Coinbase Institutional ha rilasciato mercoledì un'analisi che suggerisce che i mercati delle criptovalute si stanno posizionando per una stagione di altcoin nel terzo trimestre del 2025. La divisione di ricerca dell'exchange ha citato il calo della dominanza di Bitcoin, l'aumento degli investimenti istituzionali e i potenziali cambiamenti delle politiche della Federal Reserve come i principali catalizzatori per la rotazione di mercato proiettata.
Cosa sapere:
- La dominanza di mercato di Bitcoin è scesa dal 65% a maggio a circa il 59% ad agosto, indicando un flusso di capitali verso criptovalute alternative
- La capitalizzazione di mercato totale degli altcoin è aumentata di oltre il 50% dall'inizio di luglio, raggiungendo circa 1,4 trilioni di dollari
- I tagli dei tassi di interesse della Federal Reserve potrebbero deviare oltre 7,2 trilioni di dollari dai fondi di mercato monetario verso asset più rischiosi
Gli indicatori tecnici mostrano una rotazione del capitale lontano da Bitcoin
Il calo della quota di mercato di Bitcoin rappresenta l'indicatore più chiaro di un cambio di sentiment tra gli investitori. La caduta di sei punti percentuali in tre mesi dimostra una migrazione di capitali misurabile verso asset digitali alternativi. Gli analisti di mercato vedono tipicamente una dominanza di Bitcoin al di sotto del 60% come precursore di rally più ampi delle criptovalute.
I dati sulla capitalizzazione di mercato degli altcoin supportano questa tesi. L'aumento del 50% da luglio ha portato il valore totale delle criptovalute alternative a 1,4 trilioni di dollari, rappresentando la performance più forte del settore negli ultimi trimestri.
Tuttavia, l'Indice di Stagione degli Altcoin rimane al di sotto delle soglie critiche. Le letture attuali tra 40-45 non raggiungono il livello 75 necessario per la designazione ufficiale della stagione degli altcoin. Questa metrica misura la percentuale di criptovalute top che superano Bitcoin in determinati periodi di tempo.
L'investimento istituzionale guida la crescita della rete Ethereum
Ethereum è emerso come il principale beneficiario della rotazione del capitale istituzionale. Il token nativo della rete ha guadagnato circa il 50% dall'inizio di luglio, alimentato dagli acquisti del tesoro aziendale e dall'accumulazione dei fondi d'investimento.
Bitmine Immersion Technologies ha acquisito 1,15 milioni di token Ethereum come parte della strategia del tesoro aziendale. I fondi d'investimento detengono complessivamente quasi 3 milioni di token Ethereum, pari a più del 2% dell'offerta globale.
I token correlati all'interno dell'ecosistema Ethereum hanno registrato notevoli guadagni. Arbitrum, Ethena, Lido DAO e Optimism hanno tutti registrato aumenti significativi mentre gli investitori si posizionavano per la crescita della rete. Il guadagno mensile del 58% di Lido è coinciso con la proposta di legislazione che classificherebbe i token di stake al di fuori delle normative sui titoli.
Le narrazioni su stablecoin e asset del mondo reale continuano a sostenere l'adozione di Ethereum. Questi casi d'uso forniscono un supporto fondamentale per le decisioni di investimento istituzionali oltre il trading speculativo.
La politica della Federal Reserve crea un potenziale catalizzatore
Gli asset dei fondi di mercato monetario hanno raggiunto livelli record superiori ai 7,2 trilioni di dollari, creando sostanziali riserve di capitale che rimangono "intrappolate" in veicoli a basso rendimento. I tagli dei tassi di interesse della Federal Reserve a settembre o ottobre potrebbero ridurre i rendimenti del mercato monetario, spingendo i gestori di fondi a cercare rendimenti più elevati in asset più rischiosi.
Questa dinamica storicamente avvantaggia i mercati delle criptovalute durante i periodi di taglio dei tassi. I tassi d'interesse più bassi riducono il costo opportunità di detenere asset digitali senza rendimento mentre incoraggiano un comportamento più propenso al rischio tra gli investitori istituzionali.
Gli indicatori di liquidità di mercato mostrano un recupero dopo sei mesi di declino. I volumi di trading, la profondità del libro degli ordini e le metriche di emissione di stablecoin dimostrano tutti miglioramenti, suggerendo la prontezza dell'infrastruttura per flussi di capitale aumentati.
Comprendere la terminologia del mercato delle criptovalute
La stagione degli altcoin si riferisce a periodi in cui le criptovalute alternative superano Bitcoin per periodi di tempo continuativi. La dominanza del mercato misura la capitalizzazione di mercato di Bitcoin rispetto al valore totale del mercato delle criptovalute. Valori inferiori al 50% indicano tipicamente una forte performance degli altcoin.
L'Indice di Stagione degli Altcoin calcola quale percentuale delle 50 criptovalute principali ha superato Bitcoin in periodi di 30, 60 e 90 giorni. Letture superiori a 75 indicano condizioni ufficiali di stagione degli altcoin. L'open interest rappresenta il valore totale dei contratti derivati in essere. Un maggiore open interest degli altcoin rispetto a Bitcoin suggerisce un'attività speculativa aumentata negli asset digitali alternativi.
Gli asset del mondo reale coinvolgono la tokenizzazione di strumenti finanziari tradizionali come obbligazioni, materie prime o beni immobili sulle reti blockchain. Questo settore rappresenta un ponte tra la finanza tradizionale e i mercati delle criptovalute.
Le prospettive di mercato rimangono cautamente ottimistiche
Coinbase mantiene proiezioni positive per la performance del terzo trimestre nonostante le letture attuali degli indici. La combinazione di una dominanza di Bitcoin in calo, l'adozione istituzionale e i potenziali cambiamenti nella politica monetaria crea condizioni favorevoli per il superamento degli altcoin.
Settembre rappresenta un mese critico per la direzione del mercato. Le decisioni politiche della Federal Reserve, gli sviluppi regolatori e l'adozione istituzionale continuata determineranno se le tendenze attuali accelereranno verso un pieno territorio stagionale degli altcoin.
Considerazioni finali
Più fattori si allineano per supportare la previsione di una stagione degli altcoin di Coinbase, anche se la conferma ufficiale richiede che l'Indice di Stagione degli Altcoin superi 75. La combinazione di investimenti istituzionali, diminuzione della dominanza di Bitcoin e potenziali tagli dei tassi della Federal Reserve crea il setup più forte per il superamento delle criptovalute alternative negli ultimi trimestri.