Le recenti analisi della blockchain indicano che i movimenti di prezzo di Ethereum dimostrano un'influenza significativamente maggiore da parte dei mercati dei derivati e off-chain rispetto ai modelli di trading di Bitcoin. L'analisi di Glassnode suggerisce differenze fondamentali nel modo in cui le due principali criptovalute rispondono alle forze di mercato, con implicazioni per la loro rispettiva stabilità dei prezzi e comportamento di trading.
Cosa sapere:
- Il trading di Ethereum mostra meno attività nel mercato a pronti durante le fasi di consolidamento dei prezzi rispetto alla domanda costante di Bitcoin
- Bitcoin mantiene una domanda di trading a pronti costante anche durante i periodi di ribasso del mercato, colmando le precedenti lacune di prezzo con un reale volume di trading
- I mercati dei derivati sembrano guidare l'azione dei prezzi di Ethereum in modo più pesante, potenzialmente creando maggiori rischi di volatilità
La divergenza dei modelli di trading mostra dinamiche di mercato
L'analisi della Distribuzione del Costo di Base di Glassnode rivela contrasti netti tra i comportamenti di trading di Bitcoin ed Ethereum negli ultimi mesi.
La metrica CBD traccia la quantità di criptovaluta acquistata l'ultima volta a livelli di prezzo specifici nella storia del trading di ciascun asset. Questi dati risultano preziosi perché gli investitori tipicamente reagiscono con forza quando i prezzi tornano ai loro punti di pareggio.
Il rally esplosivo di Bitcoin a luglio ha creato sostanziali "spazi vuoti" nella distribuzione del suo costo di base. Questi spazi si sono formati quando BTC si è mosso attraverso livelli di prezzo troppo rapidamente perché si verificasse un'attività significativa di acquisto e vendita a tali livelli. Tuttavia, duringi successivi periodi di consolidamento, questi vuoti sono stati riempiti con un vero e proprio rifornimento di trading poiché la domanda per il trading a pronti è rimasta robusta.
Il modello è continuato durante il recente declino di Bitcoin, con il precedente spazio vuoto ora completamente scomparso. Questo comportamento dimostra un'appetito sostenuto per le transazioni nel mercato a pronti nel trading di Bitcoin.
Ethereum fa maggior affidamento sui mercati off-chain
I modelli di trading di Ethereum raccontano una storia completamente diversa. Anche se ETH ha anche sperimentato spazi vuoti durante le fasi di rally, i suoi periodi di consolidamento non hanno generato un'attività significativa di trading a pronti a quei livelli di prezzo.
"Questo suggerisce che le dinamiche dei prezzi di ETH possono essere influenzate maggiormente dai mercati off-chain come i derivati", ha notato Glassnode nella loro analisi. L'assenza di un significativo acquisto spot durante le fasi di trading più lente di Ethereum indica una ridotta partecipazione al dettaglio e istituzionale negli acquisti diretti di token.
L'azione dei prezzi guidata dai derivati storicamente produce condizioni di mercato più volatili. Dato l'attuale carenza di un'interesse significativo per gli acquisti spot di Ethereum, sorgono domande sulla sostenibilità della sua fase di mercato toro. La criptovaluta è recentemente scesa a $4,270 a seguito di un calo settimanale del 6%, riflettendo queste dinamiche di mercato sottostanti.
Comprendere la meccanica del mercato delle criptovalute
La Distribuzione del Costo di Base serve come uno strumento fondamentale per analizzare la struttura del mercato delle criptovalute. La metrica rivela dove gli investitori hanno acquisito le loro partecipazioni e predice potenziali livelli di supporto o resistenza basati su punti di pareggio psicologici. Gli spazi vuoti indicano periodi di rapidi movimenti di prezzo con un volume di trading minimo a livelli specifici.
I mercati dei derivati includono contratti futures, opzioni e altri strumenti finanziari basati sui prezzi sottostanti delle criptovalute. Questi prodotti consentono ai trader di speculare sui movimenti di prezzo senza possedere direttamente gli asset. Sebbene i derivati forniscano liquidità e scoperta dei prezzi, possono anche amplificare la volatilità quando il sentiment di mercato cambia rapidamente.
I detentori a breve termine rappresentano gli investitori che hanno acquistato Bitcoin negli ultimi 155 giorni, servendo come indicatore chiave per il sentiment del mercato e i potenziali cambiamenti di tendenza.
Bitcoin affronta un livello di supporto critico
Un'analisi separata dell'autore di CryptoQuant Maartunn evidenzia la vicinanza di Bitcoin a un importante livello di costo di base on-chain. La criptovaluta attualmente negozia vicino al costo medio di base dei detentori a breve termine, una metrica che storicamente segnala potenziali cambiamenti di tendenza.
Le precedenti istanze di Bitcoin che cadeva al di sotto del costo medio di base dei detentori a breve termine spesso hanno preceduto fasi di mercato ribassista.
Questo livello rappresenta una soglia psicologica critica dove gli acquirenti recenti affrontano perdite non realizzate, potenzialmente innescando una pressione di vendita aggiuntiva.
Il periodo di 155 giorni cattura gli investitori che hanno preso posizione durante varie condizioni di mercato, rendendo il loro costo di base collettivo un indicatore affidabile del sentiment del mercato a breve termine.
Conclusione
I modelli di trading divergenti tra Bitcoin ed Ethereum riflettono differenze fondamentali nelle loro strutture di mercato e basi di investitori. Mentre Bitcoin mantiene una domanda costante nel mercato a pronti, la dipendenza di Ethereum dai mercati dei derivati può creare sfide di volatilità aggiuntive per l'apprezzamento sostenuto dei prezzi.