I prodotti di investimento in criptovalute hanno attratto quasi $2 miliardi di nuovi afflussi la scorsa settimana, con Ether-based fondi che hanno condotto in una delle settimane più forti per i prodotti negoziati in borsa legati agli altcoin nel 2025 finora. Mentre Bitcoin ha visto lievi deflussi, la tendenza più ampia del mercato è rimasta decisamente positiva, estendendo la serie di afflussi a 15 settimane consecutive.
Secondo un report, del 28 luglio da parte del gestore di asset digitali europeo CoinShares, gli ETP crypto globali hanno portato $1,9 miliardi di afflussi netti durante la settimana terminata il 26 luglio. Questo aumento è avvenuto nonostante la forte volatilità dei prezzi di metà settimana, inclusa una breve caduta di Bitcoin al di sotto dei $115.000 ed Ethereum sotto i $3.600.
Il report mette in evidenza non solo il crescente fascino istituzionale di Ethereum ma anche un cambiamento nel sentiment degli investitori - potenzialmente guidato dalle aspettative per le future approvazioni di ETF altcoin negli Stati Uniti, piuttosto che una tradizionale stagione altcoin. Ether è stato il chiaro vincitore la scorsa settimana, attirando $1,59 miliardi di afflussi nei suoi ETP. Secondo James Butterfill, capo della ricerca di CoinShares, ciò segna il secondo più grande afflusso settimanale nei prodotti di investimento Ether mai registrato.
L'afflusso sottolinea il crescente interesse istituzionale verso Ethereum, in particolare in un contesto di crescente momentum attorno agli ETF spot ETH. Diversi gestori di asset, inclusi BlackRock, Fidelity e VanEck, stanno aspettando l'approvazione finale dalla U.S. Securities and Exchange Commission per lanciare ETF spot Ethereum - un passo largamente atteso per concretizzarsi entro Q3 2025.
“Questa è una chiara riflessione dell'ottimismo degli investitori riguardo alle approvazioni degli ETF Ether e al ruolo di Ethereum nella prossima fase di adozione degli asset digitali,” ha commentato Butterfill.
Solana e XRP vedono anche grandi guadagni mentre cresce l'interesse altcoin
A seguito di Ethereum, gli ETP di Solana hanno visto afflussi di $311,5 milioni, mentre i prodotti XRP hanno attratto $189,6 milioni - entrambi aumenti significativi che suggeriscono una crescente allocazione istituzionale ai protocolli Layer-1 oltre Bitcoin ed Ethereum.
Questi afflussi arrivano in un contesto di sentiment migliorato verso Solana, che ha registrato un forte ritorno nel 2025 a seguito di correzioni tecniche e espansione dell'ecosistema, e XRP, che è stato sostenuto da chiarezza normativa in alcune giurisdizioni e stabile adozione istituzionale.
Notabilmente, questi guadagni contrastano nettamente con i flussi decrescenti nei prodotti basati su Bitcoin e suggeriscono uno spostamento mirato nell'interesse degli investitori, piuttosto che un rally speculativo su tutti gli altcoin.
Bitcoin Funds Reported $175 Million Outflows, Breaking 12-Day Inflow Streak
Mentre il mercato dei fondi crypto complessivo era vivace, i prodotti di investimento in Bitcoin hanno registrato $175 milioni di deflussi, interrompendo una striscia di quasi due settimane di afflussi ininterrotti.
Questo segna un raffreddamento dell'appetito degli investitori per BTC dopo mesi di forte accumulazione, particolarmente negli ETF spot Bitcoin approvati all'inizio di quest'anno. I deflussi coincidono anche con un calo del prezzo di BTC a $115.000, segnando un minimo di 3 settimane e alimentando il sentiment di presa di profitto.
Tuttavia, Butterfill ha minimizzato l'importanza dei deflussi, suggerendo che la domanda istituzionale di Bitcoin rimane forte nel lungo periodo.
“Il recente ritiro di Bitcoin è più una pausa che una inversione. Molti investitori sembrano ruotare verso gli altcoin in previsione di lanci di ETF,” ha spiegato.
Il totale degli AUM Crypto raggiunge il record di $221,4 miliardi, spinto dall'interesse per gli altcoin
Con i forti afflussi della scorsa settimana, gli afflussi netti anno su anno (YTD) per gli ETP crypto hanno raggiunto $29,5 miliardi, mentre i total asset under management nei prodotti di investimento crypto hanno raggiunto un record di $221,4 miliardi. Questo è il più alto AUM mai registrato per gli ETP crypto e un segno di crescente coinvolgimento istituzionale negli asset digitali.
Inoltre, gli afflussi mese per mese (MTD) per luglio si attestano a $11,2 miliardi, superando il precedente record di $7,6 miliardi stabilito nel dicembre 2024 a seguito delle elezioni presidenziali degli Stati Uniti e del crescente supporto politico per le politiche favorevoli alle crypto.
Queste cifre indicano un mercato degli investimenti in crypto in rapida maturazione, dove i prodotti regolamentati come gli ETP sono sempre più favoriti dalle istituzioni finanziarie tradizionali e dai gestori di asset alla ricerca di esposizione agli asset digitali all'interno di strutture conformi.
Anticipazione degli ETF altcoin vs. stagione altcoin
Mentre l’aumento dei flussi di Ethereum, Solana e XRP può sembrare l'inizio di una più ampia stagione altcoin, Butterfill sostiene che i dati suggeriscono una narrazione più mirata: l'attesa per gli ETF altcoin quotati negli Stati Uniti.
“Questi afflussi sembrano più legati a posizionamenti lungimiranti in vista delle approvazioni degli ETF piuttosto che a un entusiasmo organico di mercato,” ha detto.
Questo punto di vista è supportato dal fatto che altri ETP altcoin, come quelli legati a Litecoin e Bitcoin Cash, hanno visto modesti deflussi di $1,2 milioni e $0,7 milioni, rispettivamente. Questi asset mancano dello stesso livello di momentum istituzionale o interesse di ETF imminente, indicando un comportamento di investimento selettivo.
Decisioni sugli ETF altcoin da parte della SEC imminenti
È previsto che la U.S. Securities and Exchange Commission emetta decisioni su più applicazioni per ETF altcoin spot nei prossimi mesi. L'approvazione degli ETF spot Bitcoin da parte dell'agenzia all'inizio del 2025 ha stabilito un precedente che gli analisti ritengono probabilmente si estenderà a Ethereum e potenzialmente a un piccolo gruppo di altcoin con ampia capitalizzazione.
Le richieste di ETF Ethereum da parte di BlackRock, Fidelity, Grayscale, VanEck e altri sono in attesa di decisioni finali, con speculazioni che si intensificano per multiple approvazioni che potrebbero arrivare ad agosto o settembre. Alcune società di investimento hanno anche presentato richieste per ETP Solana e XRP, sebbene il percorso normativo per questi asset possa affrontare ulteriori ostacoli a causa del loro status legale in corso.
Tuttavia, la vasta portata degli afflussi suggerisce che il mercato sta sempre più prezzando il successo almeno per i prodotti ETF di Ethereum.
Considerazioni finali
L'implicazione più ampia di questi flussi di fondi è un mercato sempre più guidato da veicoli regolamentati, accesso istituzionale e speculazione sugli ETF - piuttosto che l'euforia guidata dal retail che ha definito i cicli rialzisti passati.
Finché la speculazione sugli ETF continua a guidare le allocazioni, Ethereum e una manciata di altcoin selezionati potrebbero sovraperformare Bitcoin nel breve termine. Tuttavia, questa narrazione potrebbe cambiare rapidamente se le approvazioni degli ETF venissero ritardate, negate o non riuscissero a generare gli afflussi previsti al lancio.
Per ora, la tendenza rimane rialzista - ma gli investitori dovrebbero rimanere vigili rispetto a potenziali volatilità a breve termine e curve regolamentari.