Bitcoin dominance è sceso a un minimo di sei mesi del 59% mentre la capitalizzazione di mercato degli altcoin è aumentata di oltre il 50% da luglio, con afflussi istituzionali di ETF su Ethereum che superano i $2,3 miliardi guidando quella che gli analisti chiamano le fasi iniziali di una stagione degli altcoin su larga scala in vista di settembre.
I mercati delle criptovalute stanno mostrando chiari segni di una potenziale stagione degli altcoin mentre la dominanza di mercato di Bitcoin continua il suo declino e i flussi di capitale istituzionale si orientano sempre più verso le criptovalute alternative, secondo l'analisi da parte delle principali borse e degli istituti di ricerca istituzionali.
La dominanza di Bitcoin è scesa al di sotto della sua linea di tendenza di due anni, passando da circa il 64% al 59% negli ultimi mesi, segnando quella che gli analisti considerano una conferma che la stagione degli altcoin è ufficialmente in corso. La dominanza di mercato di Bitcoin è diminuita da oltre il 64% a circa il 59%, indicando una transizione di capitale verso gli altcoin, secondo i dati monitorati da più piattaforme di intelligence di mercato.
Il capo globale della ricerca di Coinbase Institutional David Duong ha scritto in un rapporto mensile che le condizioni di mercato attuali suggeriscono "una potenziale transizione verso una piena stagione degli altcoin mentre ci avviciniamo a settembre." L'azienda definisce la stagione degli altcoin come quando almeno il 75% dei primi 50 altcoin per capitalizzazione di mercato sovraperforma Bitcoin nei 90 giorni precedenti.
Ethereum guida la rotazione del capitale istituzionale
Ethereum, il più grande altcoin per capitalizzazione di mercato, ha guidato l'ultima impennata aumentando di oltre il 20% questa settimana, con la criptovaluta che rimbalza dai livelli di supporto per raggiungere massimi locali superiori ai $4.200. Ethereum ha sovraperformato Bitcoin, con un incremento del 54% nell'ultimo mese rispetto al 10% di Bitcoin, dimostrando il tipo di rotazione del capitale che caratterizza tipicamente le stagioni degli altcoin.
La domanda istituzionale è stata un fattore trainante di questa tendenza. Gli afflussi di ETF su Ethereum hanno raggiunto i $2,3 miliardi nell'agosto 2025, con giocatori significativi come BlackRock che contribuiscono a quella che gli osservatori del mercato descrivono come un'appetito istituzionale senza precedenti per le criptovalute alternative. BlackRock e Fidelity hanno guidato afflussi di $503M nei Bitcoin e negli ETF su Ethereum il 7 agosto 2025, con IBIT di BlackRock e FETH di Fidelity come principali contributori.
L'ambiente normativo ha fornito ulteriore supporto per l'adozione istituzionale. L'approvazione da parte della Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti per i riscatti di ETF in-kind ha aumentato la liquidità di mercato e la fiducia degli investitori, creando quello che gli analisti descrivono come un quadro più stabile per gli investimenti in criptovalute.
Gli indicatori tecnici segnano la transizione del mercato
Molteplici indicatori tecnici supportano la tesi che i mercati stiano transizionando dalla dominanza del Bitcoin. La lettura odierna del CMC Altcoin Season Index di 47/100—ancora tecnicamente neutrale—segna un salto del 147% rispetto al mese scorso, riflettendo la crescente appetito degli investitori oltre BTC.
Sebbene l'indice sia ancora al di sotto della soglia di 75 che confermerebbe una piena stagione degli altcoin, gli indicatori di momentum suggeriscono che la transizione stia accelerando. L'Altcoin Season Index di CoinMarketCap è aumentato da 29 a 38, indicando un progresso costante verso la definizione tecnica dell'altseason.
Guidando la carica c'è Ethereum e il suo ecosistema circostante. ETH è aumentato del 24,6% nell'ultima settimana, mentre Chainlink (LINK) ha guadagnato il 23,1%. Insieme, hanno spinto la capitalizzazione di mercato dell'ecosistema Ethereum a $734 miliardi—un aumento del 3,25% in sole 24 ore.
La politica della Federal Reserve crea condizioni favorevoli
Le condizioni macroeconomiche stanno fornendo venti favorevoli per le attività di rischio, inclusi gli altcoin. Luglio CPI è aumentato dello 0,2%, alleviando le paure del mercato sui dazi di Trump e alimentando scommesse su un taglio dei tassi da parte della Fed a settembre, con i mercati dei futures che ora prevedono un 87% di probabilità di un taglio dei tassi alla prossima riunione della Federal Reserve.
Due dei 12 membri del Federal Open Market Committee hanno votato per tagliare i tassi di 0,25 punti percentuali all'ultima riunione, suggerendo un crescente slancio all'interno della banca centrale per un allentamento monetario che potrebbe beneficiare delle attività ad alto rischio.
La ricerca di Coinbase ha notato che c'era "significativo capitale al dettaglio seduto in disparte" nei fondi del mercato monetario, con l'allentamento della Federal Reserve che potrebbe sbloccare "una maggiore partecipazione al dettaglio nel medio termine." I tassi di interesse più bassi tipicamente attirano nuovo capitale nei mercati e fungono da catalizzatori per investimenti alternativi come gli altcoin.
Le performance degli altcoin variano a seconda dei settori
Al 21 luglio 2025, Stellar (XLM) sta guidando il gruppo, aumentando del 74% nell'arco della settimana per commerciare a $0,527, secondo i dati sulle performance delle principali borse. Altre performance degne di nota includono vari protocolli blockchain layer-1 e token di finanza decentralizzata che hanno beneficiato di una maggiore attività di rete.
La finanza decentralizzata (DeFi) sta prosperando, con i volumi DEX del Q2 2025 che raggiungono gli $876 miliardi—un salto del 6,2% rispetto al trimestre precedente, fornendo supporto fondamentale per i token correlati alla DeFi che spesso sovraperformano durante le stagioni degli altcoin.
Anche il settore delle stablecoin ha ricevuto chiarimenti normativi che potrebbero supportare un'adozione più ampia delle criptovalute. Le stablecoin hanno raggiunto un traguardo legale con l'approvazione del GENIUS Act il 19 luglio 2025, confermando la loro chiarezza normativa negli Stati Uniti.
I cambiamenti nella struttura del mercato supportano la crescita degli altcoin
Un fattore principale dietro questa crescita è l'offerta globale di moneta M2, che traccia il totale del denaro in circolazione nell'economia. I modelli storici mostrano un forte legame tra questo indicatore e i movimenti del mercato delle criptovalute, suggerendo che le condizioni monetarie attuali favoriscono gli investimenti in criptovalute in generale.
Inoltre, il Fear & Greed Index riflette ancora cautela tra gli investitori al dettaglio, suggerendo che il pubblico più ampio non ha ancora pienamente realizzato la ripresa del mercato, elemento che gli analisti interpretano come un'indicazione di potenziale per ulteriori guadagni man mano che il sentimento migliora.
Joanna Liang, fondatrice della società di venture capital Jsquare, ha notato che "tre condizioni chiave devono allinearsi affinché una stagione degli altcoin possa avere luogo: un contesto macroeconomico di supporto, una diminuzione della dominanza di BTC e una nuova narrativa forte." Ha aggiunto che mentre i cicli precedenti erano guidati da chiari catalizzatori come gli ICO nel 2017-2018 e DeFi/NFT nel 2021-2022, "in questo ciclo, il mercato sta ancora aspettando un segnale del mercato primario convincente che possa attirare capitale nuovo significativo e veramente innescare una altseason."
Uno sguardo avanti a settembre
Mentre i mercati si avvicinano a settembre, molti fattori sembrano allinearsi per quella che potrebbe diventare una stagione degli altcoin sostenuta. La combinazione di una diminuzione della dominanza di Bitcoin, afflussi di capitale istituzionale tramite ETF, aspettative di politiche monetarie favorevoli e maggiore chiarezza normativa ha creato condizioni che storicamente precedono una significativa sovraperformance degli altcoin.
Tuttavia, gli analisti avvertono che mentre gli indicatori iniziali sono positivi, sostenere una stagione degli altcoin richiede un'adozione istituzionale continua e chiari catalizzatori fondamentali oltre al momentum tecnico. Le prossime settimane saranno fondamentali per determinare se le tendenze attuali possono spingere gli indicatori della stagione degli altcoin sopra la soglia del 75 che confermerebbe una rotazione completa del mercato lontano dalla dominanza del Bitcoin.