Il token nativo di Hyperliquid HYPE continua a risentire della pressione al ribasso, ma crescenti evidenze di accumulazione da parte di grandi detentori e riacquisti aggressivi del protocollo suggeriscono la possibilità che sia in atto un'inversione vicino al livello critico di $36 support level, secondo nuovi dati on-chain e analisi di mercato.
Scambiato a 37,63$ al momento della stesura di questo articolo lunedì, HYPE ha subito un calo del 9% nelle ultime 24 ore e si trova vicino al limite inferiore della sua gamma settimanale. Il token ha perso il 20% dell'ultimo settimana e il 25% nel corso del mese, ora scambiato 36% al di sotto del suo massimo storico di 59,30$ stabilito il 18 settembre.
Nonostante l'azione ribassista del prezzo, il volume di scambi giornalieri è aumentato del 59% a 796,7 milioni di dollari, segnalando un'attività di mercato accresciuta. Il volume dei derivati è salito del 38,7% a 2,81 miliardi di dollari, mentre l'interesse aperto è sceso del 7,7% a 1,59 miliardi di dollari—un pattern che indica solitamente che i trader stanno chiudendo o ruotando posizioni piuttosto che costruire una nuova esposizione lunga con leva, spesso un precursore di consolidamento o aumentata volatilità.
L'accumulo delle balene si intensifica nonostante la debolezza dei prezzi
Una nuova analisi on-chain dal contributore CryptoQuant EgyHash, pubblicata il 3 novembre, rivela chiari segnali che i grandi detentori stiano accumulando token HYPE durante l'attuale calo. La crescita del volume spot combinata con l'aumento delle dimensioni medie degli ordini punta a un comportamento di accumulazione classico da parte di account di dimensione istituzionale e trader ad alto patrimonio netto.
I dati del mercato futures rispecchiano questa tendenza, con una significativa espansione delle dimensioni medie degli ordini da metà ottobre. Questa attività sincronizzata delle balene sui mercati spot e derivati riflette tipicamente una crescente fiducia tra i trader professionisti che un movimento significativo del prezzo possa materializzarsi nel breve termine.
"Le attività delle balene hanno amplificato significativamente le dimensioni degli ordini HYPE", secondo i dati di mercato di CryptoQuant. "Le balene del mercato spot hanno capitalizzato i cali temporanei di prezzo per accumulare più token, mentre i trader di futures hanno mostrato un chiaro bias direzionale, con oltre il 70% delle posizioni che puntano al rialzo su HYPE."
Tale posizionamento da parte di partecipanti al mercato sofisticati spesso segna le fasi iniziali di un rimbalzo, specialmente quando avviene durante periodi di elevata volatilità e capitolazione al dettaglio.
Il programma aggressivo di riacquisto di Hyperliquid fornisce supporto
Aggiungendo forza fondamentale alla tesi rialzista, l'ecosistema di Hyperliquid canalizza una parte sostanziale delle commissioni del protocollo in riacquisti sistematici di token attraverso il suo Assistance Fund. Il fondo ha riacquistato oltre 340 milioni di dollari di HYPE finora nel 2025 e continua ad acquistare regolarmente, con una media mensile di riacquisti di circa 65 milioni di dollari.
Secondo la ricerca di CoinGecko, Hyperliquid è emerso come la forza dominante del trend di riacquisti di token nel 2025, rappresentando il 46% dei 1,4 miliardi di dollari spesi da tutti i progetti di criptovalute quest'anno. Il protocollo alloca il 97% delle commissioni di trading all'acquisto di HYPE dal mercato aperto, creando una pressione costante di acquisto che si correla direttamente con l'uso della piattaforma.
L'Assistance Fund ha accumulato oltre 21,36 milioni di token HYPE, rappresentando il 2,1% dell'offerta totale, con le partecipazioni del fondo ora valutate a circa 1,3 miliardi di dollari. In base ai volumi di scambio attuali e a un ricavo giornaliero stimato di 5 milioni di dollari, proiezioni di mercato suggeriscono che il fondo potrebbe teoricamente riacquistare fino al 13% dell'offerta totale annualmente.
Programmi delegati pianificati e continui miglioramenti infrastrutturali potrebbero aggiungere una domanda significativa aggiuntiva entro la fine dell'anno, potenzialmente compensando la pressione di vendita e supportando la stabilizzazione del prezzo vicino ai livelli attuali.
Quotazioni su importanti exchange ampliano l'accessibilità di HYPE
Ulteriori venti favorevoli per il token sono generati dai miglioramenti infrastrutturali e dalle quotazioni su exchange di alto profilo che espandono significativamente l'accessibilità di HYPE ai trader mainstream. I principali exchange di criptovalute Bybit, OKX e Robinhood Europe hanno recentemente aggiunto coppie di trading HYPE, aumentando drasticamente la liquidità e l'esposizione del token.
OKX ha ufficialmente quotato HYPE per il trading spot il 3 novembre, con i depositi aperti alle 7:30 AM UTC e il trading iniziato alle 2:30 PM UTC. L'exchange ha posticipato la quotazione iniziale di un giorno per assicurare condizioni di trading stabili, dimostrando un approccio cauto all'integrazione del token ad alto volume.
La quotazione di Robinhood di ottobre ha segnato una pietra miliare particolarmente significativa, poiché la piattaforma di trading senza commissioni ha reso HYPE disponibile ai suoi milioni di clienti retail statunitensi prima dei principali concorrenti Binance e Coinbase. La quotazione ha innescato un aumento del 12% del prezzo e aumenti significativi dell'interesse aperto sui mercati futures di Binance, OKX e Bybit.
Inoltre, il ponte HyperEVM del Wallet di Bitget ha attirato liquidità in USD Coin (USDC) per oltre 4,5 miliardi di dollari, rafforzando ulteriormente la base di capitale dell'ecosistema e facilitando accessi più semplici per i partecipanti istituzionali.
Crescente interesse istituzionale con le domande di ETF
Forse più significativo per le dinamiche di prezzo a lungo termine, diversi gestori di asset hanno presentato domande per Exchange-Traded Funds basati su Hyperliquid, segnalando un crescente appetito istituzionale per un'esposizione regolamentata al protocollo. Il gestore svizzero di asset 21Shares ha depositato una registrazione S-1 presso la SEC il 29 ottobre per un ETF spot HYPE, presentando anche una domanda separata per un ETF HYPE con leva 2x che fornirebbe un doppio rendimento giornaliero dell'Indice Hyperliquid.
Le domande indicano Coinbase Custody Trust Company e BitGo Trust Company come custodi, due tra i custodi di asset digitali più affermati negli Stati Uniti noti per fornire servizi di archiviazione sicura e conformità.
Bitwise ha anche presentato una domanda per un ETF Hyperliquid simile a settembre, con il prodotto progettato per detenere direttamente token HYPE e includere caratteristiche di creazione e redenzione in natura. VanEck ha indicato piani per lanciare sia un ETF HYPE di staking spot U.S. che un ETP europeo parallelo, potenzialmente integrando rendimenti di staking e meccanismi di riacquisto legati alla performance del fondo.
L'analista di ETF di Bloomberg Eric Balchunas ha caratterizzato la presentazione della leva di 21Shares come "così di nicchia che potrebbe semplicemente vincere," paragonando il posizionamento strategico ai primi boom dei prodotti beta intelligenti e coperti da valuta che alla fine hanno attirato miliardi in asset.
Questi movimenti, combinati con le solide fondamenta di Hyperliquid e l'ecosistema in crescita, hanno attirato un'attenzione istituzionale significativa che potrebbe amplificare qualsiasi narrativa di rimbalzo se il momentum rialzista dovesse ritornare.
L'analisi tecnica suggerisce un bivio critico
Da un punto di vista tecnico, HYPE si trova a un punto decisionale cruciale. Il token è attualmente scambiato sotto la banda centrale di Bollinger sul grafico giornaliero, posizionato intorno a 41$, con l'azione dei prezzi che abbraccia la banda inferiore—una configurazione che solitamente indica un momentum raffreddato e condizioni potenzialmente ipervendute.
L'indicatore MACD rimane in territorio negativo, e la maggior parte degli oscillatori di momentum mostra segnali ribassisti. L'Indice di Forza Relativa si trova a 40, suggerendo una leggera debolezza ma non ancora raggiungendo livelli ipervenduti che in genere innescherebbero forti reazioni di rimbalzo.
La cosa più critica, le medie mobili a breve e medio termine (10-100 giorni) rimangono sopra il prezzo attuale e stanno decrescendo, confermando la struttura ribassista a breve termine che ha dominato l'azione recente dei prezzi.
Tuttavia, l'intervallo di $36-$38 rappresenta un supporto cruciale poiché si allinea approssimativamente con la media mobile stimata a 200 giorni—un livello che storicamente ha fornito un forte supporto durante le correzioni precedenti in aprile e luglio. Una chiusura giornaliera sotto i $36 potrebbe invitare a vendite più profonde verso i $32, dove gli acquirenti precedenti sono emersi durante il token. Contenuto: fasi di accumulo precedenti.
Al contrario, se i rialzisti difendono con successo questo livello, la resistenza si trova tra $41 e $42. Una rottura decisa al di sopra di quell'area potrebbe catalizzare un rinnovato slancio, potenzialmente puntando a $49 e persino $55 se l'accumulo di grandi investitori continua e le condizioni di mercato generale migliorano.
Gli analisti notano che l'attuale consolidamento tra $36 e $42 rappresenta una potenziale zona di accumulo dove potrebbe posizionarsi il denaro intelligente prima della prossima mossa importante. La combinazione di supporto tecnico, pressione di riacquisto fondamentale e crescente interesse dei grandi investitori crea uno scenario che molti trader considerano asimmetricamente favorevole per posizioni lunghe pazienti.
Considerazioni finali
Al di là dell'azione sui prezzi, i parametri del protocollo sottostante di Hyperliquid continuano a mostrare una robusta crescita. La piattaforma ha registrato $114 milioni di entrate solo nel mese di ottobre, equivalenti a $1,37 miliardi annualizzati. Queste cifre posizionano Hyperliquid tra i progetti più redditizi e operativamente efficienti nel settore delle criptovalute, con entrate che superano frequentemente importanti blockchain di livello 1 tra cui Ethereum e Solana.
L'interesse aperto sul DEX di Hyperliquid è rimbalzato a $9,4 miliardi, con Bitcoin che rappresenta $3,3 miliardi di quel totale. Questo sostanziale afflusso di liquidità rafforza la funzione di governance di HYPE e dimostra un coinvolgimento continuo degli utenti nonostante la debolezza del mercato generale.
L'aggiornamento del mainnet HIP-3 del 13 ottobre della piattaforma ha introdotto mercati perpetui senza permessi, permettendo a chiunque di mettere in stake 500.000 HYPE di creare nuove coppie di trading. In meno di due settimane dal lancio, gli utenti hanno bloccato oltre 1 milione di HYPE e generato $180 milioni di volume giornaliero aggiuntivo, mostrando l'impatto immediato dell'aggiornamento sull'attività della piattaforma.
Mentre Hyperliquid affronta le attuali turbolenze del mercato, la convergenza di accumulo di grandi investitori, riacquisti sistematici, elencazione su importanti exchange e approvazioni di ETF in sospeso crea una struttura di supporto multilivello che potrebbe catalizzare un significativo rimbalzo se il livello di $36 tiene. Tuttavia, il mancato mantenimento di questo supporto critico potrebbe innescare movimenti correttivi più profondi prima che si materializzi una ripresa sostenibile.