Bullish, un exchange di criptovalute supportato dal venture capitalist Peter Thiel, ha completato quello che sembra essere il primo offering pubblico iniziale nella storia degli Stati Uniti finanziato principalmente tramite stablecoin, raccogliendo 1,15 miliardi di dollari secondo i documenti della Securities and Exchange Commission datati 19 agosto. L'exchange è stato lanciato sul New York Stock Exchange con il simbolo ticker BLSH la scorsa settimana, ma le azioni sono successivamente diminuite di quasi il 49% dal loro massimo di debutto commerciale.
Cosa Sapere:
- Bullish ha raccolto 1,15 miliardi di dollari nel suo IPO utilizzando stablecoin principalmente create sulla rete Solana, segnando una prima storica per le offerte pubbliche statunitensi
- Le azioni dell'exchange sono state aperte a 90 dollari per azione sulla NYSE, aumentando del 143% rispetto al prezzo IPO di 37 dollari prima di scendere a circa 59 dollari in una settimana
- La banca d'investimento Jefferies ha coordinato la creazione e la consegna di vari stablecoin denominati in USD ed EUR tra cui USDC ed EURC da emittenti come Circle, Paxos e Ripple
Struttura di Finanziamento Rivoluzionaria
Il deposito SEC rivela che Bullish ha organizzato di ricevere i proventi del suo IPO in stablecoin digitali anziché in valuta tradizionale. La maggior parte degli stablecoin utilizzati nella raccolta di capitali sono stati creati sulla rete blockchain di Solana. Jefferies ha servito come agente di fatturazione e consegna, gestendo il processo complesso di creazione, conversione e consegna di questi asset digitali all'exchange.
L'azienda ha ricevuto diversi tipi di stablecoin ancorati sia ai dollari statunitensi sia agli euro. Questi includevano il USD Coin (USDC) di Circle, l'EUR Coin (EURC), e ulteriori token emessi da istituzioni finanziarie consolidate come Paxos e Ripple. Questo mix diversificato di valute digitali rappresenta un'importante deviazione dai meccanismi convenzionali di finanziamento degli IPO.
David Bonanno, Chief Financial Officer di Bullish, ha descritto gli stablecoin come "uno dei casi d'uso più trasformativi e diffusi per gli asset digitali." L'esecutivo ha enfatizzato come la sua azienda utilizza questi token per trasferimenti internazionali di denaro rapidi, sfruttando in particolare l'infrastruttura di rete di Solana.
Risposta dell'Industria e Impatto di Mercato
Lily Liu, Presidente della Solana Foundation, ha caratterizzato lo sviluppo come una prova del potenziale della tecnologia blockchain per rivoluzionare i mercati dei capitali. "I Mercati dei Capitale Internet consentono al capitale di muoversi più rapidamente, con maggiore trasparenza, e in modo globalmente accessibile," ha affermato Liu. Ha osservato che l'approccio di Bullish combina strutture di mercato pubblico tradizionale con la tecnologia blockchain, posizionando Solana come un attore chiave nell'innovazione di mercato.
Greg Tusar, Vicepresidente dei prodotti istituzionali di Coinbase, ha definito l'IPO un momento cruciale per l'adozione degli asset digitali. Tusar ha evidenziato il potenziale trasformativo degli stablecoin nel modernizzare i sistemi finanziari esistenti. Ha anche elogiato i servizi di custodia di Coinbase come supporto per questa iniziativa pionieristica.
Il debutto pubblico dell'exchange ha generato un entusiasmo iniziale significativo. Le azioni sono state aperte a 90 dollari ciascuna mercoledì, rappresentando un premio del 143% rispetto al prezzo IPO di 37 dollari. Il trading ha raggiunto un picco di 117 dollari durante la prima sessione.
Tuttavia, il sentimento del mercato si è rapidamente spostato. Le azioni hanno ripiegato a circa 59 dollari, cancellando quasi la metà dei guadagni iniziali entro una sola settimana di trading. Questa volatilità riflette un'ampia incertezza nei mercati delle criptovalute e lo scetticismo degli investitori sulle aziende di asset digitali che entrano nei mercati pubblici.
Comprensione degli Stablecoin e dell'Infrastruttura per gli Asset Digitali
Gli stablecoin sono criptovalute progettate per mantenere un valore stabile ancorando il loro prezzo a valute tradizionali o merci. A differenza delle criptovalute volatili come Bitcoin o Ether, gli stablecoin mirano a fornire stabilità di prezzo mantenendo i benefici delle transazioni digitali tra cui la velocità e l'accessibilità globale.
La rete di Solana è emersa come una piattaforma popolare per la creazione e il trasferimento di stablecoin grazie alle sue alte velocità di transazione e ai costi relativamente bassi. Gli emittenti principali di stablecoin, tra cui Circle, hanno utilizzato sempre più Solana accanto a Ethereum per le loro operazioni di valuta digitale.
USDC, uno degli stablecoin principali utilizzati nell'IPO di Bullish, mantiene riserve di dollari statunitensi e titoli di governo a breve termine per garantire ogni token. EURC opera similmente ma ancora il suo valore all'euro, fornendo esposizione alla valuta europea all'interno dell'ecosistema degli asset digitali.
Implicazioni di Mercato
Questo modello di finanziamento potrebbe segnalare cambiamenti più ampi nel modo in cui le aziende raccolgono capitale e conducono operazioni commerciali. Gli IPO tradizionali coinvolgono tipicamente banche che raccolgono fondi in valuta convenzionale e li trasferiscono a società di nuova pubblicazione attraverso canali bancari stabiliti.
L'approccio di Bullish bypassa gran parte di questa infrastruttura, ricevendo invece asset digitali che possono essere detenuti, scambiati o convertiti secondo necessità. Questo metodo potenzialmente riduce i costi di transazione e i tempi di regolamento, fornendo all'azienda un'esposizione diretta ai mercati degli asset digitali.
L'exchange si unisce a diverse altre aziende di criptovalute che hanno perseguito le quotazioni pubbliche negli ultimi anni. Questa tendenza riflette una crescente accettazione mainstream degli asset digitali nonostante un'incertezza normativa e una volatilità di mercato.
Riflessioni Finali
L'IPO finanziato con stablecoin di $1,15 miliardi di Bullish rappresenta un traguardo significativo nella convergenza della finanza tradizionale con gli asset digitali. Sebbene la performance azionaria dell'azienda sia stata volatile dal debutto sulla NYSE, il completamento di successo di questa struttura di finanziamento innovativa può incoraggiare altre aziende a esplorare approcci simili. La transazione dimostra sia il potenziale che le sfide che le aziende di criptovalute affrontano mentre cercano di collegare i mercati finanziari stabiliti con la tecnologia blockchain emergente.