Bitcoin si sta stabilizzando e i flussi equilibrati degli exchange-traded fund indicano che la riduzione del rischio da parte degli investitori potrebbe essere in fase di conclusione, secondo gli analisti di JPMorgan, che hanno monitorato i pattern di mercato recenti che non mostrano né panico né ripresa ma uno spostamento verso un’attività di trading a due direzioni.
Cosa è successo: flussi degli ETF
La ricerca di JPMorgan indica che il sell-off cripto di fine 2025 sta perdendo slancio, poiché l’attività degli ETF su Bitcoin mostra afflussi e deflussi bilanciati anziché una pressione unidirezionale.
Bitcoin ha scambiato intorno a 90.944 dollari il 9 gennaio, in rialzo del 2,6% rispetto alla settimana precedente, mentre Ethereum è rimasto vicino a 3.100 dollari, in aumento di oltre il 3% nello stesso periodo.
Nei primi due giorni di contrattazione del 2026 sono confluiti 1,2 miliardi di dollari negli ETF su Bitcoin, incluso un picco di 697 milioni di dollari in un solo giorno il 2 gennaio, il maggiore afflusso dall’ottobre precedente.
Poi la tendenza si è invertita bruscamente. I deflussi hanno totalizzato 243 milioni di dollari il 3 gennaio, seguiti da altri 476 milioni l’8 gennaio, creando quello che gli osservatori di mercato definiscono un flusso bidirezionale, in cui acquirenti e venditori restano entrambi attivi.
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Perché è importante: propensione al rischio
JPMorgan ha descritto il calo di fine 2025 come una fase di «riduzione del rischio» (“de-risking”) più che come un crollo strutturale, con gli investitori che riducono l’esposizione su azioni e asset digitali mentre aumentava l’incertezza macroeconomica.
Questa distinzione è importante perché i sell-off guidati dalla paura tendono a concludersi in modo diverso rispetto alle vendite determinate da problemi fondamentali: i prezzi spesso si stabilizzano prima di rimbalzare quando il sentiment degli investitori cambia.
Bitcoin rimane ben al di sotto dei massimi recenti, e nuovi deflussi dagli ETF potrebbero innescare ulteriori ribassi.
La banca ha osservato che i mercati cripto restano sensibili agli shock economici, inclusi i movimenti dei tassi di interesse o dati deboli sull’occupazione. Gli investitori dovrebbero affrontare le condizioni attuali con cautela, limitando la dimensione delle posizioni e mantenendo orizzonti temporali lunghi, invece di puntare su grandi scommesse di breve periodo.
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