Compass Point ha abbassato il target di prezzo per Coinbase a 230 $ da 266 $, mantenendo un rating di “Sell”.
La mossa came prima dell’evento prodotti dell’exchange crypto previsto per mercoledì.
Gli analisti hanno evidenziato le azioni tokenizzate e i mercati delle previsioni come due aree che potrebbero aiutare Coinbase a diversificare i ricavi.
Tuttavia, hanno espresso scetticismo sul fatto che questi nuovi segmenti possano compensare la sensibilità degli utili alla volatilità dei prezzi delle criptovalute.
Le azioni Coinbase sono fell di oltre il 5% a 252 $ lunedì.
Cosa è successo
Compass Point stima che Coinbase potrebbe generare 230 milioni di dollari dalle azioni tokenizzate e 210 milioni dai mercati delle previsioni.
I ricavi potrebbero richiedere anni per materializzarsi, hanno scritto gli analisti in un report di lunedì.
«Non crediamo che i nuovi verticali possano compensare gli utili di COIN, sensibili alla volatilità dei prezzi crypto», hanno affermato gli analisti.
«Riteniamo che gli investitori stiano già pagando una valutazione a premio per nuove funzionalità che potrebbero non fornire utili significativi a breve.»
La banca d’investimento si aspetta che Coinbase sveli diversi prodotti all’evento di mercoledì.
Gli analisti prevedono che l’exchange offrirà azioni tokenizzate ai clienti statunitensi fin dall’inizio.
I token azionari di Robinhood sono stati inizialmente lanciati agli utenti europei.
Secondo gli analisti, l’offerta azionaria di Coinbase avrà probabilmente un’economia simile al pagamento per flusso di ordini (payment-for-order-flow).
Ciò significa che l’exchange non addebiterebbe commissioni, ma guadagnerebbe rimborsi dai market maker.
Le azioni Coinbase sono [climbed] solo dell’1,7% da inizio anno.
Una performance nettamente inferiore al balzo del 215% di Robinhood, salita a 118 $ nello stesso periodo.
Read also: UK Supreme Court Rejects $13B BSV Lawsuit Against Binance, Kraken
Perché è importante
Il report degli analisti arriva mentre Coinbase cerca di ridurre la dipendenza dalle commissioni di trading su criptovalute.
Screenshot condivisi su X suggeriscono che il prodotto di mercati delle previsioni di Coinbase potrebbe essere alimentato da Kalshi.
Il mese scorso, Kalshi ha scelto Coinbase Custody per la custodia dell’USDC degli utenti.
Secondo le stime degli analisti, Coinbase ricaverebbe la maggior parte dei proventi dai mercati delle previsioni addebitando 1 centesimo per contratto scambiato.
Questa ipotesi si basa sull’adozione di una strategia simile a quella di Robinhood e WeBull.
La mossa potrebbe anche generare 10 milioni di dollari di ricavi da stablecoin, aumentando i saldi di USDC detenuti sulla piattaforma.
Coinbase guadagna il 99% dei ricavi dagli asset che costituiscono il backing dell’USDC da 78 miliardi di dollari di Circle quando sono detenuti sulla sua piattaforma.
La scorsa settimana, Coinbase, Robinhood e Kalshi hanno formato la Coalition for Prediction Markets.
L’organizzazione punta a stabilire regole regolamentari chiare per il settore.
«A meno che il trading azionario di COIN non offra benefici simili a quelli degli eBroker tradizionali, ci risulta difficile immaginare che gli utenti spostino il proprio trading dalle piattaforme esistenti», hanno aggiunto gli analisti.
Hanno osservato che le loro stime sui ricavi si basano su «tassi di penetrazione piuttosto ottimistici».
L’evento del 17 dicembre, chiamato “Coinbase System Update 2025”, inizierà alle 14:00 ora del Pacifico.
Read next: Bitcoin Wholecoiner Deposits Reach Lowest Levels Since 2018 Market Cycle