Hyperliquid (HYPE) ha visto la propria quota del volume dei DEX per i perpetual salire dal 36,4% al 44% da gennaio, diventando l’unico grande exchange di perpetual ad aumentare la propria quota di mercato nel 2026.
HYPE, il token nativo, si mantiene vicino a 38 dollari dopo un rally di circa il 70% dalla fine di febbraio fino al massimo del 18 marzo a 43 dollari.
Grayscale Investments ha presentato il modulo S-1 alla SEC il 20 marzo per quotare un ETF spot su HYPE al Nasdaq con ticker GHYP, aggiungendo una dimensione istituzionale a un token finora dominato dai flussi retail.
Il cambiamento nella quota di mercato è concreto. Tutti i principali concorrenti hanno perso terreno nello stesso periodo: Aster è scesa dal 30,3% al 20,9%, mentre edgeX è rimasta al 26,6%, dietro Hyperliquid di quasi 17 punti percentuali. Jupiter, dYdX, GMX e Drift sono rimasti ciascuno sotto il 3%.
Il volume settimanale dei derivati su Hyperliquid ha superato i 50 miliardi di dollari a metà marzo, generando circa 1,6 milioni di dollari al giorno in commissioni.
Volume geopolitico
Parte dell’impennata di volume è riconducibile al recente conflitto tra Stati Uniti, Israele e Iran. Hyperliquid ha funzionato come sede di scoperta del prezzo in tempo reale per il petrolio greggio durante le ore del weekend in cui i tradizionali mercati delle materie prime erano chiusi.
Il framework HIP-3 della piattaforma, che consente mercati perpetual permissionless per asset del mondo reale, ha permesso ai future sul petrolio di essere scambiati in modo continuo, un vantaggio strutturale rispetto alle sedi centralizzate con orari fissi.
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Accumulazione spot e corsa agli ETF
I dati sui flussi dagli exchange di Coinglass mostrano tre giorni consecutivi di deflussi netti di HYPE dagli exchange: 2,94 milioni di dollari il 21 marzo, 2,31 milioni il 22 marzo e 2,22 milioni il 23 marzo, per un totale di 7,47 milioni di dollari.
I deflussi dagli exchange in genere indicano token che si spostano verso l’auto-custodia, un modello associato al holding piuttosto che alle vendite di breve periodo.
Il documento S-1 di Grayscale si aggiunge alle richieste precedenti di Bitwise e 21Shares, che hanno anch’esse cercato l’approvazione della SEC per prodotti su HYPE. Il fondo di Grayscale utilizzerebbe Coinbase Custody e i dati di pricing di CoinDesk e potrebbe integrare le ricompense da staking a condizioni non specificate. Non è stata comunicata alcuna commissione di gestione.
Hyperliquid è attualmente inaccessibile direttamente ai trader con base negli Stati Uniti. Un ETF approvato aprirebbe un’esposizione regolamentata senza richiedere l’interazione diretta con il protocollo. Non è stato fissato alcun calendario per l’approvazione.
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