I gold ETFs globali hanno raccolto 6,6 miliardi di dollari ad aprile, invertendo un deflusso record di 12 miliardi di dollari da marzo, poiché gli investitori di tutte le regioni sono tornati ai lingotti.
Il ritorno degli afflussi negli ETF sull’oro
Gli ETF sull’oro fisicamente garantiti sono tornati in territorio positivo lo scorso mese dopo il più forte calo mensile mai registrato, secondo il World Gold Council. La ripresa ha toccato ogni regione, con i fondi europei che hanno guidato il rimbalzo.
I prodotti europei hanno assorbito 3,7 miliardi di dollari, i fondi asiatici hanno aggiunto 1,8 miliardi di dollari e i fondi nordamericani hanno raccolto 1 miliardo di dollari.
La rotazione di aprile ha fatto salire il totale degli asset in gestione dell’1% su base mensile, a 615 miliardi di dollari. Le posizioni complessive sono aumentate di 45 tonnellate a 4.137 tonnellate, il terzo valore più alto mai registrato e appena sotto il record assoluto di 4.176 tonnellate del 27 febbraio.
Gli afflussi da inizio anno ammontano ora a 19 miliardi di dollari. L’India ha esteso la sua serie a 11 mesi consecutivi con 297 milioni di dollari, mentre il Giappone ha attirato 246 milioni di dollari.
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Perché la rotazione è importante
Gli analisti collegano l’impennata europea al rischio geopolitico. Il World Gold Council ha affermato che i flussi positivi «sembrano legati a rischi geopolitici e geoeconomici elevati», con Regno Unito, Svizzera e Germania che hanno dato tutti un contributo significativo.
I lingotti si sono stabilizzati con il ritorno dei flussi. L’oro è sceso dell’1,12% ad aprile dopo un crollo del 13% a marzo, il peggior mese per il metallo dal 2008.
Il riposizionamento dei prezzi è seguito a un massimo record di circa 5.400 dollari per oncia all’inizio di marzo, prima che la correzione prendesse piede sui mercati di futures, ETF e opzioni.
La domanda costante della Cina
La People's Bank of China ha continuato ad acquistare durante la volatilità. La banca centrale ha aggiunto circa 260.000 once ad aprile, il suo 18º acquisto mensile consecutivo e il più grande dalla fine del 2024. Le riserve ufficiali si attestano ora a circa 74,64 milioni di once troy, per un valore di circa 344 miliardi di dollari.
La PBoC ha ripreso gli acquisti nel novembre 2024 dopo una pausa di sei mesi. A livello globale, le banche centrali hanno bought 244 tonnellate nel primo trimestre, una cifra che ha superato sia il trimestre precedente sia la media quinquennale, secondo i dati del World Gold Council. Gli acquisti sostengono una più ampia diversificazione delle riserve lontano dagli asset in dollari, affermano gli analisti.
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