calo dei bilanci di Bitcoin detenuti su borse centralizzate.
Al momento della stesura, Bitcoin viene scambiato vicino a $109,373, un livello che riflette una crescente fiducia del mercato dopo la recente consolidazione. Un aumento a $116.000 segnerebbe un incremento del 6,45% dai livelli attuali e una salita di circa il 3,6% dal suo massimo storico di $111,970, basato sui dati di CoinMarketCap.
Un fattore trainante del recente sentimento rialzista è la ripresa degli afflussi negli ETF Bitcoin spot con sede negli Stati Uniti, lanciati a gennaio 2024. Nonostante abbiano vissuto il loro primo giorno di deflussi netti mercoledì dopo una serie di 15 giorni di afflussi costanti, gli investimenti totali negli ETF dal 1 maggio hanno raggiunto $9,91 miliardi - rappresentando circa il 20% di tutti gli afflussi da quando i prodotti sono stati lanciati, secondo i dati di Farside Investors.
"Questi flussi stanno sempre più superando l'andamento dei prezzi, segnalando una domanda istituzionale più guidata da preoccupazioni macroeconomiche che da momentum a breve termine," ha affermato Thielen in un rapporto pubblicato giovedì. Ritiene che gli investitori istituzionali considerano Bitcoin come un'assicurazione contro l'inflazione e i rischi di politica monetaria piuttosto che come un semplice asset speculativo.
L'incremento degli afflussi negli ETF si allinea con le aspettative rinnovate che la politica monetaria degli Stati Uniti potrebbe orientarsi verso l'allentamento, specialmente in uno scenario in cui la leadership politica esercita pressioni sulla Federal Reserve per ridurre i tassi di interesse.
Trump e i cambiamenti alla Fed: pressioni politiche sulla politica monetaria
Thielen indica le dinamiche politiche a Washington come un altro fattore che potrebbe aumentare il prezzo del Bitcoin. Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump, tornato in carica dopo le elezioni del 2024, ha pubblicamente criticato il presidente della Federal Reserve Jerome Powell, dicendo ad aprile che la sua rimozione "non può avvenire abbastanza rapidamente."
Tali commenti hanno riacceso le speculazioni che Trump possa nominare un presidente della Fed più incline a tagli dei tassi.
"Potrebbe essere solo questione di tempo prima che Trump nomini un nuovo presidente della Fed più incline a tagli dei tassi," ha suggerito Thielen, aggiungendo che lo scenario ricorda gli anni '70 quando l'allora presidente della Fed Arthur Burns cedette alle pressioni politiche - una decisione ampiamente attribuita al contributo alla crisi inflazionistica di quell'epoca.
Se Trump darà seguito alla riforma della Federal Reserve, i mercati potrebbero aspettarsi un ambiente di politica monetaria più permissivo. I tassi di interesse più bassi tendono a favorire asset rischiosi come Bitcoin, che potrebbero vedere afflussi di capitale accelerati da parte di investitori in cerca di rendimenti più elevati al di fuori degli strumenti tradizionali.
Flussi d'uscita dalle borse: l'offerta di Bitcoin si riduce ai minimi pluriennali
Il terzo importante catalizzatore a sostegno del potenziale rally di Bitcoin a luglio è una riduzione significativa e continua dei BTC disponibili sugli exchange centralizzati - una metrica strettamente monitorata come indicatore della pressione dal lato dell'offerta.
Secondo Thielen, i bilanci di Bitcoin sugli exchange sono diminuiti per 98 giorni consecutivi, segnando il più lungo calo nelle riserve degli exchange dal 2020. Quella tendenza, osserva, ha preceduto il mercato toro esplosivo che ha portato Bitcoin da meno di $10,000 a quasi $70,000 in meno di 18 mesi.
"Storicamente, tali flussi d'uscita sostenuti segnalano una crescente scarsità e una pressione rialzista montante," ha detto Thielen. "Se questo andamento continua, Bitcoin potrebbe prepararsi per un altro breakout."
I dati di Glassnode e di altre piattaforme di analisi on-chain confermano la tendenza, mostrando che più BTC si stanno muovendo verso portafogli di archiviazione a lungo termine e soluzioni di custodia istituzionali - in particolare quelli legati a ETF e altri prodotti finanziari regolamentati.
La diminuzione dell'offerta liquida potrebbe intensificare la pressione al rialzo se la domanda di acquisto continua a salire, specialmente dai canali istituzionali.
Livelli tecnici e struttura del mercato
Il prezzo di Bitcoin sta attualmente testando il limite superiore del suo range di consolidamento plurimensile, oscillando vicino ai $109,000–$110,000.
Gli analisti suggeriscono che un breakout sostenuto sopra i $112,000–$113,000 potrebbe servire come conferma di una fase rialzista rinnovata, aprendo potenzialmente un percorso verso l'obiettivo di $116,000.
"La configurazione è tecnicamente solida - stiamo vedendo un supporto in aumento, una crescente domanda istituzionale e un sentimento positivo che ritorna sul mercato," ha detto James Lavish, managing partner del Bitcoin Opportunity Fund. "L'unico pezzo mancante è un chiaro breakout sopra i massimi precedenti, e ci siamo vicini."
Thielen ha inoltre sottolineato che un rally a $116,000 potrebbe non richiedere uno slancio straordinario. "Un movimento del 6–7% dai livelli attuali è modesto secondo gli standard di Bitcoin, specialmente quando i segnali macro e on-chain sono allineati," ha detto.
Contesto più ampio del mercato
Il rally previsto di Bitcoin arriva in un momento di crescente interesse per gli asset digitali da parte delle istituzioni finanziarie tradizionali. Insieme al servizio di custodia cripto in arrivo di Deutsche Bank, grandi gestori di asset come BlackRock e Fidelity continuano ad espandere le loro offerte di asset digitali. I recenti passi dei legislatori statunitensi verso lo sviluppo di un quadro normativo più chiaro per stablecoin e asset digitali hanno anche contribuito a migliorare il sentiment degli investitori.
Inoltre, l'ambiente economico globale rimane incerto, con le pressioni inflazionistiche persistenti nei mercati chiave e i rischi geopolitici che continuano a guidare la volatilità. Il design decentralizzato e l'offerta limitata di Bitcoin è sempre più attraente per gli investitori in cerca di protezioni non sovrane in questo clima.
Mentre i presupposti sembrano allinearsi per Bitcoin, alcuni analisti avvertono che è sempre possibile una ritirata, soprattutto se le aspettative macroeconomiche cambiano o gli afflussi negli ETF rallentano. Le condizioni tecniche di ipercomprato e la presa di profitto intorno alla zona $110,000–$112,000 potrebbero innescare volatilità a breve termine.
Tuttavia, Thielen rimane fiducioso che le condizioni attuali - domanda da ETF, venti favorevoli politici, e scarsità on-chain - forniscano una solida base per un proseguimento del movimento al rialzo nel breve termine.
"Luglio potrebbe rivelarsi un mese cruciale per Bitcoin," ha concluso. "Tutto ciò di cui c'è bisogno ora è un movimento deciso sopra la resistenza per cambiare la traiettoria del mercato."