Solana (sol) sta generando ricavi applicativi significativamente maggiori rispetto a Hyperliquid (hype), eppure SOL continua a rimanere indietro mentre HYPE registra forti rialzi, evidenziando un’attenzione crescente degli investitori sulla cattura di valore piuttosto che sulla sola attività della rete.
Punti chiave
- Solana genera quasi il doppio dei ricavi da app nelle 24 ore rispetto a Hyperliquid.
- Gran parte dei ricavi di Solana resta alle applicazioni invece di fluire direttamente ai detentori di SOL.
- HYPE è salito di circa il 64% in due mesi, mentre SOL è sceso di circa il 15%.
Ricavi di Solana
Solana attualmente supera Hyperliquid per ricavi applicativi sulle 24 ore, producendo quasi il doppio dell’importo generato dal suo rivale, secondo i dati citati da AMBCrypto. Sebbene ciò sembri un chiaro vantaggio per la rete, i benefici non raggiungono necessariamente i detentori di SOL.
Una grande quota dei ricavi generati su Solana rimane alle applicazioni decentralizzate costruite sulla blockchain. Di conseguenza, la crescita dell’attività nell’ecosistema non si traduce automaticamente in una domanda più forte per il token SOL.
Hyperliquid, invece, segue un modello diverso. Gran parte dei suoi ricavi proviene dal suo exchange di perpetual futures, creando un legame più diretto tra gli utili della piattaforma e il token HYPE attraverso meccanismi di buyback e burn.
Al momento della stesura, SOL manteneva un leggero vantaggio nell’open interest aggregato. I dati di Coinalyze mostravano circa 2,16 miliardi di dollari di open interest legato ai contratti su SOL, rispetto a circa 2,06 miliardi per HYPE.
Il divario relativamente ridotto è notevole considerando la storia più breve di Hyperliquid sul mercato. Ciò suggerisce che l’interesse dei trader per HYPE si è espanso rapidamente nonostante l’ecosistema più ampio e i ricavi più elevati di Solana.
Anche i funding rate riflettevano posizionamenti diversi tra i trader. SOL mostrava un funding rate leggermente positivo di 0,0004, mentre HYPE registrava un funding rate negativo di -0,0009, indicando che le posizioni long erano meno affollate sul mercato di Hyperliquid.
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Performance di HYPE
L’andamento dei prezzi ha sottolineato la crescente importanza della tokenomics.
Negli ultimi due mesi, HYPE è salito di quasi il 64%, mentre SOL è sceso di circa il 15%. Il contrasto è emerso anche se Solana continua a superare Hyperliquid per ricavi applicativi, suggerendo che gli investitori guardano oltre la semplice attività di rete.
I partecipanti al mercato sembrano sempre più concentrati sul fatto che i ricavi del protocollo vadano a beneficio diretto dei detentori del token. La struttura di Hyperliquid offre un percorso più chiaro tra generazione di ricavi e valore del token, mentre l’attività economica di Solana rimane in gran parte concentrata nelle applicazioni che operano sulla rete.
Domande sulla cattura di valore seguono Solana da anni. La blockchain si è costantemente posizionata tra i leader del settore per volume di transazioni, utenti attivi e ricavi delle applicazioni, eppure i dibattiti su quanta parte di tale attività sostenga effettivamente SOL sono persistiti, soprattutto nei periodi in cui la crescita della rete e la performance del token si muovono in direzioni opposte.
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