Bitcoin (BTC) è rimasto confinato nel range di prezzo tra $90.000 e $100.000 per la terza settimana consecutiva, con solo una breve ascesa oltre la soglia dei $100.000 il 5 dicembre. Questo percorso di prezzo stagnante ha causato disinteresse tra i trader, attribuito a due fattori principali. In primo luogo, il flusso di liquidità nel mercato delle criptovalute, in particolare attraverso canali come gli exchange-traded funds (ETF) spot, è notevolmente diminuito.
Questo rallentamento ha temperato la spinta rialzista precedentemente osservata.
Come dettagliato da 10x Research, l'indice dell'impulso di liquidità del mercato, che misura le emissioni di stablecoin, gli afflussi di ETF e i cambiamenti nel mercato dei futures, ha ridotto la sua fluttuazione settimanale a $7 miliardi, in netto contrasto con oltre $15 miliardi visti il mese scorso. "La decelerazione nella crescita della liquidità potrebbe spiegare la lotta di Bitcoin a commerciare costantemente sopra i $100.000," ha notato Markus Thielen, fondatore di 10x Research, ai clienti mercoledì. Questo metric di liquidità ha registrato picchi più bassi recentemente, divergendo negativamente dai prezzi di Bitcoin.
Le stablecoin, spesso ancorate a valute come il dollaro USA, facilitano gli acquisti di criptovalute, mentre gli ETF offrono esposizione al mercato cripto senza possedere direttamente. I futures a compensazione in contanti di CME svolgono un ruolo simile. Inoltre, un fattore meno notato è la decelerazione di Nvidia (NVDA), un produttore di chip leader e un attore chiave nell'intelligenza artificiale (AI) e negli asset di rischio.
Dalla introduzione di ChatGPT alla fine del 2022, NVDA è diventato un barometro per entrambi i settori. Nonostante una robusta correlazione positiva tra BTC e NVDA dalla fine del 2022, specialmente al di fuori dell'estate scorsa quando le preoccupazioni sull'offerta hanno ostacolato la performance di BTC, la correlazione a tre mesi rimane a 0,6. Gli analisti di TheMarketEar hanno osservato che la recente ascesa di BTC da $70.000 a $100.000 rispecchia la traiettoria di NVDA, guidata da una psicologia degli investitori condivisa nonostante fondamentali condivisi limitati. Hanno ulteriormente menzionato che NVDA rimane uno dei rari titoli a sovraperformare BTC sia quest'anno che negli ultimi cinque anni. BTC è salito del 130% nel 2023 rispetto al guadagno del 172% di NVDA, secondo i dati di TradingView.
Tuttavia, la traiettoria di crescita di NVDA ha vacillato dalla metà di novembre. I movimenti di prezzo sembrano suggerire una possibile inversione ribassista testa-e-spalle.
Il put-call skew annuale indica neutralità, con le call ora trattate alla pari con le put, a differenza di un forte bias rialzista precedente, secondo Market Chameleon. Vale la pena menzionare che il mercato delle criptovalute ha espulso gran parte della sua esuberanza rialzista, come evidenziato nel recente Crypto Daybook Americas. Con la leva del mercato che raggiunge livelli più sani, Bitcoin potrebbe tentare un altro slancio verso la soglia dei $100.000. Tuttavia, la durata di tale svolta dipenderà probabilmente da un nuovo afflusso di liquidità e dal sentimento di rischio generale.