La più grande banca della Germania affronta pressioni crescenti per conseguire obiettivi finanziari ambiziosi mentre il CEO Christian Sewing ha dichiarato il 2025 un "anno del giudizio" durante l'assemblea generale annuale della banca giovedì. Deutsche Bank ha riportato una solida performance finanziaria negli ultimi anni, con un utile ante imposte che ha raggiunto i 5,7 miliardi di euro nel 2023 e i 5,3 miliardi di euro nel 2024, mentre i profitti del primo trimestre 2024 sono aumentati del 39% a 2,0 miliardi di euro. La banca punta a raggiungere un rapporto costi-ricavi inferiore al 65% e un rendimento del capitale tangibile superiore al 10%.
Cosa sapere:
- Deutsche Bank entra nella fase finale del suo piano strategico triennale con ambiziosi obiettivi di redditività e costi che gli analisti ritengono potrebbe non raggiungere
- La divisione di investment banking della banca ha mostrato una forte ripresa, riconquistando la posizione di principale generatore di entrate con una significativa crescita nel 2024
- Gli azionisti stanno esercitando pressioni sul management per ridurre la dipendenza dall'investment banking volatile e concentrarsi maggiormente sulle operazioni bancarie al dettaglio e aziendali stabili
Sfide strategiche e performance finanziaria
Sewing ha comunicato agli azionisti che il management comprende l'importanza critica di raggiungere gli obiettivi di quest'anno. "Sappiamo quanto sia importante il 2025 per noi come banca. È l'anno del giudizio", ha detto durante l'incontro in cui il management e gli investitori si sono confrontati sulla direzione strategica della banca.
Gli utili del primo trimestre della banca sono aumentati del 39% grazie alle forti performance della sua banca d'investimento, con ricavi aumentati del 13% a 3,0 miliardi di euro. Questo ha segnato il ritorno della divisione come il più grande generatore di entrate di Deutsche Bank. Tuttavia, gli analisti rimangono scettici sulla capacità della banca di raggiungere sia gli obiettivi di costi sia di redditività basati sulle previsioni di consenso pubblicate questa settimana.
La recente traiettoria finanziaria di Deutsche Bank mostra risultati misti attraverso i suoi segmenti di business. I ricavi netti hanno raggiunto i 30,1 miliardi di euro nel 2024, rappresentando una crescita del 4% rispetto al 2023 e una crescita annuale composta del 5,8% dal 2021. La banca ha mantenuto la sua posizione attraverso 15 trimestri consecutivi di redditività, una serie notevole considerando le sue difficoltà nel decennio precedente.
Sewing mantiene fiducia nella traiettoria della banca, affermando che rimangono "chiaramente sulla buona strada" per raggiungere gli obiettivi stabiliti. Il CEO sta attualmente affinando la strategia della banca e formulando obiettivi per il prossimo anno e oltre, mentre l'attuale piano triennale si conclude.
Preoccupazioni degli azionisti e dibattiti sui mix aziendali
Il sentimento degli investitori riflette una crescente frustrazione con la direzione strategica ed esecutiva di Deutsche Bank. Andreas Thomae dell'azionista Deka Investment ha richiesto che la banca garantisca che una quota maggiore di profitti provenga da aree di attività stabili come il retail banking. "Devi finalmente fornire ciò che ci hai promesso per anni", ha detto Thomae durante l'incontro.
La tensione evidenzia un dibattito fondamentale sul modello di business di Deutsche Bank. Come parte di una grande revisione nel 2019, la banca ha deciso di fare meno affidamento sulle entrate delle operazioni di investment banking volatili. Tuttavia, i risultati sono stati misti, con la recente forte performance della banca d'investimento che contraddice questa direzione strategica.
Alcuni azionisti che in precedenza erano preoccupati per la salute della banca d'investimento ora esprimono preoccupazioni per la divisione retail. Markus Kienle dell'associazione di protezione degli investitori SdK ha definito la divisione retail il "bambino problematico" della banca, evidenziando sfide operative in corso in questa linea d'affari tradizionalmente stabile.
La divisione retail ha affrontato significativi contrattempi l'anno scorso quando il management è rimasto colto di sorpresa da una sentenza di un tribunale in una causa degli investitori. Ciò ha portato a una perdita trimestrale e ha costretto la banca a perseguire accordi con i querelanti, dimostrando i rischi imprevisti persino in segmenti di business ritenuti stabili.
Innovazione tecnologica e trasformazione digitale
Deutsche Bank ha investito molto in iniziative di trasformazione digitale, stabilendo un centro tecnologico a Berlino nel 2022 per servire come hub per l'esperienza in AI e machine learning. Il centro principalmente supporta le divisioni Investment e Corporate Bank attraverso lo sviluppo di applicazioni e l'integrazione delle tecnologie emergenti.
La funzione Technology, Data & Innovation della banca richiede competenze tecniche e attenzione al cliente, con team che costruiscono capacità in collaborazione con aziende tecnologiche di rilievo come Google Cloud. Questi investimenti riflettono l'impegno di Deutsche Bank a modernizzare la sua infrastruttura e migliorare l'efficienza operativa.
Le iniziative innovative includono lo spazio Blue Water Fintech lanciato a Shanghai nel 2019, che fornisce una piattaforma di collaborazione per costruire partnership fintech ed estendere le offerte digitali ai clienti cinesi. La banca gestisce anche il Blockchain Business Solution Accelerator, un programma di quattro mesi che supporta le startup che sviluppano soluzioni blockchain per i pagamenti trading e business-to-business.
L'approccio di Deutsche Bank alle tecnologie emergenti si concentra sull'attenzione al cliente, sostenibilità, uso responsabile e leadership tecnologica, con programmi di AI progettati per consentire uno sviluppo rapido e responsabile dei prodotti su larga scala. La banca ha sviluppato soluzioni innovative come RatingBot, che combina machine learning con modelli statistici per analizzare report annuali complessi.
Considerazioni finali
Deutsche Bank si trova in un momento cruciale mentre entra nel 2025 con obiettivi ambiziosi e una crescente pressione degli azionisti per una chiarezza strategica. Mentre la recente performance finanziaria mostra una spinta positiva, in particolare nel settore dell'investment banking, la banca deve trovare un equilibrio tra le richieste degli investitori di stabilità e le realtà della volatilità del mercato. Il successo delle sue iniziative di trasformazione digitale e la capacità di raggiungere gli obiettivi di costo e redditività determineranno se l'"anno del giudizio" di Sewing si rivelerà trasformativo o impegnativo per la più grande istituzione finanziaria tedesca.