I mercati delle criptovalute si stanno lasciando alle spalle i tradizionali cicli di boom e crollo per entrare in una fase definita da capitali istituzionali, infrastrutture di pagamento e attività guidata dalle macchine, secondo Coinbase, che sostiene che i tradizionali framework per comprendere i mercati degli asset digitali stanno perdendo rilevanza.
Il report individua il 2026 come l’anno in cui la traiettoria delle crypto sarà determinata meno dal comportamento speculativo del retail e più da fattori strutturali della domanda, tra cui ETF, adozione nei bilanci societari, stablecoin e accesso regolamentato al mercato.
Coinbase afferma che queste forze hanno cambiato il modo in cui il capitale entra nel mercato, come gli asset vengono utilizzati e come il valore viene sostenuto nel tempo.
I cicli di Bitcoin lasciano spazio alla struttura di mercato istituzionale
Coinbase sostiene che i modelli di lunga data utilizzati per interpretare la performance di Bitcoin non spiegano più pienamente le attuali dinamiche di mercato.
Storicamente, i movimenti di prezzo erano spesso collegati ai cicli degli early adopter, al comportamento dei miner e al sentiment del retail.
Questo framework, afferma il report, si è indebolito man mano che la partecipazione istituzionale si è ampliata.
“Riteniamo che questo framework storico sia diventato meno rilevante per comprendere la performance di bitcoin a causa di una congiunzione di nuovi fattori che ne hanno fondamentalmente rimodellato la domanda e le dinamiche di mercato”, ha scritto Coinbase.
Il report evidenzia la crescente influenza di gestori di asset, hedge fund, banche e società quotate che hanno iniziato ad aggiungere bitcoin ai propri bilanci su larga scala nel 2025.
Coinbase osserva che questa classe di investitori ha orizzonti temporali più lunghi e obiettivi di gestione del rischio differenti.
“In sintesi, gli impegni istituzionali spesso portano a investimenti più grandi e duraturi, piuttosto che a trade speculativi di breve periodo”, si legge nel report.
Le stablecoin passano da caso d’uso a infrastruttura finanziaria
Le stablecoin sono al centro delle previsioni di Coinbase per il 2026, con la società che le inquadra non come una narrativa emergente, ma come l’utilità più consolidata del settore crypto.
Il report afferma che le stablecoin ora sostengono, su larga scala, pagamenti, gestione della liquidità e trasferimenti transfrontalieri.
“Le stablecoin hanno consolidato la loro posizione come caso d’uso numero uno nell’ecosistema crypto”, ha dichiarato Coinbase, aggiungendo che ciò “non è più una questione di speculazione futura ma una realtà attuale”.
Guardando avanti, Coinbase si aspetta che la velocità di circolazione delle stablecoin aumenti man mano che i tempi di regolamento si comprimono e i dollari digitali si integrano più profondamente nei binari finanziari esistenti.
Il report segnala anche una crescente tensione tra l’adozione delle stablecoin e i più ampi trend di dedollarizzazione, osservando che le stablecoin ancorate al dollaro potrebbero al tempo stesso rafforzare e complicare i cambiamenti nell’uso delle valute globali.
Agenti IA e mercati di previsione emergono come attori economici
Coinbase indica inoltre un’espansione strutturale dei mercati nativi crypto legati all’intelligenza artificiale e allo scambio di informazioni.
Il report evidenzia il rapido aumento dei volumi nei mercati di previsione, che vengono descritti come in evoluzione oltre la speculazione di nicchia verso strumenti scalabili in grado di offrire insight sugli eventi futuri.
Allo stesso tempo, Coinbase prevede che i sistemi di IA diventeranno partecipanti autonomi al commercio digitale.
La società sostiene che i sistemi di pagamento tradizionali potrebbero rivelarsi troppo lenti o restrittivi per le transazioni machine-to-machine, creando domanda per livelli di regolamento nativi crypto in grado di gestire microtransazioni continue senza intervento umano.
Questo cambiamento, suggerisce il report, potrebbe aprire nuove forme di commercio online man mano che gli agenti IA transano sempre più tra loro attraverso confini e piattaforme.
Privacy e accesso regolamentato convergono nel 2026
La privacy è un’altra area che Coinbase si aspetta crescerà parallelamente all’adozione mainstream. Il report rileva un forte aumento dell’attività di transazioni schermate, inquadrando la riservatezza come un’esigenza pratica più che una preferenza ideologica.
L’andamento dei prezzi degli asset incentrati sulla privacy, ha affermato Coinbase, è stato sostenuto da “un significativo aumento dell’utilizzo della privacy onchain”, con le transazioni schermate che hanno raggiunto nuovi massimi di ciclo.
Coinbase attribuisce questa domanda sia a utenti istituzionali e professionali che cercano di proteggere informazioni finanziarie sensibili, sia a individui non disposti a esporre la cronologia completa delle transazioni su registri pubblici.
La società si aspetta che questa tendenza si estenda man mano che l’adozione cresce.
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