Bitcoin (BTC) e la sua metrica chiave di valutazione — il rapporto MVRV, che misura il valore di mercato rispetto al valore realizzato — sono scesi a livelli che non si vedevano dal crollo di FTX alla fine del 2022, secondo Santiment, mentre la società di analisi on‑chain Glassnode segnala i primi segnali di stabilizzazione dei prezzi supportata dal ritorno dei flussi in entrata negli ETF e da una domanda spot in ripresa.
Cosa è successo: MVRV ai minimi dell’era FTX
Santiment ha riportato giovedì che la lettura MVRV a 365 giorni è diventata fortemente negativa, eguagliando le condizioni di ipervenduto registrate dopo il tracollo di FTX. Dopo quel minimo del 2022, BTC è salito del 67% in tre mesi.
«Questo è tipico quando i rendimenti medi sono significativamente al di sotto del valore medio di ciò che storicamente ci si aspetta», ha affermato Santiment.
L’azienda ha osservato che le pressioni macroeconomiche e le «opinioni polarizzate sull’aggressiva accumulazione di Strategy» stanno rimodellando il panorama di mercato, concludendo che potrebbe essere in arrivo un movimento importante.
Separatamente, Glassnode ha osservato nel suo report on‑chain settimanale che BTC è bloccato tra 63.000 e 72.500 dollari da oltre un mese, con il prezzo realizzato a 54.400 dollari che funge da supporto e la True Market Mean a 78.400 dollari che funge da resistenza.
I segnali di stabilizzazione includono flussi positivi negli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti, acquirenti spot che assorbono la pressione di vendita, funding dei future perpetui che diventa negativo e volatilità implicita delle opzioni in calo.
La capitalizzazione totale del mercato crypto è rimasta stabile a 2,45 trilioni di dollari giovedì. Ether (ETH) è rimasto poco sopra i 2.000 dollari mentre le altcoin sono rimaste inattive, e 10x Research ha riportato che il sentiment resta debole con volumi di trading vicini ai minimi.
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Perché è importante: segnale storicamente rialzista
L’ultima volta che il rapporto MVRV ha raggiunto questi livelli ha preceduto un rally significativo — un guadagno del 67% in tre mesi. Una ripetizione di quel movimento dai prezzi attuali spingerebbe teoricamente BTC verso i 116.000 dollari, anche se gli analisti lo considerano improbabile date le attuali condizioni ribassiste e si aspettano mesi di consolidamento prima di qualsiasi grande movimento dei prezzi.
«Quando questo potente indicatore rivela una divergenza che non vediamo da oltre 3 anni, fate attenzione», ha avvertito Santiment. Glassnode ha riecheggiato un cauto ottimismo, affermando che il mercato «sembra passare da un deleveraging forzato a una prima fase di stabilizzazione, con margini di recupero se la domanda spot continuerà a crescere».
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