Solana (sol) sta generando entrate applicative significativamente superiori rispetto a Hyperliquid (hype), eppure SOL continua a rimanere indietro mentre HYPE registra forti rialzi, evidenziando un crescente focus degli investitori sulla cattura di valore piuttosto che sulla sola attività di rete.
Punti chiave
- Solana genera quasi il doppio delle entrate app nelle 24 ore rispetto a Hyperliquid.
- La maggior parte delle entrate di Solana resta alle applicazioni invece di fluire direttamente ai detentori di SOL.
- HYPE è salito di circa il 64% in due mesi, mentre SOL è sceso di circa il 15%.
Entrate di Solana
Solana attualmente è davanti a Hyperliquid per entrate applicative nelle 24 ore, producendo quasi il doppio dell’ammontare generato dal suo rivale, secondo i dati citati da AMBCrypto. Sebbene questo sembri un chiaro vantaggio per la rete, i benefici non arrivano necessariamente ai detentori di SOL.
Una grande quota delle entrate generate su Solana rimane alle applicazioni decentralizzate costruite sulla blockchain. Di conseguenza, l’aumento dell’attività nell’ecosistema non si traduce automaticamente in una domanda più forte per il token SOL.
Hyperliquid, invece, segue un modello diverso. Gran parte delle sue entrate proviene dal suo exchange di perpetual futures, creando un collegamento più diretto tra i profitti della piattaforma e il token HYPE tramite meccanismi di buyback e burn.
Al momento della stesura, SOL manteneva un leggero vantaggio nell’interesse aperto aggregato. I dati di Coinalyze mostravano circa 2,16 miliardi di dollari di open interest legato a contratti su SOL, rispetto a circa 2,06 miliardi per HYPE.
Il divario relativamente ridotto è notevole considerando la storia più breve di Hyperliquid sul mercato. Suggerisce che l’interesse dei trader per HYPE sia cresciuto rapidamente nonostante l’ecosistema più ampio di Solana e le sue entrate superiori.
Anche i funding rate riflettevano posizionamenti diversi tra i trader. SOL mostrava un funding rate leggermente positivo di 0,0004, mentre HYPE registrava un funding rate negativo di -0,0009, indicando che le posizioni long erano meno affollate sul mercato di Hyperliquid.
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Performance di HYPE
L’andamento dei prezzi ha sottolineato la crescente importanza della tokenomics.
Negli ultimi due mesi, HYPE è salito di quasi il 64%, mentre SOL è sceso di circa il 15%. Il contrasto è emerso nonostante Solana continui a superare Hyperliquid in termini di entrate applicative, suggerendo che gli investitori vadano oltre la semplice attività di rete.
I partecipanti al mercato sembrano sempre più concentrati sul fatto che le entrate del protocollo vadano a beneficio diretto dei detentori del token. La struttura di Hyperliquid fornisce un collegamento più chiaro tra generazione di entrate e valore del token, mentre l’attività economica di Solana rimane in gran parte concentrata all’interno delle applicazioni che operano sulla rete.
Domande sulla cattura di valore accompagnano Solana da anni. La blockchain si è costantemente classificata tra i leader del settore per volume di transazioni, utenti attivi ed entrate applicative, eppure i dibattiti su quanta parte di tale attività finisca davvero a supportare SOL sono persistiti, soprattutto nei periodi in cui la crescita della rete e la performance del token si muovono in direzioni opposte.
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